NIHON FLUSH CO.,LTD.

景氣動向、利率上升、建築相關法規變更等因素導致住宅取得需求減少，可能對主要客戶（公寓開發商、綜合建設公司、住宅製造商）的事業活動造成影響。由此可能導致產品交貨時期延遲或訂單計畫變更，進而影響經營成績及財務狀況。本集團在日本及中國展開室內裝修系統零部件事業，對建築市況變動的結構性敏感度較高。

中國國內不動產市場持續低迷，應收帳款餘額從2023年3月期的18,116,930千日圓減少至2026年3月期的11,548,228千日圓，另一方面壞帳準備餘額則從251,892千日圓大幅增加至3,288,988千日圓。雖已透過代物清償方式以不動產進行回收，但投資性不動產餘額於2026年3月期累積至8,896,634千日圓，未來若該不動產價值下跌，可能產生評估損失或減損損失（2025年3月期已認列1,152,251千日圓減損損失），對經營成績及財務狀況造成重大影響。雖已加強授信管理並推動提早回收，但風險仍處於高水準。

以中國為中心的海外生產及銷售活動，可能受到進駐國政治經濟情勢變化、法規及稅制變更、匯率波動、戰爭或衝突等地緣政治風險的影響而波及事業活動。若因各國及地區特有的商業慣例而導致應收帳款回收延遲或無法回收，可能對經營成績及財務狀況造成影響。中國銷售額自2023年3月期的17,771,379千日圓持續減少至2026年3月期的13,557,962千日圓，反映出事業環境惡化的數值趨勢。

無論國內或海外，對特定公寓開發商及住宅製造商的銷售占比皆相對較高，若該等客戶因開工戶數減少或其他因素導致訂單減少，可能對經營成績造成影響。本集團致力於透過針對各個案的新產品提案及售後跟進來維持良好交易關係，但透過銷售對象多元化以分散風險的作業仍未完成。客戶集中風險在住宅市況惡化階段將被進一步放大。

若主要原材料木材及表面材等因市況波動而漲價，可能無法及時且充分地轉嫁至銷售價格，進而對經營成績及財務狀況造成影響。本集團致力於提升生產效率及削減成本，並視需要推動價格轉嫁，但在原材料價格急劇上漲階段，應對可能出現滯後的風險。在全球供應鏈持續紊亂及資源價格居高不下的環境下，成本管理的重要性正日益提升。

若因地震、海嘯、火災、傳染病擴散等不可預見事態導致工廠設備等受到影響，進而使生產體制發生障礙，可能對經營成績及財務狀況造成影響。本集團已將生產基地分散為國內2座工廠（總公司工廠、北海道工廠）及中國3座工廠（昆山、青島、江西）共計5座工廠體制以規避風險，但集中於特定地區的風險依然存在。雖持續進行危機管理應對，但發生大規模災害時的事業持續風險仍無法排除。

本集團受製造物責任法、勞動安全衛生法、建設業法（一般建設業許可證號第19464號，有效期限至2027年1月24日）、貿易相關法令等各項法規約束，若應對上發生障礙，或因法規強化、修訂、新規導入而產生額外費用，可能對經營成績及財務狀況造成影響。本集團致力於遵循各項法規，惟對國內外法規環境變化仍需持續監控並完善應對體制。尤其在中國事業方面，亦內含當地法規變更的風險。

本集團於生產管理、銷售管理、會計管理等業務使用資訊系統，若發生網路攻擊、非法存取、系統故障等事件，可能導致業務停止、資訊外洩、生產活動受阻等情況，進而對經營成績及財務狀況造成影響。本集團致力於強化資訊安全對策及系統維護體制，但面對日益高度化及多樣化的網路威脅，仍需持續投資及強化對策。製造業中生產管理系統遭受攻擊的風險，直接關係到事業的持續性。

室內裝修系統零部件多在公寓等建築工程後段安裝，物件交屋時期有隨會計年度末臨近而增加的傾向，形成銷售額及利潤均偏重於下半年的結構。由於此季節性因素，僅憑上半年業績難以預測全年業績，接近期末時的工期延遲或訂單變動可能對全年業績造成重大影響。對投資者而言，於期中階段評估業績較為困難，須留意全年展望的不確定性相對較高。