业务内容
株式会社Happiness and D（幸福与D公司）的前身是1946年创业的钟表销售店，以全国购物中心（SC）为主要渠道，展开销售珠宝首饰、钟表、包袋、小件杂货等商品的精选店（Select Shop）业务。截至2025年8月期末，Happiness单体门店57家（集团合计60家），在全国7个地区展开经营。
作为合并子公司，公司拥有在自有工坊制作并销售珠宝的AbHeri（直营3家门店），以及正在筹建新珠宝品牌的No.（Number Dot），正推进向产销一体化模式转型。主要客户为在人生重要节点、纪念日寻求礼品的广泛年龄层顾客，以
商业模式
主力的Happiness门店将从商社等以日元结算采购的进口品牌商品与自有原创品牌（h&d）搭配销售。近年来商品结构已从高价品牌商品向毛利率较高的珠宝、金条商品转移，实现了40.6%的销售毛利率（2025年8月期）。
自2025年8月期下半年起开始经营复古（二手）商品，期末门店数扩大至33家。AbHeri则从自有工坊制造到直营店、电商实现一体化产销模式，追求高附加值。
企业优势
从北海道到冲绳，在全国7个地区展开57家门店（集团合计60家门店）。以永旺购物中心（AEON MALL）为中心，在集客能力强的大型购物中心（SC）开店，覆盖广泛的商圈。经过对不良门店的关闭（上期17家门店、本期14家门店），门店网络正朝着高收益方向进行重组。
2025年8月期珠宝首饰销售额为3,261百万日元（同比增长4.0%），销售毛利为1,803百万日元（同比增长4.2%），是唯一实现同比增收增利的板块。受金价上涨推动，金条商品及自有品牌（PB）珠宝等表现良好，通过商品结构调整，整体销售毛利率改善至40.6%。
自2025年8月期下半期起，开始经营进口品牌复古（二手）商品，仅半年时间即扩展至期末33家门店（全57家门店中）。利用现有门店基础设施以低成本引入新品类，为维持包袋及小件商品板块的毛利率作出贡献。
ENVALITH 视角
业绩趋势
销售额从2021期的18,312百万日元，5期间减少至2025期的8,841百万日元，减少幅度超过一半，2026年8月期第三季度累计销售额为6,332百万日元（同比减少5.6%），减收态势持续。主要原因是上期关闭14家门店导致门店数量减少（同比由71家减至57家）。
另一方面，营业损失从上年同期的247百万日元收窄至114百万日元，经常损失也由270百万日元改善至144百万日元。从外部因素来看，金价上涨带动了金条商品销售，销售毛利率改善至41.3%（同比提升0.7个百分点）。
在现有门店口径下，销售额和毛利均实现同比增长，结构改革的效果正逐步显现。但累计亏损（未分配利润为负689百万日元）以及高水平的计息负债（含一年内到期长期借款2,859百万日元）仍是财务上的重大风险。
成长战略
通过向珠宝・金条・复古商品的产品结构转移，以及运用认股权证强化财务基础，力争实现早期扭亏为盈
受金价上涨推动，金条商品销售表现良好。持续强化展销活动中的销售能力提升举措，并通过收购RAIN株式会社的纯金珠宝业务丰富商品阵容。珠宝品类第3季度累计销售额同比增长2.9%、毛利润同比增长4.3%。
自上期下半年起全面展开的复古商品销售已扩展至几乎所有门店，销售业绩持续扩大。各门店的品牌商品回收业务正逐步扩大，力争通过自主完成采购与销售来建立稳固的盈利基础。第14次认股权证募集资金的一部分将用于复古商品库存采购资金。
以AbHeri大阪店作为主力旗舰店，专注于客户培育和销售能力提升。鉴于入境游客需求减退，销售策略已转向针对国内顾客。No.则通过举办包括集团三家公司联合展销活动的方式，推进品牌认知度提升和销售渠道拓展。第14次认股权证募集资金还计划用于门店迁址开发资金。
第13次认股权证行使完成后，资本金・资本公积金各增加162百万日元，自有资本比率由2.7%改善至5.3%。第14次认股权证（潜在股份600,000股，预计扣除后实收金额约272百万日元）・第2次无担保普通公司债（总额150百万日元）已于2026年6月25日发行。
继续维持以主要往来银行千叶银行为核心的协作体制，持续获得借款条件变更方面的支持。
最近更新: 2026年7月17日