业务内容
株式会社AND ST HD（原Adastria）是一家运营「Global Work」「Nico and...」「Lowrys Farm」等众多休闲生活方式品牌的服装企业。除国内1,415家门店、海外139家门店，合计1,554家门店（服装业务）外，还运营餐饮业务（Zetton）76家门店。
主要客户为年轻群体至30～40多岁的休闲时尚·生活方式偏好人群。自营电商「and ST」会员人数已达1,970万人，正在推进线下×数字的OMO战略。
2025年9月更名为AND ST Holdings，预计转为控股公司体制。销售额293,110百万日元（2025年2月期）。
商业模式
主要收益来源为服装及杂货的直营门店销售（国内及海外）以及电商销售。自有电商平台「and ST」正推进向商城型模式的开放化，接受外部品牌入驻，平台收益也在培育之中。
公司正利用1,970万名会员的基础，通过积分制度及员工穿搭推荐（STAFF BOARD）来提升LTV（客户终身价值）。餐饮事业（Zetton）的销售规模为14,535百万日元，目前仍持续亏损，但被定位为生活方式提案的补充功能。
企业优势
自营EC「and ST」的会员数在2025年2月期期末达到1,970万人（较上期末增加220万人）。EC销售额实现同比增长5.7%。通过与实体门店联动的促销以及开放化（引入外部品牌入驻），平台价值持续扩大，为提升LTV奠定了基础。
公司拥有Global Work（销售额52,660百万日元）、Nico and…（35,902百万日元）、Studio Clip（22,883百万日元）等多个主力品牌。品牌间风险分散效果良好，对特定品牌的依赖度较低。
同时也在培育La Collection（+17.3%）、Lepsim（+12.5%）等成长型品牌。
公司在日本全部都道府县共布局1,415家门店，海外拥有139家门店。2025年2月期经营活动产生的现金流维持在21,373百万日元的高水平。在以自有资金承担9,695百万日元设备投资的同时，仍持续支付3,917百万日元的股息，财务稳定性得到印证。
ENVALITH 视角
业绩趋势
营业收入从2022期201,582百万日元增至2026期304,351百万日元，连续5期实现增收。营业利润在2024期达到18,015百万日元的峰值后，2025期回落至15,510百万日元，2026期回升至16,524百万日元，呈现恢复态势。
2027期第1季度（2026年3月〜5月）营业收入为80,318百万日元（同比+3.7%），营业利润7,875百万日元（同比+40.5%），大幅改善。毛利率57.9%（同比+1.3pt）与销售管理费用率48.1%（同比▲1.3pt）双双改善做出贡献。
虽然日元贬值及制造成本上升构成外部逆风，但气候良好带动春夏商品正价销售，形成有利因素。由于计提特别功劳金1,230百万日元，净利润仅为3,908百万日元（同比▲10.6%）。
成长战略
以平台、全球化、品牌零售三大主轴，向「Play fashion!平台运营商」演进
推动自营电商「and ST」引入外部企业入驻的开放化（商城型业务）。入驻品牌数量及流通总额持续增长。计划利用and ST会员2,220万人（较上期末增加50万人）、活跃用户810万人的基础，实现ID与LTV双向扩大，并通过面向企业（BtoB）的策划运营业务提升盈利水平。
加快对人口与经济增长前景良好的东南亚地区（泰国、菲律宾）的投资，推进实体门店开设及展店区域扩大。大中华区业绩持续向好，香港增长13.2%、台湾增长27.0%。美国业务已于2025年7月完成撤退，集中经营资源投向增长地区。
推进集团各公司自主制定战略并开展业务运营的多公司体制。核心公司Adastria通过加大对重点品牌的投资、强化城市地区开店、扩大店铺规模，提升盈利能力。同时持续通过并购拓展品牌与品类，例如2025年4月将Karrimor International纳入合并范围。
最近更新: 2026年7月17日