业务内容
HODL1株份有限公司（原Cocheam）是在东京证券交易所标准市场上市的区块链企业。2025年2月，前任经营团队不当转移了主要子公司群（ZEDHD、Zaif等），导致公司几乎丧失了全部现有业务。
现任经营团队于2025年4月的临时股东大会上获得选任，目前正围绕以下三大支柱推进业务重建：①2025年6月重启的区块链开发与咨询业务；②以以太坊（ETH）为核心的数字资产储备（DAT）业务；③对流失资产的法律追偿。主要客户为需要区块链开发与咨询服务的国内企业。
商业模式
在区块链开发与咨询业务方面，公司在保持内部工程师高利用率的同时，提供开发支持与咨询服务，持续积累劳务收入。同时通过持有和运用以太坊（ETH）的DAT业务，力求获取运用收益。
公司已于2025年12月启动20 ETH（购入价格9,242,101日元）的试验性运用，并正与Gauntlet公司合作完善风险管理体制。此外，还通过发行新股认购权（第16、17次）进行外部融资，作为补充财务基础的手段加以运用。
企业优势
旧经营团队人员流失后，公司仍确保了精通区块链技术与业务的人才储备，自2025年6月业务重启以来仅数月，销售额同比增长234%。工程师稼动率维持在高水平，客户获取的即效性已得到验证。
与国内外以太坊社区及行业团体保持紧密合作，2025年11月通过与INTMAX的合作创立了注重隐私的Layer2相关技术公司「Kushim Labs」。同时与Gauntlet公司合作完善了ETH资金库运营体系，正在以太坊生态系统中构建其技术地位。
公司已就总额约33亿日元向旧经营团队及Kaika FHD、NEXs Group等提起诉讼。根据《公司法》第316条第1项设立的调查人中间报告书也支持追究其违反善管注意义务的责任，若资产回收得以实现，将具备恢复财务基础的潜力。
ENVALITH 视角
业绩趋势
过去5期的销售收入呈现2021期16.22亿日元→2022期16.03亿日元→2023期4,000万日元→2024期16.13亿日元→2025期2,700万日元的走势，受旧经营团队导致的资产流出影响而急剧减少。2026年10月期中期（2025年11月～2026年4月）销售收入为4,700万日元，同比增长234%有所恢复，但绝对水平仍然较低。
营业亏损从上年同期的3.07亿日元改善至2.02亿日元（销售管理费从3.2亿日元压缩至2.28亿日元）。由于上年同期计提的临时损失7.16亿日元及更正相关费用准备金计提1,200万日元已消失，中期净亏损也从10.07亿日元大幅改善至2.44亿日元。
但加密资产市场环境（以太坊价格）的波动作为外部因素，仍将影响今后的收益。全年业绩预测未披露。
成长战略
区块链开发・ETH储备・AI事业三大支柱及通过新股认购权进行的融资
持续扩大2025年6月重启的区块链开发与咨询业务。推进Web3相关项目支持、系统开发、技术咨询，并通过强化与Ethereum生态系统的合作扩充客户基础。2026年10月期中间期实现营业收入47百万日元（同比增长234%），客户获取取得进展。
推进以Ethereum为核心的数字资产储备业务的构建。目前正在与Gauntlet公司合作，以验证运营利率及风险管理体制为目的持续开展试验性运营。计划将通过新股认购权募集的资金用于ETH的获取及运营。截至本中间期末，自有加密资产为8百万日元，仍处于试验性运营阶段。
自2026年5月起提供的AI经营管理智能体事业，是支持企业经营管理及内部控制运营效率化的SaaS型服务。目前正在推进事业开发及营业活动，被定位为继区块链与数字资产事业之后的第三大收益来源。对本中间期业绩的贡献较小。
2026年4月30日董事会决议，2026年5月19日进行分配。第16回（160,000个）与第17回（60,000个）合计计划募集最多6,426百万日元。
资金用途为Ethereum储备业务、区块链相关业务及经营基础强化费用。分配对象为FCファイナンスソリューション1号投资事业有限责任组合、株式会社a'gil、Fracton Ventures株式会社、田原弘贵、田中辽、坂井丰贵。
针对前经营团队时期实施的子公司及资产转移等相关事项，持续开展旨在恢复资产及追究责任的法律应对。针对长期借款2,060百万日元已全额计提坏账准备金，若成功回收将带来财务改善效果，但同时也存在诉讼长期化及费用增加的风险。
最近更新: 2026年7月19日