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SHIGEMATSU WORKS CO.,LTD.

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業務內容

重松製作所股份有限公司為1917年創立之勞動安全衛生防護具專業製造商,以防塵口罩、防毒面具、送氣式面罩等呼吸用防護具為核心事業。於福島縣船引事業所、第二船引事業所兩處據點進行生產,透過全國13個營業所、1個出差所,以製造業為主要客戶進行銷售。

同時亦兼任Air Water防災自給式呼吸器(商品)之國內銷售總代理,並提供產品之維護檢查、修理服務。公司無關係企業、採獨立單體經營,於東京證券交易所標準市場上市。

商業模式

結合自家製造產品(防塵口罩、防毒面具、送氣式面罩等)之銷售,與Air Water防災製自給式呼吸器(商品)等採購商品銷售。2026年3月期營業收入15,593百萬日圓中,產品占10,450百萬日圓(67%),商品占5,143百萬日圓(33%)。

透過全國13處營業所網絡與出口銷售(出口額2,217百萬日圓,出口比率14.2%),建構向多元客戶穩定供貨之體制。

企業優勢

自1917年創業以來,始終專注於呼吸用防護具領域之專業製造商。於埼玉事業所內設置技術研究所,持續進行涵蓋素材、成品、製造技術等範疇的研究開發。擁有機械式濾材自動製造裝置、吸收罐自動製造生產線等自主開發之機械設備,累積了競爭對手短期內難以模仿的技術與製造know-how。

除總公司外,於全國設置13處營業所及1處出差所,建構直接面向製造業客戶的營業體制。出口銷售額達2,217百萬日圓(較前期成長22.7%),出口比率擴大至14.2%。

地區分布方面,亞洲佔75.7%、歐洲及大洋洲佔18.3%、美國佔6.0%,區域分散化亦持續推進。國內外的銷售網絡支撐了15,593百萬日圓的歷史新高銷售額之達成。

持有1977年締結、每3年自動更新之Air Water防災(エア・ウォーター防災)製自給式呼吸器(商品)之國內總代理銷售權。2026年3月期自給式呼吸器(商品)銷售額達3,657百萬日圓(較前期成長16.1%),為商品銷售之主力。此獨家代理權作為競爭對手難以輕易取代的進入壁壘而發揮作用。

ENVALITH 觀點

2026年3月期營收達15,593百萬日圓,更新歷史新高,但因第二船引事業所第三工廠竣工所伴隨之生產線搬遷費用、材料成本上升及人事費用上漲,導致產品成本率惡化。此外,還有聯貸手續費100百萬日圓之提列,以及利息支出倍增(41百萬日圓→83百萬日圓),使經常利益較前期減少15.0%,降至933百萬日圓,本期淨利亦較前期減少10.0%,僅為702百萬日圓。

此可視為設備投資階段之一次性成本負擔,但仍須留意獲利能力之回復時點。

因第三工廠建設資金籌措而簽訂之聯貸(長期借款43億日圓),長期借款餘額由1,290百萬日圓急增至4,808百萬日圓。自有資本比率由47.5%降至43.7%,現金流對有息負債比率仍維持628.5%之高水準。

另一方面,利息保障倍數由前期之5.5倍改善至14.9倍,顯示付息能力本身已有所回復。今後之借款償還時程表及營業現金流之改善速度,將是財務健全性之關鍵。

2027年3月期業績預測為營收15,800百萬日圓(較前期增加1.3%)、營業利益1,100百萬日圓(同增4.3%)、本期淨利730百萬日圓(同增4.0%),預期將回歸增收增益之局面。就外部因素而言,美國通商政策之影響、中東局勢、匯率波動、輕油短缺擔憂等不確定性甚高,原材料成本走勢對獲利能力具有直接風險。

化學物質法規對象物質持續增加,將對需求形成支撐,但設備投資後折舊費用增加,亦可能抑制利潤水準。

成長策略

以規制對應需求之掌握、產能增強及海外展開為主軸之中期成長

將2024年4月起義務化之風險評估對象物質所需之防護具需求,納入自家產品線加以掌握。今後對象物質仍將持續增加,防毒面具(較上期+19.0%)・防塵口罩(同+11.0%)之接單維持穩健,作為中期需求提升之驅動因素持續發揮作用。

已完成將吸收罐生產線由埼玉事業所移設至第二船引事業所第三工廠。建物淨額較上期增加3,238百萬日圓,建立製商品之穩定供應體制。移設所伴隨之一次性成本負擔已於2026年3月期認列完畢,預期2027年3月期以後將對獲利有所貢獻。

2026年3月期出口額為2,217百萬日圓(較上期+22.7%),出口比率由12.8%提升至14.2%。透過取得LA認證等措施持續建置海外展開基礎。以防毒面具為中心之出口持續擴大,作為國內需求之補充性成長動能發揮作用。

持續以回應使用者需求之新產品開發及製商品之穩定供應為經營方針。作為勞動安全衛生防護具之專業公司,為履行其社會責任與使命,將強化對感染症・災害應對等危機管理需求,以及社會基礎設施整建改修需求之對應。

最新更新: 2026年7月19日