As Partners CO.,LTD.

公司多数养老设施均通过租赁土地及建筑物运营，目前作为经营性租赁交易进行表外处理。2028年3月期新租赁会计准则实施后，相关资产及负债将计入资产负债表（表内确认），自有资本比率可能较目前有所下降。有价证券报告书中明确指出该风险发生可能性高且影响程度大。

介护式养老院、日间照护、短期入住等各项业务均依据《介护保险法》获得「指定居宅服务事业者」资质后运营，若无法满足人员配置、设施及运营基准，则存在被行政处分或取消指定资质的风险。特别是若适用「连坐制」，将导致该服务类型无法进行新指定或更新，对营收计划造成重大影响。目前公司满足所有基准要求，并由内部审计室对合规状况进行审计。

公司业务集中于首都圈地区，若发生地震、风灾水灾等自然灾害，介护式养老院及日间照护中心可能被迫停业，建筑物及设施受损也将产生大量修复费用，从而对财务状况及经营业绩造成影响。特别是首都直下型地震等风险被评估为影响程度较大。公司已按各事业所制定BCP方针（业务连续性计划），并定期开展相关教育及培训。

由于介护事业性质所致，公司大量处理入住者、使用者及其家属等敏感个人信息，若发生系统信息外泄或文件管理不善等情况，可能导致公司信誉下降及承担法律责任，从而对财务状况及经营业绩造成影响。公司已采取防火墙、防病毒软件、密码管理、移动设备管理（MDM）以及带锁文件柜保管等应对措施。

在以高龄者为对象的介护事业中，若发生虐待、不当身体约束，或跌倒、用药错误、传染病集体感染等重大事故，可能因受到法律处罚、诉讼及损害赔偿请求、社会信任度下降等因素，对业绩及财务状况造成重大影响。公司已针对员工及管理层开展培训、完善相关手册以防止虐待发生，并实施实践性事故预防教育及传染病预防措施（接种疫苗、彻底执行手部消毒等），但仍无法完全排除此类事故发生的风险。

《介护保险法》每3年进行一次修订，介护报酬作为公定价格也每3年调整一次，因此存在难以将人工成本、物价上涨转嫁至价格的结构性风险。若给付范围受限或报酬单价被下调，可能对公司的财务状况及经营业绩造成影响。公司通过行业团体进行政策提议以及上调房租、管理费等方式来降低影响，2026年6月的修订预计上调+2.03%。

随着高龄化推进带来的介护服务需求增加，同业公司的业务扩张及异业新进入者加速涌入，介护式养老院的竞争日趋激烈，可能导致入住率下降。此外，若介护式养老院的总量管制放宽，新设施开设将更容易进行，但同时竞争可能进一步加剧。公司着眼于区域供需趋势制定选址策略，并借助「EGAO link」充实个性化护理，力求维持较高的入住率。

介护式养老院及日间照护业务存在法定的人员配置基准及资格要求，但由于少子高龄化导致劳动年龄人口减少，劳动力短缺问题日益严峻，存在难以招聘、留用及配置所需人才的风险。若发生人才短缺，可能无法满足指定基准，从而对财务状况及经营业绩造成影响。公司正实施引入IT设备以减轻业务负担、加强新员工招聘、明确职业发展路径以及改善待遇等措施。

不动产事业容易受到经济景气、利率走势、地价走势、建筑价格走势等经济状况的影响，若经济急剧恶化或利率上升导致销售未能按计划推进，可能引发土地库存积压及资金周转恶化。此外，由于公司在物业交付时确认收益，交付时点的集中或偏差也存在导致业绩波动的风险。公司通过严格筛选拟收购物业、明确退出策略以及董事会层面的进度管理等方式应对此类风险。

公司新建介护式养老院所需设备投资资金及不动产事业投资资金主要通过金融机构借款筹措，本财年末有息负债余额为10,134,611千日元，有息负债依存度达41.6%。若市场利率上升或公司信用能力下降导致稳定融资困难，可能对计划性设施开设及不动产投资造成障碍。目前公司针对每个具体物业向多家金融机构洽谈融资，以维持稳定的资金筹措。