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SAN-A CO.,LTD.

2659东证Prime零售业

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SAN-A CO.,LTD.2659

业务内容

三英股份有限公司成立于1970年,是以冲绳县为唯一经营基础的综合零售·便利店运营集团。零售板块开展食品、服装、家居相关用品及餐饮业务,运营那霸MAIN PLACE(卖场面积37,110平方米)及三英浦添西海岸PARCO CITY(卖场面积58,361平方米)等大型商业设施为主的众多门店。

便利店板块通过LAWSON冲绳股份有限公司(持股比例51%)运营冲绳县内的LAWSON加盟连锁体系。包括4家子公司的整个集团,作为覆盖冲绳县民日常消费及游客需求的地区流通核心企业发挥作用。

于东京证券交易所主板市场上市。

商业模式

零售业务板块的主要收入来源为食品、服装、家居相关用品及餐饮的直营销售,2026年2月期营业收入为236,191百万日元,分部利润为14,864百万日元。CVS业务板块主要以通过Lawson冲绳获得的加盟店特许权使用费收入为核心,营业收入9,356百万日元,分部利润2,205百万日元,利润率较高。

营运资金以自有资金筹措,公司维持接近无借款的财务体质。

企业优势

1970年创业以来,事业集中于冲绳县内,以那覇MainPlace(卖场面积37,110平方米)及SanA浦添西海岸PARCO CITY(卖场面积58,361平方米)等大型商业设施为核心,构建了涵盖食品、服装、家居用品、餐饮、便利店(CVS)的综合流通基础设施。具备竞争对手难以轻易模仿的地区密集型事业基础。

通过Lawson冲绳(持股比例51%)开展的CVS业务,在2026年2月期实现净增6家门店,减值损失也从231百万日元大幅缩减至23百万日元。该分部利润率约为23.6%,大幅高于零售分部,其高盈利能力有助于稳定合并利润结构。

截至2025年2月期末,持有净资产154,546百万日元、现金及现金等价物59,843百万日元。采取以自有资金覆盖基本运营资金的财务政策,维持不依赖财务杠杆的经营方式。销售额经常利润率达到8.0%,超过7%以上的目标水平,实现了盈利能力与财务健全性的兼顾。

ENVALITH 视角

2027年2月期第1季度营业收入63,769百万日元,相当于全年预期257,270百万日元的24.8%;营业利润4,644百万日元,相当于全年预期17,527百万日元的26.5%,考虑季节性因素,进展基本符合预期。其中包含5月台风6号临近带来的食品销售短期提振效应,需甄别实际经营水平。

全年业绩预期未作调整,公司方面维持谨慎态度。

第1季度销售费用及一般管理费为19,170百万日元(上年同期17,844百万日元,同比+7.4%),增速与营业收入增速(+7.9%)基本持平,成本上升抑制利润增长的局面仍在持续。人手不足应对、效率化投资以及各类成本上升等外部因素叠加通胀持续背景下采购价格上涨,营业利润率难以大幅改善。

全年营业利润预期17,527百万日元,较上期仅增长2.7%,属于较为保守的计划。

2027年3月期(原文如此,应为2027年2月期)全年每股分红预期为110日元(较上期125日元减少15日元),另一方面第1季度实施了796,700股、金额2,610百万日元的自有股份回购,显示出股东回报方式由分红向自有股份回购转移的趋势。受分红支付及自有股份回购影响,净资产较上期末减少7,853百万日元,降至153,105百万日元。

财务健全性依然较高,但股东回报方针的变化可能影响投资者的预期收益率,今后回报方针的进一步明确化值得关注。

成长战略

通过人才力、机制力、商品力三位一体强化,以及现有门店激活与便利店网络扩张实现持续增长

2027年2月期第1季度对V21食品馆牧港店(浦添市)、西原City(宜野湾市)、丰见城Wing City(丰见城市)3家门店实施改造。通过激活现有门店来维持并提升顾客数量与客单价,持续与竞争对手形成差异化。

积极在食品馆引入全自助收银机、电子货架标签,在餐饮门店引入平板点餐系统、送餐机器人等设备。在应对人手不足与提升服务品质之间取得平衡,正在构建抑制销管费用增长同时实现营收增长的机制。

2027年2月期5月与Amazon.co.jp合作开设San-A网络超市(Sun-A Net Super)。面向Amazon会员新设线上销售渠道,旨在建立可补充现有门店网络的新收益来源。

推进强化销售Kurashi More(くらしモア)、罗森原创商品、成城石井商品等自有品牌及差异化商品,积极开展试吃促销以提升销售件数,并强化Kariyushi服装等冲绳特色商品的品类配置。通过与其他企业形成差异化,提升现有门店销售业绩。

2027年2月期第1季度关闭2家加盟店、新开1家门店。在现有门店保持良好经营态势的背景下,维持并扩大高盈利便利店板块的收益基础。该板块营业利润同比增长+15.5%,增速超过零售业务。

最近更新: 2026年7月17日