Japan Exchange Group, Inc.

現貨・衍生性商品的買賣・清算業務均透過系統處理，若發生系統故障，市場的信賴度可能受損，進而導致交易量減少。此外，若交易系統的性能落後於競爭對手，亦將對事業運營・經營業績造成重大影響。本集團致力於開發手法的標準化、充分的運行確認測試、徹底的品質管理等，同時持續推動故障發生時迅速恢復對策的擴充。

交易相關收益（佔2026年3月期合併營業收益的39.0%）及清算相關收益（佔27.3%）高度依賴有價證券・衍生性商品的買賣金額・交易量，若因經濟低迷或市場環境惡化導致交易量減少，將對經營業績造成重大影響。上市相關收益（佔9.4%）亦依賴上市公司的市值及新上市家數，日本經濟狀況的影響尤為顯著。本集團致力於透過創造新服務來穩定收益並維持穩健的財務基礎。

日本證券結算機構股份公司作為清算機構保證結算履行，若清算參加者發生結算違約，本集團須就擔保品等無法彌補的損失負擔損失補償義務。現貨交易方面，東京證券交易所・大阪交易所的損失補償限額合計為104億日圓，金融衍生性商品交易為174億日圓，商品衍生性商品交易為91億日圓，均設有上限。本集團已建立清算參加者制度・監控・擔保制度・DVP結算・確保流動性等多層次的結算履行保障機制，但在極端市場環境下，本集團仍可能產生損失。

本集團依據金融商品交易法・商品期貨交易法取得交易所業執照・金融商品債務承擔業執照等多項許可，經營事業，若因任何原因遭受執照撤銷處分或業務停止處分，將對事業運營・經營業績等造成重大影響。目前尚未發生符合撤銷事由的事件，但由於本集團在廣泛的法規制度下經營事業，此仍被視為未來風險。本集團已建立各項風險管理體制，持續致力於遵守法令。

就國內上市股票的買賣金額而言，本集團在2025年1月至12月的市佔率約為80%，但交易所外交易（PTS・OTC等）約佔20%，且呈上升趨勢，未來可能構成市佔率被搶佔的威脅。此外，與新加坡交易所在日經平均股價期貨・選擇權交易上的競爭，以及全球交易所間價格競爭加劇，可能迫使手續費下調。本集團致力於透過重新檢視市場制度、提升交易系統的先進性、強化數位・網路事業，以維持競爭力。

大阪交易所的主力商品——日經平均股價期貨・選擇權交易，係基於與日本經濟新聞社股份公司的使用授權合約，若發生違反合約義務或支配權重大變動等事由，合約可能被解除，該等交易可能被迫中斷・終止。此外，由於該合約並非獨佔合約，若第三方取得日經平均股價的使用權並提供競爭商品，大阪交易所市場的交易量可能因此減少。使用授權費用的大幅變更亦可能對經營業績造成重大影響。

本集團持有交易參加者・上市公司的企業資訊及個人資訊，若因員工故意・過失或外部不法存取導致重要資訊洩漏，可能因損害賠償・主管機關處分・信譽受損等，對事業運營・經營業績造成重大影響。本集團已取得並維持ISO/IEC27001認證，制定資訊管理方針，透過電子學習進行教育・培訓，並實施系統層面的安全防護措施等。

若因地震・風災水災等自然災害、電力・通訊基礎設施停止、網路恐怖攻擊、疫病蔓延等，遭受超出預期的損害，可能導致事業長期中斷・重大經濟損失・社會信用下降等嚴重後果。本集團已制定BCP（緊急事態事業持續計畫），與相關機構協作進行定期演練，並致力於建構關西資料中心等，強化業務與系統兩方面的東西相互備援體制。

外國投資者在2025年1月至12月期間，佔股票買賣金額約六成，佔日經平均股價期貨・TOPIX期貨交易量約七成，是重要的市場參與者，若因日本經濟・股市表現惡化、匯率波動、法規加強等因素導致投資吸引力下降，交易量可能大幅減少，進而對本集團的事業運營・經營業績造成重大影響。本集團積極致力於強化對國內外投資者的營業與關係，並致力於吸引資金流入日本市場。

為維持交易所的競爭力，持續進行IT設備投資不可或缺，繼2024年11月完成arrowhead更新後，J-GATE預計於2028年後半更新，但這些投資未必能立即帶來收益擴大。若因市況惡化等原因未能產生與成本相匹配的收益，將對業績造成壓力，並可能對之後的追加設備投資造成重大影響。本集團定期監控事業戰略進度及事業環境變化，並採取對策以進行精確的財務運營。