事業内容
エステールホールディングス株式会社は、宝飾品・眼鏡・食品販売飲食店の3セグメントを擁する持株会社である。中核の宝飾品事業はAs-meエステール㈱が全国46都道府県316店舗を運営し、グループ売上の約81%を占める。
眼鏡事業はキンバレー㈱が国内70店舗を展開するほか、ベトナム子会社が海外卸売を行う。食品販売・飲食店事業は持株会社が直営27店舗を運営する。
ベトナム・カンボジアに製造拠点を持ち、製造から販売までの一貫体制を宝飾・眼鏡の両事業で構築している。主要顧客は国内一般消費者であり、多彩なブランドラインナップで幅広い顧客層に対応する。
ビジネスモデル
宝飾品・眼鏡の両事業においてベトナム・カンボジアの海外製造拠点を活用した垂直統合モデルを採用し、製造コストを抑制しながら品質管理を内製化している。販売は全国の直営店舗網を通じて行い、店頭接客による顧客満足度向上を収益の源泉とする。
眼鏡セグメントでは国内小売に加え海外卸売も展開し、収益源の多様化を図っている。
企業の強み
宝飾品事業において全国46都道府県に316店舗（2026年3月期末）を展開する広範な販売網を保有する。2026年3月期に22店舗を閉店しながらも売上高27,498百万円（前年同期比6.6%増）を達成しており、店舗効率の改善が進んでいる。
宝飾品事業ではベトナム・カンボジアの海外製造拠点、眼鏡事業ではコンセプトアイウェアマニュファクチャーベトナムCO.,LTD.を活用し、製造から販売までを一貫して管理する体制を構築している。眼鏡セグメントの生産実績は2026年3月期に2,507百万円と前年比207.1%増となり、新工場増設による生産能力拡大が実現している。
宝飾品事業においてESTELLE、Milluflora、BLOOM、GOODNESS、ACCESSORIES BLOSSOM、FOR TSUNAGUの6ブランドを展開し、価格帯・デザイン志向の異なる幅広い顧客層に対応している。複数ブランドの保有は特定顧客層への依存を分散させる構造的な強みである。
エンヴァリスの着眼点
業績トレンド
売上高は2022期29,985百万円→2026期33,890百万円と5期で13%増加。特に2026期は前期比2,619百万円増（+8.4%）と加速。
営業利益は2022期566百万円から2023・2024期に大幅低下後、2025期188百万円→2026期687百万円と回復軌道に乗った。当期純利益は2024期△979百万円・2025期△345百万円の2期連続赤字から2026期46百万円と黒字転換。
外部要因として貴金属市況の高止まりが原材料コストに影響する一方、棚卸資産の圧縮（620百万円減少）や仕入債務の増加（412百万円）など運転資本管理の改善が利益回復を支えた。訂正後の営業CFは1,826百万円と実質的なキャッシュ創出力も確認された。
成長戦略
宝飾品の人材・顧客接点強化と眼鏡拡大、食品飲食の収益改善を並行推進
70周年記念キャンペーン等の顧客コミュニケーション施策を展開し、既存顧客との関係深化を図る。人員不足が主力事業の成長制約となっており、採用・育成強化による販売力向上が急務。2026期の売上高大幅増はその成果の一端を示す。
当期4店舗の新規出店により国内販売網を拡充。ベトナム子会社（コンセプトアイウェアマニュファクチャーベトナム）による海外卸売事業の拡大も継続。2025年3月期実績で営業利益205百万円を計上しており、グループ第2の収益柱として成長が続いている。
オリジナリティある商品開発と組織体制見直し（第3四半期から実施）による営業体制強化を推進。2025年3月期は営業損失318百万円と慢性的赤字が継続しており、抜本的な改善には至っていない。商品力向上施策の効果発現が今後の焦点。
最終更新: 2026年7月19日