業務內容
第一實業株式會社為1948年成立的機械・器具・零件專業商社，展開工廠・能源、能源解決方案、產業機械、電子、汽車、醫療保健、航空・基礎設施等7大事業領域。除國內銷售・進出口業務外，子公司㈱第一Mechatech・第一實業Biswill㈱・㈱DJ-WAVE Engineering等負責製造・工程功能。
海外方面則於美洲・歐洲・亞洲・中國等地擁有16家合併子公司，建構全球銷售網絡。主要客戶為製造業全體（電子・汽車・醫藥品・能源・航空），2026年3月期合併營收為219,140百萬日圓。
於東證主要市場上市。
商業模式
向供應商採購機械・器具・零件,銷售給國內外製造業客戶,藉此獲取買賣價差收益。不僅止於單純的物品銷售,更透過整合子公司在流程模擬・設計製作・外觀檢查裝置開發等工程功能,深化「產品x服務銷售」模式,以提升毛利率。2026年3月期的銷售毛利率為17.8%（較上期17.0%有所改善）。
企業優勢
擁有從工廠・能源事業到航空・基礎設施事業共7個事業部門，分散對特定行業的依賴。海外於美國、墨西哥、歐洲、新加坡、泰國、馬來西亞、菲律賓、印尼、越南、印度、中國等地展開16家合併子公司。
2026年3月期能源解決方案事業較前期減少26.0%的情況下，醫療保健事業（+51.4%）與航空・基礎設施事業（+57.0%）發揮了互補作用，集團整體營業利益創下歷史新高。
旗下擁有㈱DJ-WAVE Engineering（流程模擬・設計製作）、㈱第一Mechatec（機械修理・製造）、第一實業Viswill㈱（外觀檢查裝置・錠劑印刷機的開發・製造）等合併子公司。不僅止於單純的進貨銷售，其工程提案能力有助於改善毛利率，2026年3月期的銷售毛利率較前期改善0.8個百分點，達到17.8%。
2026年3月期末的自有資本比率為51.5%（較前期的46.5%改善），有息負債比率（DER）為0.08倍，處於極低水準。現金及約當現金為51,829百萬日圓。
與5家往來銀行簽訂了100億日圓的貸款承諾契約，確保了靈活的資金調度手段。營業活動現金流維持在16,136百萬日圓的高水準收入，對於併購及事業投資的應對餘力充裕。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收從2022年3月期的148,075百萬日圓成長至2025年3月期的221,755百萬日圓，連續4期增收，但2026年3月期為219,140百萬日圓（較前期減少1.2%），為首次減收。主因是能源解決方案事業（鋰離子電池製造設備）之國內外銷售減少140,570百萬日圓所致。
另一方面，毛利率改善持續推進，銷售毛利增加至39,109百萬日圓（前期為37,771百萬日圓）。營業利益13,696百萬日圓（較前期增加4.5%）、經常利益14,353百萬日圓（增加5.6%）、當期純利益9,951百萬日圓（增加12.6%），各階段利益連續兩期創下歷史新高。
就外部環境而言，日圓貶值趨勢持續及AI相關需求擴大，帶動製造業業況改善，但美國通商政策的不確定性、中日關係惡化、原油價格高漲則形成下行壓力。2027年3月期公司預估各項利益項目均將減益，能否轉為增收將是課題所在。
成長策略
在MT2027「成長階段」中，追求事業組合最佳化、全球擴張及資本效率提升
將經營資源集中投入醫療保健、航空、基礎設施等高成長領域，並在能源解決方案事業需求復甦階段實現收益最大化。2026年3月期，醫療保健（+51.4%）與航空・基礎設施（+57.0%）大幅成長，事業組合重整的方向性已逐漸反映在業績上。
活用美洲、歐洲、亞洲17家合併子公司，深化海外銷售網絡，並強化對當地客戶需求的應對能力。2026年3月期，電子事業之海外電子零件製造相關設備銷售增長，驗證了全球化展開的實效性。匯率前提為美元158日圓、歐元183日圓、人民幣23日圓。
活用㈱第一Mechatec、第一實業BISWILL㈱、㈱DJ-WAVE Engineering等子公司之功能，從單純的採購銷售模式，轉型為涵蓋設計、製造、售後服務之高附加價值提案。2026年3月期毛利率改善，並在營收下滑階段仍實現增益，驗證了該措施之有效性。
推動兼顧提升ROE與強化股東回饋之資本政策。2026年3月期全年股利為125日圓（上期92日圓），配息率大幅提升至40.1%（上期33.0%）。
2027年3月期方針維持全年125日圓（配息率預估42.5%）。在自有資本比率51.5%、現金51,829百萬日圓持續累積之背景下，正面臨事業投資與股東回饋之間平衡的考驗。
最新更新: 2026年7月19日