業務內容
河合樂器製作所源自1927年創業的鋼琴製造商，現以國內外23家公司組成之集團展開樂器教育、素材加工、IT相關等三大事業。主力的樂器教育事業中，除平台鋼琴・直立式鋼琴・電子鋼琴等之製造銷售外，亦一貫經營國內外音樂教室・體育教室、樂譜出版及調律服務。
製造據點分布於印尼・中國・國內（靜岡龍洋工廠等），銷售則透過北美・歐洲・亞洲等當地法人網絡及代理商展開全球業務。素材加工事業則經營金屬異形軋製加工品及防音室，用以補充集團收益。
主要客戶涵蓋個人音樂愛好者・音樂教室學生・專業演奏家・法人（研究機構・醫療機構等）等多元對象。
商業模式
採取結合樂器銷售所帶來的一次性收益，以及音樂教室・體育教室月費收入所帶來的持續性收益之複合模式。國內方面，將直營店・代理店網絡與音樂教室相互連結，形成引導教室學員成為樂器購買者的循環結構。
海外方面，由當地法人負責銷售與教室營運，並透過擴增直營店來創造品牌體驗機會。素材加工事業穩定的營業利益則構成支撐集團整體收益的結構。
企業優勢
在2025年11月舉辦的第19屆蕭邦國際鋼琴大賽中，6名入圍者裡有3名選用SK-EX。同年12月的帕德雷夫斯基國際鋼琴大賽、2026年2月的高松國際鋼琴大賽中，冠軍亦選用SK-EX，於世界最高殿堂舞台上連續獲得採用的實績，客觀地印證了其品牌評價。
在北美、歐洲、亞洲、大洋洲設有當地銷售子公司，並於2025年7月至2026年2月期間在澳洲新設2家門市、美國新設2家門市，合計新設4家直營店。國內方面，自1956年創立的河合音樂教室已於全國展開，將樂器銷售與教室營運相結合，其深厚的顧客接觸點是競爭對手短期內難以模仿的獨有資產。
樂器教育事業於2026年3月期預計錄得852百萬日圓的營業損失，而素材加工事業則確保銷售額10,343百萬日圓、營業利益756百萬日圓（營業利益率7.3%）。半導體需求擴大帶動金屬加工品銷售增加，加上防音室「ナサール」表現穩健，皆為助力因素，使該事業成為集團內唯一穩定獲利的部門。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收方面，2026年3月期為72,049百萬日圓（較前期減少1.2%），連續5期減收。營業利益為113百萬日圓（較前期減少64.2%），實質接近零水準的狀況持續。
另一方面，經常利益為952百萬日圓（較前期增加100.6%），歸屬於母公司股東之當期純利益為1,141百萬日圓（較前期增加181.7%），大幅改善，但這是受匯兌收益791百萬日圓、投資有價證券贖回收益655百萬日圓等非經常性因素所影響。就外部環境而言，中國「雙減政策」持續、歐洲價格競爭加劇、美國關稅政策不確定性等因素成為樂器需求的沉重負擔，儘管北美及國內高附加價值產品線的穩健表現提供支撐，但整體復甦步調仍低於預期。
成長策略
以「KAWAI十年大計」推動高附加價值化・擴大市佔率・拓展銷售通路
平台鋼琴「GX系列」的品牌重塑，以及以全音樂會用鋼琴「SK-EX」為核心的「Shigeru Kawai系列」推展。透過在蕭邦、帕德雷夫斯基、高松國際鋼琴大賽等賽事持續獲選的實績提升品牌價值，並致力於從普及價格帶向高附加價值帶進行產品結構優化。
2025年7月至2026年2月期間，於澳洲2家門店、美國2家門店，合計新開設4家直營門店。以直營門店為據點，透過與音樂相關人士的合作及對藝術家的支持，創造產品體驗機會，藉此推動地區音樂振興並深化Kawai品牌之滲透。同時並行推動中南美等新市場之開發。
推動數位行銷強化，以及包含電商市場之經銷商開發，擴大線上顧客接觸點。並與既有的面對面銷售通路相結合，目標擴大對廣泛客群的觸及範圍並提升銷售效率。
2025年10月於東京開設首間專注於防音室之展示間「Kawai音響系統防音展示間」。開設以來對防音室訂單增加有所貢獻，並帶動素材加工事業中音響事業之營收擴大，強化樂器教育事業之營收互補功能。
2027年3月期合併業績預測為營收80,000百萬日圓（較前期增加11.0%）、營業利益1,800百萬日圓、經常利益1,900百萬日圓、當期純利益1,600百萬日圓。主要增收動能預期來自海外市場銷售回升。前提匯率設定為1美元=155日圓、1歐元=185日圓、1人民幣元=22日圓。
最新更新: 2026年7月19日