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シチズン時計株式会社

7762・東証プライム・精密機器

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シチズン時計株式会社7762

事業内容

シチズン時計株式会社は1930年創業の精密機器メーカーで、時計事業・工作機械事業・デバイス事業の3セグメントを展開する。時計事業ではCITIZEN・BULOVA・Frederique Constantブランドを世界各地で販売し、ムーブメントの自社一貫生産体制を持つ。

工作機械事業ではCNC自動旋盤（シンコム・ミヤノブランド）をグローバルに展開。デバイス事業では自動車部品・セラミックス・プリンター・小型モーター等を手掛ける。

子会社76社・関連会社2社で構成され、日本・中国・タイ・スイス等に生産拠点を持ち、北米・欧州・アジアに販売網を有する。2026年3月期の連結売上高は346,808百万円。

ビジネスモデル

時計事業では部品製造からムーブメント・完成品の組立・販売・アフターサービスまで一貫した事業体制を構築し、複数ブランドを通じた高付加価値製品の販売と自社EC比率向上による収益性改善を図る。工作機械事業はCNC自動旋盤のグローバル販売とIoTソリューション提供で収益を得る。

デバイス事業は自動車部品・セラミックス・プリンター等の多品種製品を産業・消費者向けに供給し、安定収益を補完する。

企業の強み

光発電エコ・ドライブは電池交換不要の環境配慮型技術として主力製品に搭載。日本（ミヨタ）とスイス（ラ・ジュー・ペレ）の両国にムーブメント製造拠点を持ち、部品製造から完成品組立・販売・アフターサービスまで一貫体制を構築。

2026年3月期の腕時計生産規模は前期比16.0％増加し、約195,100百万円（販売価格ベース）に達した。

CITIZEN・BULOVA・Frederique Constantの3ブランドを保有し、価格帯・顧客層・地域を分散させた多ブランド戦略を展開。BULOVAは創業150周年マーケティングが奏功し北米で増収。

Frederique Constant傘下のManufacture Arnold & Son-Angelus SAの連結化によりスイス機械式時計事業も拡充。時計事業の2026年3月期売上高は197,061百万円、営業利益は25,072百万円（営業利益率12.7%）を達成した。

工作機械事業ではシンコム・ミヤノの2ブランドを展開し、LFV（低周波振動切削）技術・FAフレンドリー・アルカプリソリューション等の独自技術でトータルソリューションを提供。2026年3月期の工作機械生産規模は前期比18.5％増加し約88,600百万円（販売価格ベース）。

欧州・米州・アジア（中国半導体関連）で増収を達成し、売上高86,292百万円・営業利益7,736百万円を計上した。

エンヴァリスの着眼点

2026年3月期は売上高346,808百万円（前期比+9.4%）、営業利益30,250百万円（同+46.9%）と大幅増収増益を達成。前期に工作機械低迷で落ち込んだ営業利益が急回復し、営業利益率は6.5%から8.7%へ改善。

外部要因として為替差益4,330百万円が経常利益を押し上げ（経常利益38,456百万円、同+67.0%）、為替環境の追い風も寄与した点は留意が必要。

米国子会社CWUSが2018〜2021年分の関税等2,752百万円を特別損失計上、さらに2015〜2018年分の引当金3,315百万円を追加計上した。合計6,067百万円の特別損失が純利益を圧迫し、親会社株主帰属純利益の増益率（+30.3%）は営業利益の増益率（+46.9%）を大幅に下回った。

2021年以降分については損失額の合理的見積もりが困難として引当未計上であり、追加損失リスクが残存する。

2027年3月期は売上高362,000百万円（+4.4%）、営業利益34,500百万円（+14.0%）を予想する一方、経常利益37,500百万円（△2.5%）・純利益27,500百万円（△11.6%）と減益を見込む。前期の為替差益・投資有価証券売却益等の一時的利益の剥落が主因。

予想為替レートはUSD150円・EUR175円と現実的な水準だが、米国関税政策の不確実性や地政学リスクが業績変動の主要因として引き続き注視が必要。

成長戦略

時計・工作機械をコア事業に、高付加価値化・自社EC拡大・事業ポートフォリオ最適化で収益性向上

プレミアムブランド（ザ・シチズン・カンパノラ等）や機械式時計の強化、自社EC拡大による高価格帯モデルの販売単価上昇を推進。2026年3月期に北米・欧州で成果が顕在化し、時計事業営業利益率は12.7%（25,072/197,061）に達した。

2027年3月期は売上高201,000百万円・営業利益25,500百万円を予想。

CNC自動旋盤の医療・半導体・航空機関連向け販売を強化。2026年3月期は売上高86,292百万円（+16.1%）・営業利益7,736百万円（+36.4%）と大幅回復。

2027年3月期は売上高95,000百万円（+10.1%）・営業利益11,500百万円（+48.7%）と更なる拡大を計画しており、最も高い成長期待が置かれているセグメント。

新中期経営計画のもと「電子機器他事業」を「デバイス事業」に再編し、主要事業を集約。利益率と資本効率性の向上に注力する方針を明示。

2026年3月期デバイス事業は売上高63,455百万円・営業利益3,766百万円（+26.9%）と増益。2027年3月期は売上高66,000百万円・営業利益4,000百万円を予想。

2026年3月期よりManufacture Arnold & Son-Angelus SAを新規連結化し、スイス高級機械式時計市場への本格参入を果たした。機械式ムーブメントの需要拡大（欧州・アジア一部市場で好調）を背景に、ブランドポートフォリオの高付加価値化を加速する。

最終更新: 2026年7月19日