KAGA ELECTRONICS CO.,LTD.

業務詳情

以半導體‧一般電子零件之開發‧製造‧銷售以及EMS（電子機器委託生產服務）為主軸。結合獨立系商社在多品種、小批量對應方面的能力，以及活用馬來西亞‧土耳其‧墨西哥等海外製造據點之EMS業務。2025年7月透過公開收購（TOB）將協榮產業股份有限公司納入合併子公司，擴大事業規模。為集團營收占比約86%的最大事業部門。對應車載、醫療、產業設備、空調設備等廣泛的最終用途。

近期概況

透過協榮產業併入合併範圍及積極推展現貨銷售，達成營收成長20.3%。

2025年7月透過公開收購將協榮產業股份有限公司納入合併子公司，自第2季度起貢獻營收。零件銷售業務方面，積極應對AI伺服器用記憶體供需緊繃而推展現貨銷售（約41,100百萬日圓），對營收增長有所貢獻。EMS業務雖車載相關部分客戶需求放緩，但海外據點設備增強發揮成效，空調設備‧醫療設備相關業務表現良好。結果達成營收568,834百萬日圓（較前期增加20.3%）、部門利益19,304百萬日圓（同增14.0%）。單就第4季度而言，營收184,942百萬日圓（較去年同期增加46.0%）、部門利益5,536百萬日圓（同增64.8%），呈加速增長之勢。

主要產品

成長驅動力

• 透過協榮產業股份有限公司納入合併子公司擴大事業規模（2025年7月實施公開收購，自第2季度起合併）
• 以AI伺服器用記憶體需求擴大為背景，積極活用獨立系商社調度能力展開現貨銷售
• 於EMS業務中積極增強海外製造據點（馬來西亞‧土耳其‧墨西哥等）設備，擴大空調設備‧醫療設備相關訂單
• 供應鏈庫存調整逐步緩解帶動零件銷售之回升
• 以車載設備電子化‧高度化推展為背景，車載相關需求回穩

風險

• 前期計入之部分半導體產品現貨銷售（約41,100百萬日圓）於2027年3月期消失所帶來之營收下滑風險
• AI伺服器用記憶體供需緊繃緩解及價格波動風險
• 車載相關部分客戶需求持續放緩之風險
• 美國關稅政策不確定性導致供應鏈混亂及調度成本上升風險
• 海外製造據點加薪及物流成本上升導致獲利受壓風險
• 匯率波動風險（日圓升值致使海外營收折算金額減少）
• 地緣政治風險（烏克蘭情勢‧中東情勢）導致資源價格上漲及供應鏈混亂

業務詳情

資訊設備事業為銷售個人電腦、個人電腦周邊設備、各類家電、攝影‧影像相關商品以及自有品牌商品等成品之事業部門。展開面向教育機構之個人電腦銷售、面向量販店之個人電腦銷售、面向行動裝置之資安軟體銷售等業務。占集團整體營收658,941百萬日圓（2026年3月期）之比重約8.2%，規模相對較小，但獲利率較高之資安軟體銷售支撐了利潤率。

近期概況

教育機構‧量販店用個人電腦銷售全面表現良好，達成營收增加27%、利潤增加34%

2026年3月期全年資訊設備事業達成營收54,182百萬日圓（較前期增加27.0%）、部門利益4,444百萬日圓（較前期增加34.4%），實現大幅增收增益。面向教育機構因應GIGA School構想第二期需求並擴大承辦學校數而見效。面向量販店則因AI個人電腦新產品效應、Windows10支援終止所帶動之換機需求、以及預期記憶體價格上漲而產生之搶購需求等因素重疊，全年表現穩健。單就第4季度而言，營收20,530百萬日圓（較去年同期增加30.8%）、部門利益1,944百萬日圓（同增43.6%），呈加速增長之勢。

主要產品

成長驅動力

• 因GIGA School構想第二期更新需求帶動教育機構用個人電腦銷售擴大，以及承辦學校數持續增加
• AI個人電腦新產品上市以及Windows10支援終止（2025年10月）所帶動之換機需求顯現
• 行動裝置用資安軟體因新產品上市帶動換機需求，並推升營收
• 高獲利產品（資安軟體等）銷售比重提升，改善部門利益率
• 靈活應對市場環境變化，如預期記憶體價格上漲而產生之搶購需求

