GRCS Inc.

由於金融科技事業大型專案中斷，公司提列減損損失245,318千日圓及事業結構改善準備金提列額108,416千日圓，導致歸屬於母公司股東之當期淨損失達527,903千日圓，本合併會計年度末淨資產為△95,937千日圓，陷入資本不足狀態，因而產生永續經營假設之疑慮。作為應對措施，公司已於2026年1月19日與Fixstars股份有限公司簽署資本業務合作契約，並決議並完成以Fixstars Investment股份有限公司為配售對象之第三方配股增資（96,715千日圓），預期可解決資本不足問題。惟此前提須以2026年11月期營業利益轉為盈餘為條件，若未達成計畫，財務狀況存在再度惡化之風險。

作為提供安全產品與服務之企業，若遭黑客或破解者不法入侵、竊取或篡改資料等，相較其他企業將承受更重大之信譽影響風險。若發生病毒擴散、技術資訊或客戶個人資訊外洩、網站遭篡改等情事，預期將導致信譽受損、事業停滯及產生復原成本。作為應對措施，公司已導入EDR工具，並透過多因素驗證強化存取安全性，同時選用具安全設計之雲端平台。

GRC與安全服務對企業而言屬於容易成為成本削減對象之「防禦」領域，於經濟環境惡化時存在需求下降之風險。景氣衰退階段，客戶企業有抑制IT投資之傾向，可能直接影響本集團之營收與利潤。本集團正透過發展新服務與新事業以擴大事業規模，惟結構性需求波動風險依然存在。

隨著業務全球化，海外法規適用範圍擴大及巧妙網路攻擊日益頻繁，GRC與安全產業必須不斷構思導入最新技術之新服務並提升品質。若本集團在最新技術之應對上明顯落後於其他企業，競爭力下降可能對經營業績及財務狀況造成影響。持續之技術投資與人才培育為必要條件，惟因組織規模較小，資源限制可能成為課題。

本集團提供服務不可或缺高度專業之顧問與工程師，若招募及培育未能依計畫進行，或優秀人才流向外部，將妨礙服務之順利提供及積極之接單活動。截至2025年11月30日員工人數為213名，組織規模較小，對特定人才之依賴度較高，離職所造成之影響亦較大。公司雖採取積極投資招募與培育之方針，但GRC與安全領域之專業人才在市場上競爭激烈。

創辦人佐佐木慈和代表取締役社長在經營方針與事業戰略之制定決策以及新事業模式之創建方面扮演核心角色，若其因故無法繼續執行業務，可能對經營業績及財務狀況造成影響。公司雖致力於透過權限下放以降低依賴程度，惟其亦為持有已發行股份（不含庫藏股）32.89%之大股東，於經營與股東結構兩方面均存在集中風險。建立組織化之經營體制仍為持續之課題。

由於GRC與安全產業被視為未來成長可期之市場，國內外新進業者可能進入該市場。若因競爭加劇導致價格下跌，或因價格競爭以外之因素而喪失訂單，可能對本集團之事業活動及經營業績造成影響。尤其在目前財務基礎較為脆弱之情況下，對價格競爭之承受能力有限，存在相關風險。

本公司之自有產品平台採用海外產品，公司雖於充分驗證與測試後提供服務，惟於服務提供開始後仍可能發生重大程式錯誤或缺陷。若因程式錯誤或缺陷對客戶服務造成重大損害，可能因合約解除導致營收減少等，對經營業績及財務狀況造成影響。存在依賴海外產品之結構性風險，須持續徹底進行品質管理。

公司已發行提供予董事及員工之獎勵性股票選擇權，以及第三方配售之股票選擇權，於本報告提出日之潛在股數為319,970股，占已發行股份總數1,380,130股之23.18%。若上述股票選擇權遭行使，可能稀釋現有股東所持股份之價值及表決權比例。特別是為解決本次資本不足問題而實施之第三方配股增資，稀釋壓力較高。

本集團依各專業領域選定合作企業（外包廠商），透過相互合作提供服務，若該等企業發生突發事件、信賴關係受損或外包成本高漲等情事，可能妨礙服務之順利提供及積極之接單活動。由於組織規模較小，內部自製之餘裕有限，若對特定合作夥伴之依賴度較高，可能難以尋求替代採購來源，存在相關風險。外包廠商之管理與關係維繫已成為事業持續經營之重要課題。