TOTETSU KOGYO CO., LTD.

业务详情

从事土木工程全领域（规划・设计・施工・监理）业务，以东日本旅客铁道株式会社（JR东日本）为主要客户。承担耐震加固对策、站台门整备、车站改良工程、新干线大规模改造等确保铁路基础设施安全稳定运输不可或缺的工程。部分施工业务外包给合并子公司东铁维护工程株式会社及株式会社全溶。2026年3月期营业收入为107,980百万日元，占合并完工工程额的约70.2%，是核心业务。

近期概况

营业收入及利润均增加，但订单额及结转额减少，铁路占比上升

2026年3月期土木事业营业收入为107,980百万日元（同比增长7.1%），分部利润为9,830百万日元（同比增长14.6%），实现增收增利。完工工程额中铁路占比升至84.6%（上期79.1%）。另一方面，订单额为99,300百万日元（同比减少1.2%），下期结转额为74,401百万日元（上期83,082百万日元），均呈减少态势，需关注对未来营业收入水平的影响。有形固定资产及无形固定资产增加额为3,581百万日元（上期1,717百万日元），大幅增加，机械化及设备投资正在加速推进。

主要产品

成长驱动力

• JR东日本相关项目工程（大规模地震对策・耐震加固・站台门整备・新干线大规模改造）需求持续扩大
• 面向民营铁路营业收入扩大（2026年3月期126,216百万日元，同比增长9.1%），铁路占比上升
• 应对公营・民营铁路运营商维护体制维持需求，扩大业务领域
• 向铁路邻接工程・基础设施老化应对领域拓展（行动计划2029的重点业务领域）
• 增加大型线路维护机械配置・推进数字化转型，提升生产效率并强化施工体制

风险

• 订单额同比减少（99,300百万日元，同比减少1.2%）及下期结转额减少（74,401百万日元，上期83,082百万日元），对未来营业收入形成下行压力
• 对东日本旅客铁道株式会社销售集中风险（该公司在合并完工工程额中占118,458百万日元）
• 技能劳动者不足・建筑业人手不足导致施工体制维持困难
• 材料费及外包费价格上涨以及要求合作企业转嫁价格所带来的工程成本增加风险
• 2025年11月公正交易委员会就都营地铁等线路维护工程招标涉嫌违反反垄断法进行了突击检查（调查仍在进行中）

业务详情

以建筑工程全领域（规划・设计・施工・监理）为业务范围，以东日本旅客铁道株式会社为主要客户。设有向合并子公司东铁创建株式会社外包部分施工业务的体制。以车站跨线桥化・新建、商业设施及办公楼建设、车站邻接大型开发工程等铁路相关建筑为中心，同时承接面向民营企业的建筑工程。2026年3月期营业收入为45,905百万日元（同比减少7.6%），占合并营业收入整体的约28.2%。

近期概况

营业收入同比减少7.6%，但因利润率改善，分部利润同比增长17.3%

2026年3月期建筑事业订单额为46,060百万日元（同比减少5.9%），营业收入为45,905百万日元（同比减少7.6%），呈减收态势。另一方面，分部利润为6,368百万日元（同比增长17.3%），实现大幅增利，利润率改善至13.9%。公司致力于面向JR东日本的大规模地震对策工程・站台门整备・车站设施改良工程等安全施工，同时也承接了车站跨线桥化工程及商业设施・办公楼建设等大型工程。下期结转额为33,689百万日元，较上期末小幅增加。

主要产品

成长驱动力

• 持续获得JR东日本大规模项目相关工程（车站跨线桥化・商业设施・办公楼建设等）订单
• 大规模地震对策工程・站台门整备・无障碍设施整备推进等安全投资需求扩大
• 新干线大规模改造工程等确保安全稳定运输需求的中长期扩大
• 无焊接施工法等独有技术带来的施工效率化及盈利能力改善
• 民营企业所持有建筑结构物延寿应对工程需求扩大

风险

• 民间一般工程订单减少（2026年3月期订单额同比减少5.9%）导致营业规模收缩
• 材料价格及外包费上涨导致工程总成本估算与实际发生偏差的风险
• 技能劳动者不足对施工体制的制约
• 对JR东日本销售依赖所带来的客户集中风险
• 竞标比例较高的民间工程中盈利恶化的风险

业务详情

由东铁机工株式会社（线路维护机械的制造・检修）、兴和化成株式会社（铁路相关产品的制造・销售）两家合并子公司，以及东铁工业本体经营的商业楼宇等租赁事业・发电事业・绿化事业等环境事业构成。主要客户为包括东日本旅客铁道株式会社在内的铁路运营商。营业收入主体为铁路相关产品的制造・销售收入，承担在技术及产品层面补充集团建设事业的角色。

近期概况

营业收入及利润均同比减少，铁路相关产品需求走软

2026年3月期营业收入为9,132百万日元（同比减少4.3%），分部利润为1,400百万日元（同比减少6.9%），营业收入及利润均低于上期。主要原因是作为营业收入主体的铁路相关产品制造・销售收入减少。另一方面，分部资产为13,207百万日元，较上期有所增加，固定资产投资（167百万日元）也较上期（77百万日元）有所扩大。分部间内部营业收入为2,101百万日元，较上期（1,713百万日元）增加，对集团建设事业的产品及服务供给有所扩大。

主要产品

成长驱动力

• 公营・民营铁路运营商维护体制维持需求日益增长，带动铁路相关产品・线路维护机械需求扩大
• 中期经营计划『行动计划2029』中大型线路维护机械增配及性能升级更新投资（五年规模700百万日元的技术开发・机械化投资计划）带来的集团内部需求增加
• 新干线大规模改造工程等确保安全稳定运输需求扩大，带动线路维护机械・铁路相关产品需求中长期扩大
• 不动产租赁事业带来的稳定存量收益持续贡献

风险

• 与建设事业（土木・建筑）订单动向相关联的内部需求波动风险（存在分部间内部营业收入）
• 铁路运营商设备投资计划变更导致线路维护机械・铁路相关产品需求波动
• 材料及原材料价格上涨导致制造成本增加的风险
• 2025年11月公正交易委员会就都营地铁等线路维护工程招标涉嫌违反反垄断法进行了突击检查，对集团整体订单环境的影响尚不明确