业务内容
株式会社Masaru是一家创立于1957年的建筑专业工程公司，业务由两大板块构成：以建筑物新建防水工程、改造工程、直接承接工程为核心的建筑工程业务（占销售额约86%），以及负责空调、给排水等设备工程和产业用机械组装维护的设备工程业务。子公司共3家，分别为株式会社Innovate（2024年1月设立）、株式会社Masaru Facilities、空气设备工业株式会社。
主要客户为鹿岛建设（占销售额17.6%）、大成建设（占10.2%）等大型综合建筑商，主要市场为东京都心5区的大型再开发及办公楼改造市场。在东京证券交易所标准市场上市。
商业模式
以鹿岛建设、大成建设等大型综合建筑公司前10家企业的分包订单为主轴，业务由新建防水、翻修及直接承接三种工程类型构成销售额。2025年9月期合并销售额10,648百万日元中，建筑工程业务占9,165百万日元。
设备工程业务方面持有大型项目订单余额3,602百万日元，按工程进度法确认销售额的进程正在推进。通过开拓直接承接市场，力争提高高收益项目占比，同时借助建筑与设备一体化提案实现的成套订单，致力于扩大集团整体的订单规模。
企业优势
2025年9月期，鹿岛建设方面的销售额为1,879百万日元（占比17.6%），大成建设方面为1,086百万日元（占比10.2%），仅前两大客户就占销售额的27.8%。公司持续承接麻布台Hills、Shibuya Sakura Stage、三田花园山丘等大型再开发项目，与大型综合建筑公司之间的深厚交易关系构成了稳定的订单基础。
1968年，公司承接了日本首座超高层建筑“三井霞关大厦”的密封防水工程，领先于同行获取了相关技术know-how。此后60余年持续专注于防水与密封工程的研发，2025年9月期研发费用为32,971千日元。
公司正在推进包括新型密封材料耐久性研究、聚氨酯涂膜新工法、外墙调查诊断技术开发等共35个课题的研究。
2025年9月期，设备工程业务的订单额同比大幅增长522.9%，达到4,449百万日元，订单余额达到3,602百万日元（同比增长442.9%）。在合并整体订单余额8,680百万日元中，设备工程业务占41.5%，作为下期及以后确度较高的销售确认工程储备发挥作用。
ENVALITH 视角
业绩趋势
过去5期的销售收入在2022年9月期（6,960百万日元）触底后回升，2025年9月期（10,648百万日元）创下历史新高。2026年9月期中期为5,146百万日元（同比减少10.0%），转为减收，但通过大幅压缩完工工程成本（同比减少584百万日元）以及削减销管费用，确保营业利润为444百万日元（同比增长5.8%）。
从外部因素来看，国内大型50家企业的民间工程订单额同比增加（2026年2月），建筑市场持续保持坚挺，但另一方面，消费者物价温和上涨及美国通商政策的不确定性仍是未来的风险因素。全年预期（销售收入10,700百万日元，营业利润450百万日元）预计将维持较上期增益的基调。
成长战略
面向2030年9月期，推进承包商前十强份额第一・ROE15%・开拓成长领域三大主题
以深化与鹿岛建设・大成建设等大型综合建筑承包商的关系为主轴，力争在前十强整体中实现份额第一。2026年9月期中期建设工程业订单额为4,304百万日元（同比减少5.0%），降幅较小，与主要客户的关系维持稳定。
摆脱经由综合建筑承包商的转包依赖，通过提高对终端用户的直接承接比例来提升盈利能力。将其定位为成长领域，持续投入中。同时推进与株式会社イノベイト的合作，扩大订单领域。
利用将空气设备工业株式会社纳入合并子公司（2024年4月）的契机，推进与建设工程业一站式提案相结合的成套订单模式。2026年9月期中期设备工程业分部利润为52百万日元（同比增长87.0%），实现大幅增长，收益贡献效应逐渐显现。
作为长期计划的财务目标，提出ROE15%的目标。截至2026年9月期中期，自有资本比率为62.9%・净资产为5,481百万日元，财务基础稳健。留存收益持续积累（3,261百万日元），提升资本效率将成为今后的课题。
最近更新: 2026年7月17日