業務內容
樂敵思控股股份有限公司（LAOX Holdings）是由連結子公司28家、關聯公司3家構成的持股公司。主力的禮品解決方案事業（Shady股份有限公司等）從事贈禮用西式糕點・雜貨・生活相關用品之銷售，並經營物流・電商・客服中心業務。
零售事業則負責訪日客導向之免稅店，以及由Barneys Japan股份有限公司經營之服飾銷售。貿易事業從事以中國市場為對象之餐飲・貿易業務，資產・服務事業則從事複合商業設施之營運・管理，以及不動產買賣・仲介業務。
其客層範圍廣泛，涵蓋國內禮品需求者至訪日之外國旅客。
商業模式
在營收57,535百萬日圓中，禮品解決方案事業佔34,540百萬日圓（約60%），以型錄・電商・物流一體化營運的BtoB・BtoC禮品銷售為收益根本。零售事業（20,841百萬日圓）由入境免稅店與Barneys New York的服飾銷售構成。
資產・服務事業因不動產出售・仲介案件成交而轉虧為盈。公司致力於將集團內物流・電商基礎橫向拓展至零售事業，以創造協同效應的架構。
企業優勢
禮品解決方案事業實現營收34,540百萬日圓、部門利益1,126百萬日圓（利益率3.2%），為集團唯一穩定盈利的部門。已將物流、電商網站營運及客服中心業務內部化，並開始將相關服務橫向擴展至零售事業。
2023年5月將Barneys Japan股份有限公司納為全資子公司，並與ABG-Barneys, LLC簽訂授權合約，效期至2033年2月底。2025年9月對銀座本店進行大規模翻新，致力於提升品牌體驗價值及強化集客能力。
資產・服務事業實現營收1,913百萬日圓（較去年同期增加44.5%）、部門利益224百萬日圓，相較去年同期218百萬日圓的虧損大幅改善。集團持有不動產的出售、仲介案件成交及商業設施入住率上升為主要貢獻因素。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
2026年12月期第1季營收為10,599百萬日圓（較去年同期減少7.7%），營收持續下滑，但營業損失為855百萬日圓（去年同期為虧損1,047百萬日圓）、經常損失796百萬日圓（去年同期為虧損1,183百萬日圓）、歸屬於母公司股東之季度淨損失791百萬日圓（去年同期為虧損1,232百萬日圓），虧損幅度均有所縮小。過去5期營收由2021期的68,149百萬日圓趨勢性減少至2025期的57,535百萬日圓。
就外部因素而言，物價上漲長期化、日中關係惡化導致的訪日遊客低迷，以及匯率波動，持續成為業績的沉重負擔。全年度業績預估（營收58,000百萬日圓、營業利益650百萬日圓、本期淨利630百萬日圓）並未修正，但第1季的進度率就營收而言僅約18%，收益面在下半年的大幅回升已不可或缺。
成長策略
以收益優先的選擇與集中・顧客群擴大・集團協同效應最大化為三大支柱的中期戰略
推動對法人・官公廳的需求開拓、擴大婚禮領域合作夥伴的協作、透過各類活動及加盟店網絡挖掘法人需求。此為以新渠道彌補正式禮品需求增長趨緩的戰略。2026年12月期第1季度銷售額為5,955百萬日圓（較去年同期減少3.9%），減收趨勢持續，新販路的貢獻有限。
自2026年2月起與經營高級手錶的陽吉集團展開合作，推進商品陣容強化及賣場整備，以擴大收益機會。在中國人入境需求復甦遲緩的逆風下，同步推動顧客層擴大及目標客群重新審視。第1季度零售事業銷售額為4,261百萬日圓（較去年同期減少11.3%），減收趨勢持續中。
持續推動商業設施的租戶更替及新業態招商，以維持及提升入駐率，並透過新增管理物件擴大管理規模。同時持續透過整理・出售集團持有的閒置不動產以改善現金流。2026年12月期第1季度部門利益為51百萬日圓（去年同期為虧損31百萬日圓），已實現轉虧為盈。
推進中國市場顧客需求分析，同時致力於海外直輸入事業的全面展開。目標是透過向禮品解決方案事業・零售事業提供海外商品，創造集團內協同效應。2026年12月期第1季度銷售額為44百萬日圓（較去年同期大幅減少47.0%），減收幅度持續擴大，既有事業的復甦仍需時間。
最新更新: 2026年7月17日