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TSUBURAYA FIELDS HOLDINGS INC.

2767东证Prime批发业

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TSUBURAYA FIELDS HOLDINGS INC.2767

业务内容

圆谷Fields Holdings是一家以「为所有人提供最佳休闲时光」为企业理念的控股公司体制娱乐企业。公司由33家子公司及9家关联公司构成,主力业务「娱乐机器事业」以Fields株式会社为核心,开展柏青哥・柏青嫂游戏机的策划、开发与销售,占集团销售额约91%。

「内容与数字事业」方面,圆谷Production株式会社在全球范围内开展「奥特曼」等IP的授权业务,Digital Frontier株式会社负责国内规模最大的CG・VFX影像制作。公司于2022年10月转为控股公司体制,2024年3月将Sophia株式会社、Ace电研株式会社等纳入子公司,进一步扩充了事业领域。

商业模式

在娱乐设备业务方面,公司围绕EVA、奥特曼、机动战士SEED等强势IP,向合作厂商提出游戏机的企划与开发方案,并以经销商模式向全国的娱乐场馆销售商品化后的游戏机来获取收益。在内容与数字业务方面,公司通过自有IP在海内外获取授权费、商品化(MD)收入以及影像活动收入。

两大业务之间的IP协同效应,是公司竞争优势的源泉。

企业优势

2026年3月期(截至2026年3月的财年)娱乐机器事业的销售台数达到约27.4万台(同比增长33.6%),市场份额约为18.2%(本公司调查)。搭载新世纪福音战士、东京喰种、机动战士高达SEED等热门IP的多款机型表现良好,弹珠机(柏青哥机)销量同比增长54.0%,达到142,479台。

圆谷制作株式会社拥有1966年开始播出的《奥特曼》系列,在中国市场形成了推算规模达1,500亿至2,500亿日元的市场流通额,拥有极高的知名度和粉丝基础。国内市场流通额也达到推算约150亿日元,持续在国内外创造授权、周边商品(MD)及影像活动收入。

2026年3月期末的净资产为66,187百万日元,较上期末增加9,939百万日元,负债为37,173百万日元,较上期末减少5,532百万日元。公司在推进长期借款偿还的同时不断积累留存收益,持有现金30,835百万日元。通过CMS(现金管理系统)对资金进行统一管理,也提升了资金使用效率。

ENVALITH 视角

2026年3月期销售收入174,142百万日元(同比增长23.9%)、营业利润17,455百万日元(同比增长14.1%),主要原因是娱乐机器事业销售收入159,069百万日元(同比增长29.2%)、营业利润19,881百万日元(同比增长30.1%)的贡献。另一方面,该事业占集团销售额约91%的结构,意味着游戏机市场的法规变更或需求波动将直接影响公司整体业绩,作为外部因素,市场环境变化仍需持续关注。

内容与数字事业的销售收入为13,874百万日元(同比下降15.4%),营业利润为934百万日元(同比大幅下降67.0%),业绩明显恶化。主要原因是中国授权收入由5,287百万日元降至2,557百万日元,降幅达51.6%,为过去10年(按日历年计算)首次出现减收。

这体现出公司对中国市场依赖度过高、地缘政治风险显现的问题,而提升国内市场(目前市场交易规模约150亿日元,需提升至与中国市场相当水平)这一课题的实现难度较高。

2026年3月期期末股息较预期上调20日元,达到70日元(派息率33.4%),显示出公司在股东回报方面态度有所加强。以2027年3月期为首年度的中期经营计划中,将内容与数字事业的营业利润目标设定为30亿日元,但这一目标是以当期实际值934百万日元为基础实现大幅改善为前提,鉴于上一期中期经营计划中利润目标未达成的情况,需谨慎评估其实现的可信度。

而娱乐机器事业营业利润200亿日元的目标,则是在当期实际值19,881百万日元基础上的延续提升,被认为是较为现实的水平。

成长战略

通过提升国内奥特曼IP价值及扩大游戏机业务市场份额,推进三年期中期经营计划

以2027年3月期为首年度的中期经营计划中,将娱乐设备业务的销售额目标设定为187,000百万日元、营业利润200亿日元。通过活用多元化IP扩大年轻粉丝群体,并引入最新技术加速开发体制建设。2026年3月期已实现约18.2%的市场份额。

国内角色商品市场中,“奥特曼”市场交易额目前仍停留在150亿日元左右(推算值),与中国市场(推算1,500〜2,500亿日元)存在较大差距,这是当前面临的课题。公司计划借鉴中国被授权方的经验,构建日本独有的新商业模式,并借助“奥特曼系列播出60周年”纪念活动加速多元化曝光。

在过去10年中首次出现销售额下滑的中国市场,公司正推进与当地合作伙伴的合作强化,以及新品类授权与商品化业务的扩展。截至2026年4月,已获得7件新增被授权方合同,力图维持并扩大收益。

公司致力于将通过自有IP展开所构建的供应链及在亚洲地区的展开能力平台化,从而也能够支持其他公司IP的培育与扩展,目标是确立作为“IP成长平台商”的地位。这是以2027年3月期为首年度的三年期中期经营计划中明确列出的中长期战略。

最近更新: 2026年7月19日