不二サッシ株式会社

当社グループの営業収入の大部分は日本国内の需要に依存しており、景気動向・建設工事受注残高・住宅着工戸数の変動が業績に直接影響する。国内景気悪化時には売掛金・電子記録債権等の債権劣化リスクも高まり、貸倒引当金の積み増しが必要となる可能性がある。特定の国内市場への高依存構造が収益の安定性を損なうリスクとなっている。

当社グループは金融機関等からの借入金など有利子負債を保有しており、金利が上昇した場合は支払利息の増加により経営成績およびキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性がある。現時点で具体的なヘッジ手段の開示はなく、金利環境の変化に対する感応度が懸念される。

外貨建て取引の増加に伴い、急激な為替変動が損益に大きな影響を及ぼす可能性がある。リスク軽減策として金融機関との為替予約等のヘッジ取引を実施しているが、急激な変動時には完全なヘッジが困難となる場合がある。アルミ地金の調達コストにも為替が連動するため、複合的な影響が生じうる。

建材事業・形材外販事業を中心に売上高の大半がアルミ地金を主原材料とする事業で構成されており、LME価格相場および為替相場の変動によりアルミ地金価格が大きく変動するリスクがある。市況上昇局面では原材料費の上昇を販売価格に転嫁しきれない場合、収益が圧迫される。原材料コストの変動が業績全体に直結する構造的な脆弱性を抱えている。

建材市場において競合他社との競争は不可避であり、市場環境が大きく変化した場合には厳しい価格競争にさらされ業績に悪影響を及ぼす可能性がある。当社グループは製品・サービスの向上により競争力維持に努めているが、市場縮小局面では価格下落圧力が強まるリスクがある。

当社グループは売上・利益ともに建材事業への依存度が高く、同事業の業績変動が全体の経営成績に大きく影響する構造となっている。建築投資全体が縮小傾向で推移する中、形材外販事業・環境事業等の非サッシ事業およびリニューアル事業の拡大を推進しているが、事業ポートフォリオの分散は道半ばである。

当社グループは建設業法（建具工事業・機械器具設置工事業）、水質汚濁防止法、廃棄物処理法、消費生活用製品安全法など多岐にわたる法的規制の適用を受けている。これらの規制の改廃や新たな法規制の導入が行われた場合、対応コストの増加や事業活動の制約により業績に影響を及ぼす可能性がある。

地震・津波等の自然災害、火災・停電等の事故災害、感染症のパンデミックにより、生産・販売・物流拠点の損壊やインフラ停止が発生し、事業活動が中断するリスクがある。当社グループは影響を最小限に抑える対策を講じているが、大規模災害発生時には生産・出荷への深刻な影響が避けられない可能性がある。

産業廃棄物処理法、大気・水質・騒音・振動・土壌汚染等の環境諸法令の適用を受けており、環境マネジメントシステムの下で環境保全活動を実施しているが、何らかの環境問題が発生した場合には経営成績および財政状態に影響を及ぼす可能性がある。また、脱炭素対応として商品開発・アルミリサイクル材活用・再生可能エネルギー導入・燃料転換等を推進しているが、更なる規制強化への対応コストが増加するリスクがある。