風險

• 主要個人電腦廠商產品陣容變動導致銷售機會流失之風險
• GIGA School等政策性需求屬一次性因素，個人電腦市場需求循環之依賴風險
• 面向量販店銷售之競爭加劇及價格競爭風險
• 匯率波動導致進口成品採購成本上升之風險
• Windows10支援終止‧AI個人電腦新產品效應等特殊需求消退後之反彈下滑風險

業務詳情

以CG影像製作、娛樂相關商品之企劃‧開發為主力業務。採用以遊戲用‧娛樂設備用CG影像製作委託為核心之接單型服務商業模式。占集團整體營收之比重約0.5%，規模較小，因前一合併會計年度後半計入之大型接單案件反彈消失，2026年3月期呈現減收減益。第2季度以後已穩定轉虧為盈，但第1季度之營業損失影響拖累了全年業績。

近期概況

因大型案件反彈消失，2026年3月期呈現減收減益，第1季度之損失壓迫全年業績

2026年3月期，雖積極致力於爭取遊戲用‧娛樂設備用CG影像製作之新訂單，但因前一合併會計年度後半計入之大型接單案件反彈消失，營收為3,307百萬日圓（較前期減少2.4%）。利潤方面，第2季度以後已穩定轉虧為盈，但第1季度之營業損失影響仍殘留，部門利益為365百萬日圓（較前期減少28.2%），呈現大幅減益。占集團整體營收之比重僅約0.5%。

主要產品

成長驅動力

• 推進CG影像製作接單擴大銷售戰略並爭取新的大型案件
• 遊戲用‧娛樂設備用市場之持續需求
• 第2季度以後穩定轉虧為盈，強化收益基礎
• 作為集團整體中期經營計畫2027中強化事業組合之一環的定位

風險

• 如第1季度營業損失所示之季節性波動‧案件集中風險
• 如前期大型案件反彈消失所示之接單依賴型商業模式所帶來之業績波動風險
• 占集團整體營收比重約0.5%，規模較小，大型案件之有無對業績影響甚大之案件依賴風險
• 遊戲‧娛樂市場對景氣敏感度高，消費動向變化導致需求波動之風險

業務詳情

以電子設備維修‧支援、娛樂設備之製造‧銷售、運動用品之銷售為主要業務。以Windows10轉換至11之需求以及記憶體價格上漲為背景，個人電腦產品‧個人電腦周邊設備之回收再利用業務表現良好。面向美國市場之娛樂設備業務下半年出現略為趨緩之現象，但全年基礎上仍維持增收。

近期概況

回收再利用業務表現良好，面向美國之娛樂設備下半年略為趨緩，但全年仍維持增收

2026年3月期達成營收32,617百萬日圓（較前期增加13.1%）、部門利益3,487百萬日圓（較前期增加28.8%）。以Windows10轉換至11之需求及記憶體價格上漲為背景，個人電腦產品‧個人電腦周邊設備之回收再利用業務表現良好。面向美國市場之娛樂設備雖於本會計年度下半年出現略為趨緩之現象，但全年基礎上仍維持增收。單就第4季度而言，營收7,212百萬日圓（較去年同期減少7.8%），但部門利益為740百萬日圓（較去年同期增加21.3%），獲利能力有所改善。

主要產品

成長驅動力

• 以Windows10轉換至11之需求及記憶體價格上漲為背景，個人電腦產品‧個人電腦周邊設備之回收再利用業務持續穩健表現
• 面向美國市場之娛樂設備業務於全年基礎上維持增收
• 集團整體中期經營計畫2027中之事業組合多元化戰略

風險

• 面向美國之娛樂設備提前接單趨緩導致需求波動之風險（已於2026年3月期下半年顯現）
• 美國關稅政策不確定性對出口業務之影響
• 匯率波動風險（娛樂事業面向美國銷售比重較高）
• 個人電腦市場需求波動（Windows轉換需求消退後）對回收業務之影響
• 記憶體價格波動對回收再利用業務需求之影響