MERF Inc.3168
非铁金属业务
以铜系非铁金属的铸锭制造・销售和回收原料加工・销售为两大支柱的主力业务
| 期间 | 本期 | 上期 | 增减率 |
|---|---|---|---|
| 分部销售额（2026年8月期第三季度累计） | 72,863百万日元 | 61,546百万日元（2025年8月期第三季度累计） | ↑ |
| 分部营业利润（2026年8月期第三季度累计） | 3,213百万日元 | △465百万日元（2025年8月期第三季度累计） | ↑ |
| 分部销售额（2025年8月期全年） | 81,905百万日元 | — | — |
| 分部营业利润（2025年8月期全年） | 14百万日元 | — | — |
| 分部销售额（2026年8月期中期） | 45,176百万日元 | — | ↑ |
| 铸锭销售数量变动率（2026年8月期第三季度累计） | 同比△1.9％ | — | ↓ |
| 回收原料销售数量变动率（2026年8月期第三季度累计） | 同比△17.8％ | — | ↓ |
| 期内平均日元计铜Cash价格变动率（2026年8月期第三季度累计） | 同比＋34.7％ | — | ↑ |
业务详情
作为以铜为中心的非铁金属相关业务，公司以从国内外集货的回收原料为原材料，制造・销售约50个品种的铸锭，同时对约150个品种的回收原料进行筛选・加工后销售给电线制造商、铜冶炼制造商等。除造船制造商、住宅设备制造商等国内客户外，还通过美国子公司CMX Metals推进北美市场的拓展。该业务占集团销售额的约99％，为核心业务板块。
近期概况
铜价历史性暴涨与日元贬值叠加，销量下滑但销售额和利润大幅改善
在2026年8月期第三季度累计期间（2025年9月至2026年5月），以数据中心建设急剧增加、电网增强需求、矿山供给紧张为背景，国际铜价维持在历史最高水平区间，期内平均日元计Cash价格同比上涨34.7％。日元贬值（一度达到1美元兑160日元区间）也进一步推高了国内价格。尽管公司推进了对低盈利交易的调整，导致整体销售数量同比减少12.3％（铸锭△1.9％，回收原料△17.8％），但分部销售额达72,863百万日元（同比增长18.4％），分部营业利润为3,213百万日元（上年同期为亏损465百万日元），实现了扭亏为盈。
主要产品
成长驱动力
- 以数据中心建设急剧增加、电网增强需求、矿山供给紧张为背景，国际铜价历史性暴涨（2026年8月期第三季度累计期内平均日元计Cash价格同比上涨34.7％）推高了销售单价
- 日元贬值（一度达到1美元兑160日元区间）进一步推高国内铜价
- 通过美国子公司CMX Metals收购California Metal-X业务（2025年1月）扩大北美铸锭销售数量
- 电动汽车普及和AI基础设施扩张带动铜需求趋势性增加
- 铸锭与回收原料同时经营所形成的广泛原料统一采购能力构成竞争优势
- 通过调整低盈利交易强化盈利基础并提升利润率
风险
- 非铁金属行情及汇率剧烈波动导致收益不稳定（2025年8月期因美国关税政策引发的价格波动导致销售毛利大幅减少）
- 中国出口管制强化导致锡、铋等铸锭制造不可或缺原材料价格暴涨带来成本上升
- 回收原料国内产生量・流通量呈减少趋势，以及冶炼公司订单环境变化（2026年8月期第三季度累计回收原料销售数量同比减少17.8％）
- 与CMX公司收购相关的一次性费用以及新业务（基板业务）营业债权损失等非经常性费用发生的风险
- 原材料价格高涨导致运营资金需求增加及有息负债上升（2026年8月期第三季度末短期借款为12,108百万日元，较上期末增加4,408百万日元）
- 衍生品评估损失的发生（2026年8月期第三季度累计计入54百万日元）等价格对冲相关成本
最近更新: 2026年7月14日