業務內容
HS控股由三個部門構成：在蒙古、吉爾吉斯、俄羅斯三國展開銀行業務的銀行相關事業；以國內二手再利用市場為主戰場、以STAYGOLD為核心的二手再利用事業；以及由控股公司本體負責的投資・M&A仲介事業。在銀行相關事業方面，權益法適用關聯公司哈恩銀行（Khan Bank JSC，蒙古最大規模的商業銀行之一）及索利德銀行（JSC Solid Bank，俄羅斯）的業績以權益法投資收益的形式，對合併業績貢獻甚大。
在二手再利用事業方面，2025年8月吸收合併PRICING DATA，一體化推動拍賣・批發・零售・海外展開。公司由5家合併子公司、4家權益法適用關聯公司構成，於東京證券交易所標準市場上市。
商業模式
收益的主軸為權益法適用關聯公司（哈恩銀行・索利德銀行）之權益法投資利益（2026年3月期16,411百萬日圓），並加上控股公司本體所收取的關係企業股利。二手再利用事業透過中古品收購・拍賣・批發・零售・電商銷售，創造營收55,251百萬日圓。
資本支出主要僅限於STAYGOLD新店舖之展店投資（565百萬日圓），資產效率極高的權益法模式構成了收益的穩定基礎。
企業優勢
權益法投資收益於2026年3月期認列16,411百萬日圓，較前期增加964百萬日圓，持續擴大。哈恩銀行作為蒙古最大級的商業銀行，融資餘額較前期末增加20.9%，資金運用收益增加15.0%，維持增收增益，是支撐集團合併經常利益17,713百萬日圓的主要收益來源。
2025年4月將PRICING DATA納為全資子公司，同年8月吸收合併至STAYGOLD。透過合併，拍賣所有品類的銷售毛利率均有所提升，並建構了庫存資訊一元化管理體制。二手再利用事業營收較前期增加204億5百萬日圓，達到55,251百萬日圓，STAYGOLD單體則認列營業利益近15億日圓。
在以合併ROE穩定維持10%以上為中期經營目標之下，2026年3月期ROE達成15.8%。以權益法利益為主軸的資產效率高之業務模式，加上二手再利用事業的增收增益，使得股東權益報酬率大幅超越目標水準並持續維持。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
2026年3月期營業收入為57,879百萬日圓（較前期增加53.3%），大幅增收。主因為PRICING DATA合併帶動二手再利用事業銷售額急速擴大（55,263百萬日圓，較前期增加58.6%）。
經常利益為17,713百萬日圓（較前期增加17.1%），歸屬於母公司股東之當期純利益為14,688百萬日圓（同期增加21.4%），呈現增益。外部因素方面，蒙古經濟高度成長（實質GDP較前期增加6.8%）・貴金屬行情飆漲・哈恩銀行（Khan Bank JSC）融資餘額擴大，均成為助力。
另一方面，營業損失為363百萬日圓，仍處於虧損狀態（較前期的△1,106百萬日圓已有所改善）。營業活動現金流為2,176百萬日圓（較前期的4,532百萬日圓減少），受庫存資產增加及法人稅支付增加所影響。
每股淨資產為3,325日圓93錢（前期為2,869日圓94錢），呈穩健增加。
成長策略
應對哈恩銀行持股問題及培育二手再利用、海外投資等新收益來源
為配合蒙古銀行法修正案所訂持股比率須降至20%以內之期限（2026年12月末），亟需採取措施以將持股比率下降後對合併業績之影響降至最低。前提為維持作為權益法適用關係企業之地位。
透過PRICING DATA合併後之集團一體化營運，推進庫存效率最佳化、拍賣收益性提升、零售部門強化（以BRING品牌新設門店）。2026年3月期營業利益達617百萬日圓，實現轉虧為盈。並著手於泰國之海外展店測試。
透過HS控股本體及新加坡子公司HS FINANCIAL Pte. Ltd.（對外投資據點）展開對外投資・M&A仲介業務。其他事業之營業利益達6,716百萬日圓（較前期增加1,144百萬日圓），關係企業股利收入增加為主要貢獻因素。
索利德銀行（JSC Solid Bank）因外匯交易等非利息收入擴大，業績大幅改善。吉爾吉斯商業銀行（OJSC Kyrgyzkommertsbank）則著重於零售融資、信用卡及線上支付以強化收益基礎，惟因追加提列備抵損失，當地貨幣計價基礎下呈現大幅虧損。強化風險管理仍為持續課題。
最新更新: 2026年7月19日