业务内容
AP控股股份有限公司是一家综合食品产业集团，其核心为「产销直连模式」，业务范围涵盖地鸡、鲜鱼、青果的生产与流通，直至国内外餐饮、中食及海外餐饮的销售，实现全链条一体化运营。公司在国内展开「塚田农场」「四十八渔场」「立寿司横丁」等多种品牌，海外则在印度尼西亚、香港、新加坡、美国运营15家直营门店。
中食业务「塚田农场おべんとラボ」也正作为第二大收益支柱持续成长。2026年3月期合并销售额为21,821百万日元。
主要客户为国内外一般消费者、入境游客及法人活动需求方。
商业模式
通过与自有农场、合作农户及渔民的直接交易，排除中间流通成本，以低成本稳定采购高品质食材。业务通过国内外餐饮门店（直营123家门店）提供餐饮服务、中食工厂制造销售便当、授权费收入（“じとっこ”等品牌）、海外直营及加盟店拓展这四大渠道获取收益。
生产流通事业除面向集团内部供应外，还开展集团外销售，力求收益多元化。
企业优势
在宫崎、鹿儿岛、北海道拥有自营农场及加工处理厂，实现宫崎地头鸡、黑萨摩鸡、新得地鸡的一体化生产。同时与渔民建立直接交易的“今朝获れ便”渠道，并持有大田市场青果部的交易参与权。通过排除中间流通环节，在食材价格上涨阶段仍能维持“高品质·中价格”定位，并在客单价上升阶段抑制了顾客流失，已有实绩验证。
除居酒屋、专门店、餐厅这三大国内外餐饮细分领域外，还拥有中食业务（销售额3,680百万日元，同比增长19.4%）、海外餐饮业务（印度尼西亚、香港等共15家门店）以及生产流通业务（销售额1,628百万日元），形成多层次业务结构。通过分散对特定业态及地区的依赖，中食业务正逐步确立为第二大收益支柱。
公司就“じとっこ”及“宮崎県日南市じとっこ組合”品牌签订了授权合作合同，通过签约时一次性收入、按月收取的授权费以及保证金三层结构获取收益。该模式使公司无需承担直营开店的风险，即可有效利用自有品牌及食材流通网络，成为一种轻资产型收益来源。
ENVALITH 视角
业绩趋势
营业收入从2022年3月期的7,998百万日元恢复至2026年3月期的21,821百万日元，回升趋势持续。营业利润从2022年3月期的-3,770百万日元结构性改善至2026年3月期的845百万日元，营业收入利润率达到3.9%。
2026年3月期净利润1,135百万日元中包含出售Real Taste株式会社（㈱リアルテイスト）股份所获收益438百万日元等一次性因素，但主要原因是主营业务销管费用削减（同比减少264百万日元至12,966百万日元）以及现有门店业绩提升带来的营收增长。从外部环境来看，食材价格、人工成本、水电燃气费用居高不下对盈利造成压力，而入境游需求的持续稳定和年末聚餐需求的恢复则支撑了国内外餐饮业务的营收。
经营现金流对有息负债比率从2024年3月期的23.9年大幅改善至2026年3月期的3.7年。
成长战略
以精益经营的巩固为基础，通过中食工厂扩建、重启国内新店开设及AI应用，迈向下一个增长阶段
以宅配便当及车站内业务销售额3,680百万日元（同比增长19.4%）为基础的中食事业，为增强生产能力正在实施工厂扩建工程。已计入建设临时账户229百万日元，计划自2027年3月期起进入全面扩张阶段。将持续把握法人活动需求与出行消费需求，确立作为第二大盈利支柱的地位。
截至2026年3月期，公司持续贯彻抑制新店开设、强化既有门店的“精益经营”方针，使国内餐饮事业分部利润达到445百万日元（同比增长1,588%）。基于盈利基础的巩固，公司将自2027年3月期起重启新店开设，以塚田农场、四十八渔场等高附加值业态为核心扩大市场份额。
香港通过撤出亏损门店及将管理职能内部化，实现了时隔37个月的扭亏为盈，「Kicho」香港店入选米其林指南。印度尼西亚现有全部门店客流量保持稳健，新开门店表现亮眼。新加坡与美国正通过更换负责人推进业务重组。公司将以印度尼西亚为海外增长核心持续积极展店。
通过引入经营管理平台，实现了预测管理自动化、FL比率稳定化及决策迅速化。同时已着手在后台运营、商品开发、招聘培训等领域引入AI。2027年3月期将融合自有数据资产与AI，追求提升需求预测精度、优化门店盈利能力及提升顾客体验水平。
通过转让Real Taste株式会社股份（计入特别收益438百万日元）及第三方配股可转换公司债型新股认购权公司债（99百万日元）缴款完成，净资产由负50百万日元转为1,124百万日元。自有资本比率达到14.0%，消除了有关持续经营假设的重要事项记载。
通过削减短期借款1,370百万日元，现金流对有息负债比率也改善至3.7年。
最近更新: 2026年7月19日