不二製油株式会社

事業詳細

パーム油・パーム核油等を基礎原料とした食用加工油脂、食用油、チョコレート用油脂（CBE）を製造販売する。国内外の食品メーカーを主要顧客とし、東南アジア・欧州・米州・アフリカに生産・販売拠点を展開。サステナブル調達を差別化戦略の核に据え、カカオ豆高騰局面ではCBE需要拡大を収益機会として取り込む。グループ内でも業務用チョコレート事業向けにCBEを供給する中間原料供給拠点としての役割を担う。

直近の概況

CBE堅調販売と新規連結効果で売上高・事業利益ともに大幅増

2026年3月期の植物性油脂セグメントは、売上高271,076百万円（前期比+63,747百万円、+30.7%）、事業利益33,394百万円（前期比+6,612百万円、+24.7%）と大幅増収増益。パーム油価格の上昇に伴う販売価格の上昇に加え、第1四半期に新規連結（PROVENCE HUILES S.A.S他1社）による売上高増加が寄与。事業利益面ではチョコレート用油脂（CBE）の堅調な販売が主要因。セグメント資産は新規連結会社の株式取得に伴うのれん増加等により前期比51,776百万円増加。

主要プロダクト

成長ドライバー

• カカオ豆価格高騰を背景としたチョコレート用油脂（CBE）需要の拡大と競争優位性の発揮
• PROVENCE HUILES S.A.S等の新規連結による売上高・利益の上乗せ効果
• 原材料価格上昇に伴う販売価格転嫁による増収効果
• サステナブル調達（パーム油TTP）を軸とした原材料の付加価値化・機能性高度化による差別化
• グループ内CBE供給体制の強化によるシナジー創出
• 東南アジア・欧州等グローバル拠点を活用した需要拡大への対応

リスク

• パーム油原材料価格の高値継続・相場変動リスク
• EU森林破壊防止規則（EU-DR）等の環境規制強化への対応コスト増加
• 為替変動（円高転換時の収益押し下げリスク）
• 新規連結会社の統合・管理コスト増加リスク
• 気候変動・地政学リスクに伴う市場の不確実性の継続
• 人件費等の固定費増加による利益率圧迫