事業内容
不二製油株式会社は、植物性油脂、業務用チョコレート、乳化・発酵素材、大豆加工素材の4事業を展開するBtoB特化型食品素材メーカーである。パーム、カカオ、大豆を主原料とし、製菓・製パン・食品加工メーカー等を主要顧客とする。
連結子会社39社・持分法適用会社5社を擁し、売上高772,288百万円（2026年3月期）のうち約7割を海外拠点が担うグローバル企業。伊藤忠商事を親会社に持ち、東京証券取引所プライム市場に上場。
食のバリューチェーンの川中に位置し、顧客の課題解決型ソリューション提供を事業の核とする。
ビジネスモデル
原料（パーム油・カカオ・大豆等）を調達し、独自の油脂加工・乳化・発酵・大豆たん白技術で高付加価値素材に転換して食品メーカーへ販売する。原材料価格の変動は販売価格に転嫁する仕組みを持ち、技術力・アプリケーション提案力・サステナブル調達体制が差別化の源泉。
研究開発費7,077百万円・設備投資29,225百万円を継続投下し、技術優位性を維持する。
企業の強み
チョコレート用油脂（CBE）はカカオ豆価格高騰局面でも代替需要が拡大し、植物性油脂事業の事業利益率12.3%・事業利益33,394百万円を牽引した。油脂・チョコレート関連分野の重要特許シェア率で国内外競合上位水準を維持しており、技術的参入障壁が高い。
連結子会社39社を東南アジア・欧州・米州・中国等に展開し、従業員5,891名の約7割が海外勤務。伊藤忠商事との業務提携により原材料の安定調達・コスト低減を図る。PROVENCE HUILES S.A.S等の新規連結も加え、グローバル供給体制を継続強化している。
パーム油のトレーサビリティ（TTP）比率95%以上を中期目標に掲げ、農園・農家との協働による持続可能な原料調達体制を早期から構築。環境・人権配慮の調達体制は顧客・投資家からの信頼獲得につながり、グローバル市場での競争優位性の重要な要素と位置づけられている。
エンヴァリスの着眼点
業績トレンド
2027年3月期1Q売上高は179,807百万円（前年同期比-1.1%）とBlommerでのカカオ豆価格下落に伴う販売価格下落が響き減収となったが、事業利益は9,584百万円（+74.0%）、営業利益8,946百万円（+90.9%）、税引前利益7,577百万円（+137.2%）と大幅増益。業務用チョコレート事業の黒字転換と大豆加工素材の増収増益が寄与した。
通期業績予想（売上754,000百万円、事業利益37,500百万円、親会社帰属利益19,500百万円）は据え置かれ、1Q事業利益の進捗率は約25.6%と順調な滑り出し。営業CFも2,895百万円と前年同期の△12,606百万円から大幅改善した。
成長戦略
CBE・コンパウンド拡販とBlommer構造改革による収益回復を推進
カカオ豆関連費用の減少とコンパウンド供給体制の構築により、業務用チョコレート事業は1Qに黒字転換（事業利益475百万円）。構造改革の効果が顕在化しつつある。
カカオ豆価格高騰を背景にCBE需要が拡大する中、技術的優位性を活かし増収を継続。ただし原材料高による収益性圧迫が課題として顕在化している。
東南アジア・中国等成長地域への展開加速や大豆加工素材の高付加価値化を含む中計を推進。大豆加工素材事業は1Qに増収増益を達成し、計画の進捗が確認できる。
最終更新: 2026年8月7日