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OHMORI CO.,LTD.

1844东证Standard建筑业

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OHMORI CO.,LTD.1844

业务内容

大盛工业株式会社成立于1967年,作为东京都上下水道工程专业承包商,拥有半个多世纪的业绩积累。集团包含3家连结子公司(东京电信工程株式会社、井口建设株式会社、港Civil株式会社),以建设事业(占营业收入约75%)为核心,同时开展不动产事业(租赁・买卖・储物柜租赁)、OLY事业(路面覆工机材租赁・钢结构加工)、通信相关事业(NTT局内通信设备维护)共4个业务板块。

主要客户为东京都下水道局(占营业收入比41.2%)和东京都水道局(占比13.9%),公共基础设施维护与更新需求构成了公司稳定的收益基础。

商业模式

建筑事业中,公司承接并施工东京都发包的上下水道重建及老化对策工程,通过完工工程款及设计变更增额获取利润。不动产事业将持有租赁物业的稳定租金收入与物业出售收益相结合。

OLY事业通过自有专利工法「OLY」的机材租赁及茨城工厂的钢结构加工来补充收益。通信相关事业则通过NTT局内设备的维护管理这一持续合同型收益予以保障。

目标指标为

企业优势

1967年创业以来,公司持续以东京都下水道局、水道局为主要客户,专注于上下水道工程业务。2025年7月期,东京都下水道局相关销售额为2,661百万日元(占销售额比重41.2%),东京都水道局相关销售额为895百万日元(占比13.9%),与公共发包方保持着稳固的交易关系。

在“ACTION PLAN 2022”中,营业利润率目标为5%区间,而实际第57期为7.46%,第58期为10.40%,第59期为12.18%,连续三期大幅超越计划目标。2025年7月期营业利润为785百万日元(同比增长26.2%),当期净利润为519百万日元(同比增长25.2%),利润增长呈加速态势。

截至2025年7月31日,建设业务在手工程余额为6,165百万日元(较上期末的5,300百万日元增长16.3%)。此外,2026年1月末中期的订单额同比大幅增长77.3%,下一期及以后完工工程额的累积趋势已在数据上得到确认。

ENVALITH 视角

2026年7月期第3季度累计销售额为5,556百万日元(同比+15.2%),实现增收,但营业利润为647百万日元(同比-9.5%),经常利润为614百万日元(同比-11.8%),呈减益态势。建筑事业的完工工程毛利从760百万日元降至642百万日元,减少约16%,作为外部因素,建材价格、劳务费等建筑成本上升挤压利润率的结构十分明显。

销售扩大未能转化为利润增长这一点需要密切关注。

全年业绩预期(销售额7,319百万日元、营业利润731百万日元)维持不变,但第3季度累计营业利润647百万日元已达全年预期的88.5%,据此计算剩余一个季度(第4季度)的营业利润仅约为84百万日元。与上期第4季度实绩(785百万日元-715百万日元=70百万日元)相比虽属合理区间,但投资者应认识到该预期结构是以建筑工程完工时期集中带来的季节性为前提的。

2026年7月期第3季度末的短期借款为977百万日元,较上期末(291百万日元)增加686百万日元,其中包含500百万日元承诺额度(Commitment Line)的实际提取。受此影响,第3季度累计支付利息为42百万日元(同比增加24百万日元),大幅增加,导致营业利润到经常利润的减少幅度进一步扩大。

作为外部因素,利率环境的变化可能对今后的财务成本产生影响,需持续关注借款依存度的动向。

成长战略

通过建筑并购、不动产扩张及OLY区域扩展,力争在三年计划中实现销售额8,433百万日元、营业利润率9.57%

致力于获取新建工程订单、增加施工管理人员及人才培养。第3季度累计订单额为2,948百万日元(同比增长+15.9%),持续扩大,在手工程余额的积累提高了下一期以后销售额的可见性。方针中还提出通过并购等方式将优质建筑公司纳入集团。

致力于提高持有出租物业的入住率、推进物业出售,以及获取高收益的新出租物业。但2026年7月期第3季度累计销售额为415百万日元(同比下降16.2%)、分部利润为67百万日元(同比下降39.0%),均低于上年同期,收益恢复成为课题。

以名古屋OLY营业所为据点,推进在关东以南地区获取新客户,并促进政府机关采用OLY工法设计。2026年7月期第3季度累计分部利润为172百万日元(同比增长+147.6%),大幅扩大,区域扩展的成果已显现。

推进在NTT局内通信设备维护及管理业务中获取新的管理项目,并扩大新工种、新工序的接单领域。2026年7月期第3季度累计销售额为363百万日元(同比增长+9.7%)、分部利润为74百万日元(同比增长+16.4%),持续保持稳定增长。

最近更新: 2026年7月17日