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Hiramatsu Inc.

2764东证Standard零售业

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Hiramatsu Inc.2764

业务内容

株式会社Hiramatsu自1982年创立以来,一直致力于推广以法国料理、意大利料理为主的欧洲饮食文化,在东京、名古屋、金泽、京都、冲绳等地展开20家高附加值餐厅和6家酒店。公司还涉足婚庆业务,婚礼相关销售额约占合并销售额的39.9%。

2024年7月,公司转让酒店资产并转向MC合约(管理合约)模式,从而使财务基础实现正常化,目前正基于《中期经营计划2030》向成长投资阶段转型。公司的主要客户为富裕阶层及入境游客,凭借与Paul Bocuse、Alain Ducasse等世界顶级名厨的独家合作品牌在日本展开业务,确立了独特的市场地位。

商业模式

餐饮事业(含婚庆业务)在会计上占销售额9,881百万日元的大部分,婚礼销售额约占39.9%。酒店事业在2024年7月资产转让后,转型为以运营受托费(MC合约)计入收益的轻资产模式。

与奢侈品牌的店铺运营受托业务以及线上高价商品销售也在作为收益来源持续扩大。依托与世界级名厨独家合作品牌所打造的高客单价战略,构成收益的根本支柱。

企业优势

与普赛尔(2001年签约)、艾伯兰(2005年签约)、博古斯(2005年签约)、菲利普·米尔(2016年签约)缔结日本独家合作协议,持有各品牌的排他使用权。已形成竞争对手短期内难以模仿的独有品牌资产,成为高客单价、高附加值服务的基础。

婚庆业务按管理会计口径计算的销售额为3,946百万日元(同比增长9.6%),约占合并销售额的39.9%。2026年3月期婚礼举办组数与单组客单价均超过上年同期水平,较最初计划超出9.5%以上完成。

以「HIRAMATSU SALON」(代官山,2025年11月开业)为起点的新市场「Slowly Stay Wedding」也已开始展开。

2024年7月将6家酒店设施的资产转让给LD2合同会社,并转为MC合同模式,从而大幅压缩固定资产。2026年3月期末净资产为6,116百万日元,负债合计改善至5,798百万日元。同时偿还长期借款230百万日元,在恢复财务健全性的基础上,构建了将资源转向成长投资的体制。

ENVALITH 视角

2026年3月期的合并销售额为9,881百万日元(同比减少7.3%),这是由于酒店资产转让所伴随的MC合同转移的影响在整个财年得以体现,而以各门店销售额汇总为基础的总销售额为13,965百万日元,同比增长0.3%。投资者需要准确把握会计销售额与管理会计总销售额之间的差异,才能对业绩进行评估。

2026年3月期经营活动产生的现金流为支出653百万日元(上一财年同样为支出346百万日元),连续两期为负。虽然未付消费税等减少500百万日元、应收消费税等增加491百万日元等一次性因素影响较大,但现金及现金等价物从6,645百万日元减少至4,966百万日元,减少了1,678百万日元。

2027年3月期以后随着成长投资全面展开,现金创造能力的恢复情况值得关注。

2026年3月期营业利润200百万日元、经常利润204百万日元大幅超过最初计划,中期经营计划2030的数值目标也进行了上调。2027年3月期计划时隔9期恢复分红(每股1日元22钱),股东回报也在改善。

另一方面,在食材及能源成本持续高企、人工成本上升等外部因素持续存在的背景下,要实现2027年3月期预期营业利润341百万日元的目标,新店铺的早期盈利化以及现有门店盈利能力的维持不可或缺,执行力将受到考验。

成长战略

以新店开设、品牌重塑、并购及海外拓展为四大支柱的中期经营计划2030的执行

2026年2月在东京·惠比寿开设新业态「HRMT STAGE」。构建兼顾后台合理化与青年人才培养的独特运营模式,使其成为面向2028年预定开业的表参道旗舰店的品牌与人才培养基地。2027年3月期预计因全年贡献而带来增收效果。

以2025年11月开业的「HIRAMATSU SALON」(代官山)为起点,通过与Recruit旗下『ゼクシィ』(Zexy)协作展开新服务「One Table, One Story」。加速在小规模高价格区间领域的新市场创造,力图同时提升单组客单价与承办组数。

自2026年3月起已开始全面的市场提案,预计将在下一期以后体现业绩贡献。

以2026年2月设立的全资子公司「株式会社HRMI」为平台,推进以餐饮产业为中心的战略性并购。作为第一号项目,已于2026年4月1日收购运营意大利撒丁岛料理餐厅「Tharros」的株式会社UNIVERSO的全部股份。今后将进一步全面推进以餐饮产业为中心的事业投资。

凭借银座「Café Dior by Anne-Sophie Pic」(2024年12月开始运营)以及代官山新开设的奢侈品牌咖啡厅(2026年2月开始运营)两处据点的全年贡献确保收益。通过开拓新的协作项目及扩大门店开业支持咨询业务,构建不依赖实体门店的盈利模式。

以台湾、香港、泰国等东亚地区为中心,利用包括与当地知名企业合作及结盟等多样化的进驻形式,全面推进公司品牌的海外拓展。该项目被列为中期经营计划2030的重点举措之一,目前正处于持续推进开店研究的阶段。

以多元化的职业发展路径项目、行业最高水准的待遇、扩充独立创业支持制度为支柱,制定并推广新人事制度,以确保优秀厨师及服务人才的招募、留存与培养。将「HRMT STAGE」作为青年人才培养基地加以运用,培养能够体现企业使命「将美味延续至未来」的人才。

最近更新: 2026年7月19日