MBK Co.,Ltd.

本公司集团开展以国内外股票等为对象的投资业务，除上市股票的股价波动外，还可能受到非上市股票公开・出售时机及价格的重大影响。由于无法保证以高于取得成本的价格出售，可能发生资本损失、计提评估损失、投资资金未能回收等情况。这些将对本公司集团的财务状况及经营业绩产生直接影响。

本公司集团开展以国内外房地产为对象的投资业务，若房地产市场行情发生显著波动，可能对财务状况及经营业绩产生影响。对于待售房地产及以房地产为投资对象的有价证券等，无法保证以高于取得成本的价格出售，存在资本损失、计提评估损失以及投资资金未能回收的风险。房地产买卖金额规模较大，加之竞争对手动向的影响，会对交易机会及价格产生影响。

本公司集团除来自股权投资者的出资外，还通过金融机构等借款进行融资，因此利率水平上升将直接导致融资成本增加。此外，还可能引发客户投资者预期收益率上升、股票及房地产等价格下跌等连锁影响，从而对财务状况及经营业绩产生不利影响。与金融机构签订的部分融资合同附有财务限制条款，在业绩低迷时，资金周转可能受到重大影响，值得关注。

本公司集团与金融机构之间的部分融资合同附有财务限制条款，若净资产大幅受损或业绩持续低迷，可能违反该条款。一旦违反，可能对资金周转产生重大影响，从而成为关乎事业持续性的风险。由于投资业务的性质，在市场行情恶化阶段，净资产与业绩往往同时恶化，条款违反风险容易显现，具有此种结构性特点。

本公司集团主要面向以中国为中心的东亚地区开展投资活动，外汇汇率波动可能对财务状况及经营业绩产生影响。部分投资已利用远期外汇合约及外币借款进行风险对冲，但无法保证能够规避全部汇率风险。若与国际形势急剧变化或法规变更等因素复合作用，影响可能进一步扩大。

在海外开展业务时，存在当地法令・法规难以预测的变更、政治・经济形势急剧变化、恐怖袭击・战争等引发社会动荡等多种潜在风险。本公司集团虽依照当地法令及商业惯例开展经营活动，但若发生上述情况，仍可能对财务状况及经营业绩产生影响。特别是由于集中投资于东亚地区这一特性，本公司集团的业务结构容易受到地缘政治风险的影响。

作为本公司集团核心的本公司采用小规模的组织・体制，内部管理体制也仅停留在与该组织规模相适应的水平。若业务出现急速扩张，可能无法充分应对人力及组织层面的需求，从而对财务状况及经营业绩产生影响。本公司正致力于包括外部招聘在内的人才培养以及内部管理体制的强化，但目前组织应对能力仍存在局限。

从事投资业务及管理业务的员工需具备相当的知识、能力及业务经验，在精兵简政的体制下，若核心人员发生离职、休职等情况，可能给业务运营带来不便的风险。本公司集团正采取确保替代人员、充实招聘活动、利用外部委托方等措施，但高度专业化人才的替代并非易事。人才流失将直接影响投资判断的质量及业务执行能力，可能对经营业绩产生不利影响。

截至本财年末，前三大股东（Artport Invest株式会社、Porte株式会社、TOTAL NETWORK HOLDINGS LIMITED）所持表决权比例合计达63.33％，这些大股东的表决权行使情况及股份处置情况可能对公司治理产生重大影响。各大股东之间不存在共同持股关系，且均表示不会统一行使表决权、有意稳定持股，但不能排除未来方针发生变化的可能性。从保护少数股东利益的角度看，这仍是需要持续关注的治理课题。

本公司集团的商人银行业务受《金融商品交易法》《宅地建物交易业法》《贷款业法》等法规的规制，若因某种原因受到行政处分等，可能对业绩产生重大影响。此外，未来各类法规的变更以及法令解释・运用方式的变化，也存在导致无法充分取得所需许可认证或采取其他应对措施的风险。有关投资事业合伙企业等合并范围的会计准则变更，也被列为可能对经营业绩及财务状况产生影响的额外监管风险。