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SAN HOLDINGS,INC.

9628東證Prime服務業

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SAN HOLDINGS,INC.9628

業務內容

燦控股的前身為1932年創業的公益社股份有限公司,2004年轉為控股公司體制。目前由公益社集團(關西・首都圈)、葬仙集團(鳥取・島根)、Tarui集團(兵庫・明石)、絆集團(家族葬專營・全國)、控股公司集團等5個部門構成。

2024年9月透過對きずなホールディングス股份有限公司實施TOB(公開收購),自營會館數擴大至267間會館(2025年3月底),年間葬儀承辦件數達約33,000件。2026年2月透過股份交換方式將こころネット股份有限公司納入合併子公司,使營運範圍擴展至21個都道府縣,確立了作為日本最大上市葬儀事業公司的全國性事業基礎。

主要客群為高齡世代及其家人,除葬儀施行外,亦展開答謝禮品・佛壇銷售・不動產仲介・照護服務等人生終期支援(Life Ending Support)事業。

商業模式

集團各公司以自有葬儀會館(267會館)為據點取得葬儀施行收入,同時累積答謝禮品・佛壇佛具銷售、料理銷售、不動產仲介手續費、法事法要服務等附屬收益。控股公司集團向子公司收取不動產租賃・管理受託・經營指導費,構成確保集團整體利潤穩定的架構。

會館用地原則採租賃(事業用定期借地)方式,在維持資產效率的同時加速展店。

企業優勢

2024年9月透過對絆控股股份有限公司之公開收購(TOB),實現自營會館數267間・年間葬儀承辦件數約33,000件。「10年願景」中提出的2031年度目標會館數210間,提前7年達成,並將新目標上調至550間。隨規模擴大,在採購議價能力・品牌認知度・人才招募能力方面之優勢日益提升。

透過關西・首都圈(公益社)、山陰(葬仙)、兵庫(Tarui)、全國家族葬(絆)等地區與業態之分散配置,降低特定地區需求波動之風險。2025年3月期全部門均達成增收增益,集團合計營收為31,984百萬日圓(較前期增加42.5%),營業利益為4,521百萬日圓(較前期增加19.3%)。

燦控股持有並出租子公司使用之葬儀會館等不動產,藉此獲取穩定之租賃收入。控股公司集團之部門利益,2025年3月期全年為2,300百萬日圓,2026年8月期第3季累計為2,822百萬日圓,維持高水準。已簽訂多項長期租賃契約(20〜40年),收益可見度高。

ENVALITH 觀點

2026年8月期第4季累計歸屬於母公司股東淨利4,500百萬日圓中,包含因心之網股份有限公司股份交換所產生之負商譽收益2,810百萬日圓(暫定值)。若扣除此部分後之經常利益基礎僅為2,956百萬日圓,大幅低於前期全年(4,363百萬日圓)。投資人須仔細審視扣除M&A一次性收益後之實質獲利能力。

絆集團因計提商譽攤銷金額714百萬日圓,區隔利益僅為153百萬日圓。公益社集團事業區域內死亡人數亦因超額死亡之反向修正而減少,加上展店相關費用與招募費用之積極投資疊加,壓縮了獲利能力。

因家族葬轉移趨勢導致葬儀施行單價持續下滑,集團整體營業利益率(第4季累計8.2%)自前期全年(14.1%)大幅下降。

2026年8月期全年(17個月)業績預估為營業收入59,300百萬日圓、營業利益4,200百萬日圓。第4季累計(12個月)已計提營業收入37,865百萬日圓、營業利益3,124百萬日圓,預計剩餘5個月將由心之網集團之損益併入(本期僅併入資產負債表)正式貢獻業績。

心之網互助會預收款8,596百萬日圓之服務提供進度與收益認列時點,將是達成全年目標之關鍵。

成長策略

以2031年度550個會館體制與生命終末支援事業擴展為兩大主軸,加速推動全國展開

透過將絆HD(2024年9月)・Kokoro Net股份有限公司(2026年2月)納入合併子公司,展開地區已擴大至23個都道府縣。以2031年度集團550個會館為目標,持續推動結合自主展店與M&A的會館網絡擴大策略。

以Ending Haus(エンディングハウス)品牌為核心,持續於首都圈・近畿圈積極展店。掌握家族葬需求的結構性擴大趨勢(受65歲以上高齡人口增加影響,預計潛在需求將持續增長至2040年),提升集團整體葬儀施行件數。目前展店相關成本・招募費用的前期投資正短期壓縮利潤。

隨著葬儀施行件數增加,擴充答謝禮品銷售・佛壇佛具銷售・不動產仲介・復健專業型日間照護・訪問醫療按摩等附屬服務。葬儀後手續手續費收入亦持續穩健成長,在降低對葬儀施行收入依賴度的同時,實現收益多元化。

推動與2026年2月透過股份交換納為全資子公司的Kokoro Net股份有限公司(葬祭・石材・婚禮・生花・互助會事業)之整合。目標為展店地區的相互補充及葬儀周邊事業的協同效應創造。

本期因視同取得日為2026年3月31日,僅將資產負債表納入合併(互助會預收款8,596百萬日圓已列入)。損益合併將自2026年4月起正式展開。

最新更新: 2026年7月17日