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SANTO CO.,LTD.

1788东证Standard建筑业

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SANTO CO.,LTD.1788

业务内容

三东工业社株式会社创业于昭和29年(1954年),总部位于滋贺县栗东市的中坚建设集团(东证标准市场上市)。公司由土木事业(治山治水、上下水道、道路、地基改良等)、建筑事业(工厂、店铺、福利设施等一般建筑)、环境开发事业(环境相关企划、不动产买卖)三大板块构成。

集团体系包括2家子公司(古泽建设株式会社、草津栗东火葬服务株式会社)以及1家关联公司(安比恩塔株式会社)。主要客户为以滋贺县(占第71期销售额的23.3%)为首的官公厅及民间企业。

公司拥有独有工法(TRD工法、JST工法),致力于在地下技术领域实现差异化。

商业模式

收益的大部分为基于土木·建筑工程承包合同的完工工程收入。土木事业将面向官公厅的总承包与分包相结合,建筑事业则以民间总承包为主体。

其特点是通过将期内新签订单积累为下期结转工程量,从而提前锁定下一期的销售收入。环境开发事业通过不动产买卖·租赁等业务,以49.3%的销售营业利润率的高盈利能力作为补充。

财务运营以自有资金为主轴,同时灵活运用短期借款。

企业优势

公司自主拥有TRD工法(水泥土连续墙)以及JST工法(双液速凝地基改良)技术。分别自平成9年、昭和57年起积累施工业绩,实现了与同业其他公司的技术差异化。设立了地下技术专业部门作为专门组织,持续开展工法研发及设备改良。

第71期末下期结转工程金额为7,621百万日元(较上期末4,614百万日元增长65.2%)。土木事业2,889百万日元、建筑事业4,732百万日元,两个板块均有所增加,为令和8年6月期的营收基础提前打下保障。期内承接工程金额也大幅扩大至10,713百万日元(上期为6,554百万日元)。

第71期末自有资本比率为66.5%,净资产为3,429百万日元。有息负债依赖度较低,公司坚持在期末前偿还短期借款的方针。总资产为5,086百万日元,负债合计为1,656百万日元,财务健全性较高,具备应对订单波动风险的抗风险能力。

ENVALITH 视角

2026年3月期第3季度累计(9个月)营业利润已达到547百万日元,而全年业绩预期(修正后)仅为490百万日元。第3季度累计实际业绩已超出全年预期57百万日元,只要第4季度不出现亏损,全年预期可视为保守。

分红预期也已上调至期末130日元(较上期100日元增长30%),投资者应密切关注进一步上修及增加分红的可能性。

建筑事业的竣工工程收入同比大增74.3%至4,024百万日元,分部利润也增长133.3%至123百万日元,实现恢复。另一方面,第3季度末资产负债表中新计提了59百万日元的工程损失准备金,暗示部分工程的盈利能力有所恶化。

在快速扩张阶段,工程质量与盈利管理的优劣将左右今后的利润率,是需要重点关注的观察点。

环境开发事业销售额同比下降24.0%至34百万日元,分部利润也下降44.0%至15百万日元,业务规模有所缩减。此外,总资产较上期末增加1,376百万日元,急增至6,463百万日元(主要原因是应收票据及完工工程应收账款等增加806百万日元),自有资本比率由66.5%降至58.7%。

伴随销售扩大而增加的营运资金正拖累资本效率,回收周期的管理成为课题。

成长战略

通过加强承接大型、高附加值工程并推进建筑DX,力求持续改善利润率。

推进建筑DX(数字化转型),并通过BIM/CIM技术优化工序管理效率,提升施工现场生产效率。旨在施工成本上升环境下维持并改善利润率。令和8年6月期第3季度累计土木事业利润率达到10.1%,相关举措效果已在数据中体现。

在建筑事业方面,持续坚持优先承接大型工程及高利润率工程的方针。通过累积次期结转工程金额4,732百万日元(同比增长77.5%),确保次期以后的销售基础。积极把握工厂、发电站等类别的民间设备投资需求。

在施工成本上升阶段,积极推进因工程内容变更而进行的承包金额变更谈判,力图将成本上升部分转嫁至价格。建筑事业分部利润率已由上年同期的2.3%改善至3.1%,相关举措效果已得到确认。

于令和8年5月13日修订全年合并业绩预测(销售额10,800百万日元、营业利润490百万日元)。同时将期末股息预测上调至130日元(普通股息70日元+特别股息60日元)。第3季度累计实际业绩已超过全年预测水平,预期股东回报将进一步扩大。

最近更新: 2026年7月17日