FORVAL TELECOM,INC.

本公司之收益依賴於與仕入來源電信事業者之間的課金利差，若仕入來源變更交易條件，通話費用成本等上升將導致課金利差縮小，進而對業績造成影響。仕入來源事業者僅限少數，政策變更風險集中。目前雖無特別問題，但無法保證現行條件將持續維持。

「Smartひかり」服務係利用Arteria Networks股份有限公司之光纖網路及IP電話平台，因此受該公司事業展開方針及時程安排影響甚大。通信線路容量亦可能無法充分確保，導致客戶數量擴大難以依計畫進行。因大規模災害等造成之非預期影響亦無法排除。

本公司事業基礎之計費・帳單系統中，潛在錯誤浮現或因導入新服務而需重新建構系統之可能性存在。若因系統故障或仕入來源資料到達延遲而發生誤開帳單・課金延遲，可能導致利用費用回收延遲、回收率下降，進而對業績及現金流造成影響。

本公司為將固定銷售費用降至最低，銷售活動依賴代理商，但若代理商認定本公司服務市場競爭力下降或變更經銷商品政策，可能抑制或停止客戶開發活動。此情況下，本公司將被迫自行擁有及強化直接銷售部門，固定成本增加將對業績造成影響。

因國際情勢變化及氣候變遷導致全球電力需求增加，發電燃料進口價格可能上升。此外，若政府發布節電呼籲，將導致客戶用電量減少，本公司電力零售事業之收益可能下滑。另，燃料價格上升風險屬業界整體共通之結構性課題。

本集團持有事業用資產及企業併購所產生之商譽等有形・無形固定資產以及遞延所得稅資產，若因與業績計畫產生偏離或市值下跌而無法產生預期現金流，可能發生減損損失之認列或遞延所得稅資產之沖銷。此屬直接影響本集團業績之財務風險。

作為通信服務提供事業者，本公司持有大量個人資訊，若發生未經授權存取・洩漏・竄改等事故，可能因社會信賴度下降及損害賠償請求而對業績等造成影響。本公司雖已制定個人資訊保護方針、任命管理者、實施出入管理、電腦系統安全對策等多方面措施，但風險無法完全排除。

獲取客戶時支付之銷售獎勵金係以客戶持續使用所產生之課金利差為財源，若客戶提早解約，成本回收將趨困難。此外，支付給經銷代理商之仲介手續費現行條件亦無法保證持續維持，若條件變更導致支付金額增加，將對本公司業績造成影響。

本公司已導入限制轉讓股票報酬制度作為董事・員工之激勵方案，因該制度履行而發行新股，可能造成既有股東股票價值稀釋。此制度旨在確保優秀人才及提升士氣，但對股東價值之影響可能持續發生。

本公司於變化劇烈之通信業界，向小額用戶提供廉價通信服務，惟因大型電信事業者及新進業者之價格競爭加劇，本公司服務之市場競爭力可能下降。若經銷代理商轉向採用競爭對手之服務，客戶開發將趨於停滯，進而對業績造成影響。