事業内容
キリンホールディングスは1907年創業の純粋持株会社で、連結子会社164社・持分法適用会社26社を傘下に持つ。国内外のビール・RTD・低アルコール飲料を手掛ける酒類事業（売上収益1,075,261百万円）を基幹に、清涼飲料・北米コカ・コーラ事業の飲料事業（578,190百万円）、協和キリンを核とするグローバル・スペシャリティファーマの医薬事業（496,826百万円）、ファンケル・Blackmoresを擁するヘルスサイエンス事業（256,113百万円）の4セグメントで構成される。
主要顧客は国内外の一般消費者・医療機関・薬局等であり、日本・オセアニア・北米・アジアにまたがる多地域展開が特徴。
ビジネスモデル
酒類・飲料・医薬の既存事業で安定的なキャッシュを創出し、高マルチプルが期待されるヘルスサイエンス事業へ優先的に再投資するサイクルを回す。各事業は製造・販売を一体で担い、ブランド力・技術力（発酵・バイオテクノロジー・プラズマ乳酸菌等）を競争優位の源泉とする。
2028年に向けて創出する営業キャッシュ・フローの総額は約840,000百万円を想定し、設備投資約440,000百万円・配当約240,000百万円を配分する財務方針を掲げる。
企業の強み
2025年度の連結事業利益は251,800百万円（前年比19.3%増）と3年連続で過去最高を更新。酒類事業の価格改定・コストコントロール、医薬事業の注力製品成長、ヘルスサイエンス事業の黒字化転換（前年度事業損失10,900百万円→11,105百万円の利益）が同時に寄与した。
プラズマ乳酸菌配合製品の売上は2025年通期で280億円超（前年230億円超から拡大）。海外向け菌体出荷は販売金額ベースで前年比約5割増。飲料・サプリメント・スキンケアへの横展開とBlackmoresの販路を活用した台湾・豪州・東南アジアへのグローバル展開が進行中。
2025年11月にziftomenib（KOMZIFTI）が米国FDAで正式承認を取得。Crysvita・Poteligeoの上市国拡大に加え、OTL-203・KK8398・KHK4951等複数の第II/III相試験が進行中。
医薬事業の事業利益率は20.6%と高水準を維持し、グループ利益の重要な柱となっている。
エンヴァリスの着眼点
業績トレンド
売上収益は2021期1,821,570百万円から2025期2,433,363百万円へ5年連続増収。2026年第1四半期は573,033百万円（前年同期比+5.0%）と増収基調を維持。
事業利益は49,992百万円（前年同期比+37.7%）と大幅改善し、医薬セグメント（+79.5%）とヘルスサイエンスセグメント（+88.2%）が牽引した。外部要因として豪ドル高（前年同期比+15.9%）・米ドル高が海外子会社の円換算業績を押し上げた。
営業活動によるキャッシュフローは74,231百万円（前年同期10,243百万円）と大幅改善。通期事業利益予想235,000百万円（前期比△6.7%）は据え置かれており、1Q好調を踏まえた上方修正余地が注目される。
成長戦略
ヘルスサイエンス事業の黒字化・拡大と医薬グローバル展開でEPS・PERの同時向上を目指す
ファンケル完全子会社化・Blackmores統合を通じてヘルスサイエンスセグメントの収益規模を拡大。2026年1Qセグメント事業利益は6,027百万円（前年同期比+88.2%）と急成長しており、プラズマ乳酸菌の国内外展開とBlackmoresのオセアニア・東南アジア・中国での増収増益が継続している。
Crysvita・Poteligeoの上市国拡大とziftomenib（KOMZIFTI）の米国承認取得により新たな収益源を確立。2026年1Q医薬セグメント事業利益は17,156百万円（前年同期比+79.5%）と急拡大。
通期売上収益5,200億円相当（前期比+4.7%増）を目標に、グローバル展開を加速する。
2026年1Qに自己株式8,394百万円取得・236,572百万円相当消却を実施し、グロスDEレシオを0.94倍から0.71倍へ改善。Four Roses売却等の事業ポートフォリオ最適化と合わせ、ROE・EPSの向上を図る。
自己株取得のための預託金21,611百万円も計上済みで追加取得が見込まれる。
国内ビール類の価格改定効果とブランドミックス改善（高付加価値商品比率向上）により、酒税抜き売上収益ベースの事業利益率を2025年1Q7.7%から2026年1Q9.7%へ改善。氷結®無糖シリーズ・ノンアルコール商品等の健康志向需要取り込みを継続する。
最終更新: 2026年7月17日