Tokai Kisen Co., Ltd.

旅客部門的乘船客集中於夏季旺季，因此利潤有偏重下半年的傾向。若上半年業績低迷，全年業績展望將變得不穩定，使投資人難以評估業績。季節性極高的需求結構，若與天候不佳或傳染病等外部因素重疊，存在使下半年業績大幅受損的風險。

本集團各航線具有離島航路整備法所規範的公共性・生活性質，即使不划算，出於公共性考量，也存在不得不維持營運的航線。無視採算性的航線營運，成為持續壓縮收益結構的因素。由於法規限制，透過廢止或縮減路線來改善收益的手段受到限制，是此風險的特徵所在。

船舶燃油價格大幅上漲，會直接影響本集團的成本，是重大負擔因素。作為應對措施，自2004年12月起設立了與旅客・貨物運費分開計算的燃油價格變動調整金，並於2020年2月因應SOx法規強化進行了調整。惟透過調整金轉嫁成本，也可能招致需求減少，因此在價格上漲階段對收益的影響無法完全排除。

受颱風或低氣壓影響，通航率惡化，導致旅客・貨物收入減少的風險。尤其颱風集中於旺季的夏季，加上下半年偏重的收益結構，可能對業績造成更大的影響。通航率惡化亦會導致顧客滿意度下降，進而影響中長期需求。

通航航線及使用港灣位於地震・火山噴發頻發地帶，一旦發生災害，定期航線的維持可能變得困難。航線停駛或停止營運將直接導致旅客・貨物收入的損失，若港灣設施或船舶發生實體損害，可能產生高額的修繕・復原費用。由於離島的地理特性，替代運輸手段有限，對當地社會的影響也將十分嚴重。

若新型流感等傳染病大規模流行，乘船人數大幅減少，將使旅客收入急劇下滑的風險。此外，若員工感染，可能難以確保船員人力，進而影響航線的穩定營運。若傳染病在依賴觀光需求的夏季旺季擴散，對下半年業績的打擊將特別嚴重。

本集團持有的船舶等固定資產，若因收益性下降而預期無法回收投資金額，將須認列減損損失，對財務狀況・經營成績產生不利影響。此外，就其他有市場價格的有價證券而言，係採用時價法計價，股市行情波動導致的市價下跌，亦可能對財務狀況造成不利影響。考量到不划算航線的存在及需求波動，固定資產減損風險潛在處於較高水準。

本集團基於對未來課稅所得的估算，評估遞延所得稅資產的可回收性，惟若因收益能力下降而判斷未來無法確保足夠的課稅所得，將須沖銷遞延所得稅資產並認列稅務費用。此項沖銷將對財務狀況・經營成績產生不利影響。若持續維持不划算航線或外部環境持續惡化，將存在難以確保課稅所得的風險。

存在恐怖主義等犯罪行為，以及與大型海洋生物接觸等妨害船舶安全運航的因素。若發生此類事件，乘客・船員的安全將受到威脅，同時亦可能導致航線停駛或社會信譽受損。本公司與相關官方機構合作，定期實施訓練，致力於事故的防範。