業務內容
大榮環境股份有限公司成立於1979年，是一家產業廢棄物處理公司，集團含連結子公司48家，展開93個事業據點。主力的「環境相關事業」由廢棄物處理・資源循環、土壤淨化、設施建設・營運管理、顧問諮詢、能源創造、森林保育等7項事業構成。
公司持有可處理產業廢棄物全部20個品項的處理業許可，客戶涵蓋製造商、綜合營造商、醫療機構及512個地方政府（2026年3月期）。公司自有中間處理設施26處（總許可處理能力58,951噸/日）、管理型最終處置場7個地區（總設置許可容量43,750千立方公尺），提供從收集運輸到最終處置的一貫服務。
商業模式
廢棄物處理業務因需取得許認可並投入大量設備資金，進入門檻高，且隨著排放事業者責任的強化，既有客戶的交易延續性也隨之提高。透過自行持有焚化等熱處理設施及最終處置場，可排除委外處理成本，實現高獲利率（環境相關事業部門利益率26.4%）。
公司採用結合併購擴大事業區域與地方自治體公民合作（PPP）的成長模式，持續擴大處理量與營業收入。
企業優勢
自行持有中間處理設施26處（總許可能力58,951噸/日）與管理型最終處分場7個地區（總設置許可容量43,750千立方公尺），提供從收集運輸到最終處分的一站式服務。透過排除外部委託成本，實現環境相關事業部門26.4%的利潤率。許可證取得的困難度形成阻礙競爭對手進入的結構性優勢。
2026年3月期的交易自治體數較去年同期增加25個自治體，達到512個自治體，並以關西・中部地區為中心擴展至全國。由於廢棄物處理的特性，排放業者傾向選擇安全可靠的處理業者，因此既有客戶的交易持續性高，形成穩定的營收基礎。
2026年3月期執行了6件併購案。其中包含將Scarabee Sacré納入合併子公司（九州首個據點，最終處分場許可容量增加約8,810千立方公尺）、將要興業納入權益法適用關聯公司（東京都地區）等大型案件。
自2022年12月於東證主板上市以來持續積極投資，2026年3月期的併購投資金額達493億日圓（相當於49,300百萬日圓）。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收由2023期67,658百萬日圓→2024期73,035百萬日圓→2025期80,178百萬日圓→2026期87,855百萬日圓，連續4期增收（2026期較前期增加9.6％）。營業利益亦由16,623百萬日圓→19,714百萬日圓→21,548百萬日圓→22,189百萬日圓，連續4期增益並創歷史新高。
惟營業利益率降至25.3％（前期為26.9％），主要因Scarabée Sacré（スカラベサクレ）納入合併範圍後，折舊費用、商譽攤銷及人事費用增加，壓縮了利潤率。EBITDA為31,908百萬日圓（較前期增加14.7％），大幅擴大，確認現金創造能力增強。
外部因素方面，政府基礎建設投資擴大對廢棄物排出量形成支撐。展望2027年3月期，預估營收93,900百萬日圓、營業利益24,300百萬日圓、當期淨利16,400百萬日圓。
成長策略
透過「D-Plan2028」以併購與內生成長雙軌驅動，擴大最終處分場容量與事業版圖
2025年11月以44,000百萬日圓取得80％表決權。取得核准容量約8,810千立方公尺的管理型最終處分場及利用專用碼頭的海運網絡，於九州地區建構廢棄物處理・資源循環系統。
自2026年3月期第4季度（4個月）起貢獻業績，全年換算預計帶來銷售額3,924百萬日圓、營業利益1,110百萬日圓的增益效果。
於御坊回收再利用中心建設中的第2期最終處分場已於2026年3月期內正式啟用。最終處分場（淨額）從上期的11,532百萬日圓大幅增加至20,552百萬日圓。DINS關西的塑膠再資源化設施亦已投入運作，強化了從中間處理到最終處分的一貫化處理能力。
污染土壤接收量於2026年3月期達464千公噸（較上年同期增加38.2％），呈現高成長。透過專注於承接難處理土壤訂單，帶動單價提升並實現差異化。ジオレ・ジャパン股份有限公司新設的污染土壤處理設施亦已完成，擴充處理能力。土壤淨化事業對環境相關事業部門的營收成長有所貢獻。
本公司之合資公司正於九州地區推動透過PPP方式建設能源回收設施等的整備計畫。結合Scarabée Sacré納入合併子公司範圍一事，目標在該地區內建構完整的廢棄物處理・資源循環系統並擴大市占率。此為中期經營計畫「D-Plan2028」成長方案的一環。
2026年3月期將Scarabée Sacré股份有限公司・肥前環境股份有限公司・海成股份有限公司・京都Eco Service股份有限公司等納入合併子公司範圍。將要興業股份有限公司列為權益法適用關係企業（投資有價證券增加6,150百萬日圓）。
子公司股份取得支出為45,743百萬日圓，較上期的3,112百萬日圓大幅增加，併購步調明顯加快。2027年3月期亦以EBITDA達37,100百萬日圓為目標，持續進行成長投資。
最新更新: 2026年7月19日