Fujicco Co., Ltd.

业务详情

制造销售小菜制品、昆布制品、豆类制品、酸奶制品、甜品制品及其他制品共6大类产品。国内市场占营业收入的绝大部分，主要销售渠道为超市。在2025-2027中期经营计划中，将昆布、豆类、酸奶定位为核心业务，目标于2028年3月期实现合并营业收入600亿日元级别、营业利润率5%以上。同时通过进军泰国推进海外业务基础建设。

近期概况

营业收入下降但费用控制得当致营业利润增长29.7%，进军泰国开启海外业务拓展

2026年3月期营业收入为55,534百万日元（较上年同期减少2.7%），营业收入有所下降，但通过压缩广告宣传投入及强化费用控制，销售费用及一般管理费降至14,318百万日元（上年同期为15,355百万日元），实现营业利润1,466百万日元（同比增长29.7%）。净利润方面，因转让FP公司股份产生的关联公司股份评估损计入税务扣减，使法人税等减少，净利润达1,428百万日元（同比增长50.1%）。公司在泰国设立FUJICCO FOODS ASIA CO., LTD.，并将FB Food Service (2017) Co., Ltd.纳入子公司（视同取得日为2025年12月31日），本期仅在资产负债表层面合并。此外，转让FP公司全部股份及吸收合并Fujicco NEW Delica带来的业务组合重构亦已完成。受存货增加（2,417百万日元）等因素影响，经营活动现金流为1,650百万日元，较上年同期大幅减少。

主要产品

成长驱动力

• 强化昆布制品品牌：以「Fujikko煮」55周年、盐渍昆布「Fujikko」60周年为契机开展促销活动，并推出适用于饭团用途的新产品以刺激需求
• 培育酸奶制品作为第三支柱：强化「里海酸奶 Richmo 原味」的生产体制及品质改良，并通过普及「里海乳酸菌（Cremoris菌FC株）」独特价值，扩大在细分市场中的份额
• 持续控制广告宣传及各项费用带来的盈利能力改善（2026年3月期销售费用及一般管理费较上年同期削减1,037百万日元，实现营业利润率2.6%）
• 通过收购泰国FB Food Service (2017) Co., Ltd.为子公司，完善海外业务基础，并向自主成长阶段过渡（自下期起反映于损益）
• 借「おまめさん」50周年之机，将豆类制品由以甜煮豆为中心重塑为豆类综合品牌，以应对市场萎缩并创造新需求
• 作为2025-2027中期经营计划第二年，基于首年成果与课题重新审视基本方针，并推进各项措施以实现2028年3月期营业收入600亿日元级别、营业利润率5%以上的目标

风险

• 原材料、人工成本及物流成本持续上涨，收益压缩风险仍然存在
• 受物价高涨影响，消费者节约意识持续导致销量下滑的风险（小菜、甜品、豆类制品营业收入较上年同期持续减少）
• 国内人口减少及少子化导致市场萎缩（尤其炖豆市场下行趋势已明显显现）
• 存货大幅增加（较上年同期增加2,417百万日元）带来的库存风险及经营活动现金流恶化（上期4,485百万日元→本期1,650百万日元）
• 泰国两家公司（FB Food Service、FUJICCO FOODS ASIA）的损益将于下期以后反映，对业绩的影响尚不明朗，商誉（321百万日元）的最终确定存在不确定性
• 因转让FP公司股份及吸收合并Fujicco NEW Delica而进行的业务重组导致营业规模缩小（小菜制品较上年同期减少1,408百万日元）以及重建收益基础的风险
• 受美国贸易政策影响的海外经济不确定性及地缘政治风险，经营环境前景不明朗
• 股息支付率高达91.7%，在业绩恶化时维持股息的能力受到制约