事業内容
第一生命ホールディングスは1902年創業の日本最大級の生命保険グループを統括する保険持株会社（2026年4月より株式会社第一ライフグループに商号変更）。国内では第一生命・第一フロンティア生命・ネオファースト生命等を擁し、個人・法人向けに保障・資産形成・承継サービスを提供。
海外では米国Protective Life、豪州TAL、英国M&G plc（持分法適用）等を通じ北米・オセアニア・欧州・アジアにグローバル展開。子会社198社・関連会社255社を擁し、連結総資産は74兆1,590百万円規模に達する。
生命保険の枠を超えた「保険サービス業」への進化を掲げ、ベネフィット・ワン（会員数1,000万人超）を活用した非保険領域にも事業を拡大している。
ビジネスモデル
主収益源は保険料等収入（2026年3月期6兆9,440百万円）と資産運用収益（同3兆7,353百万円）。国内では保障性・貯蓄性商品の販売と長期資産運用による順ざや獲得が基本モデル。
海外ではProtective Lifeがフィー収入型ビジネスを拡充し、TALが団体保険・リタイアメント事業を展開。アセットマネジメント事業（Canyon Partners、Capula等への出資）やベネフィット・ワンのプラットフォームを通じたフィービジネスも育成中。
グループ各社からの配当金を持株会社に集約し株主還元に充てる「資本循環経営」を推進している。
企業の強み
国内保険事業（経常収益8兆6,696百万円）、海外保険事業（同3兆5,593百万円）、その他事業（同4,714百万円）の三セグメントを擁し、地域・事業種別の分散が図られている。グループ修正利益に占める海外比率は2026年3月期に約23%に達し、2030年3月期50%への引き上げを目標に掲げる。
米国・豪州・欧州・アジアへの実績ある進出基盤が競合他社との差別化要因となっている。
第一フロンティア生命の保有契約年換算保険料は2026年3月期末に1兆4,463百万円（前期末比17.2%増）に拡大。新契約年換算保険料も2,697百万円（同17.6%増）と高成長を維持。
円建・外貨建商品の機動的な商品ラインアップと銀行窓販チャネルを活用した販売力が、国内資産形成需要の取り込みを支えている。
2026年3月期のグループ修正ROEは12.7%となり、中期経営計画目標（12%以上）を前倒し達成。グループ修正利益は5,515百万円（前期比25.5%増）と大幅増益。
第一生命における国内株式削減（3年間で1.2兆円計画）やリスクプロファイル変革を通じた資本効率改善が実績として示されており、グループ会社からの配当送金は約5,500億円を確保する見通し。
エンヴァリスの着眼点
業績トレンド
経常収益は2022年3月期8,209,708百万円→2026年3月期11,308,275百万円と拡大基調が継続。2026年3月期は保険料等収入6,944,066百万円（前期比2.1%増）と第一フロンティア生命の販売増加が寄与し、資産運用収益3,735,313百万円（同47.7%増）は外部要因として為替差益364,124百万円の計上や売買目的有価証券運用益の拡大が押し上げた。
当期純利益は436,597百万円と前期458,407百万円から微減。責任準備金等繰入額が341,899百万円から1,814,937百万円へ大幅増加したことが経常費用を押し上げ、経常利益は微減。
Protective Lifeの新会計基準適用が減益要因。純資産は4,254,212百万円と前期比16.9%増加し、財務基盤は強化された。
成長戦略
国内保険の質的変革・海外比率拡大・非保険エコシステム構築の3軸でグローバルトップティアを目指す
Protective Life CorporationによるPortfolio Holding, Inc.子会社化（2026年1月完了）およびObsidian Insurance Holdings, Inc.買収契約締結（2026年4月）により、米国損保事業への多角化とフィー収入型ビジネスモデルの獲得を推進。海外保険事業セグメント利益は112,629百万円。
第一フロンティア生命における外貨建・変額保険の販売増加により保険料等収入は前期比2.1%増の6,944,066百万円を達成。国内保険事業セグメント利益は676,269百万円と全体の過半を占め、安定的な収益基盤として機能。国内金利上昇という外部環境も追い風。
その他事業セグメント利益は340,204百万円と全セグメント中最大。グループ会社からの配当金収入増加、アセットマネジメント事業（キャニオン・パートナーズ関連会社化等）の強化、持分法投資損益23,055百万円（前期3,526百万円）の拡大が貢献。
会社予想では経常利益869,000百万円（前期比15.3%増）、当期純利益513,000百万円（同17.5%増）と大幅増益を見込む。海外生命保険事業における増益が主な牽引役。1株当たり配当金は54.50円から72.00円へ増配予定（配当性向50.5%）。
最終更新: 2026年7月19日