業務內容
良品計画股份有限公司於1989年自西友獨立，以「無印良品」品牌為核心展開事業。以擁有國內700家以上店舖的國內事業為收益基礎，並於東亞（中國・台灣・香港・韓國）、東南亞・大洋洲、歐美等4個事業部門展開全球布局。
商品類別涵蓋衣服・雜貨（285,294百萬日圓）、生活雜貨（368,184百萬日圓）、食品（104,655百萬日圓），範圍廣泛，除直營店零售外，亦提供Café&Meal MUJI的餐飲銷售、MUJI HOUSE的住宅銷售、露營場經營等涉及生活各個層面的服務。主要客群為重視日常生活品質的廣泛年齡層，其以親民價格提供簡約且具功能性商品的價值理念，在國內外均獲得廣泛支持。
商業模式
公司採用從商品企劃開發、採購、流通加工到直營店銷售一貫由自身集團負責的垂直整合型商業模式。運用在柬埔寨、印度、越南、印尼設有採購據點的全球採購網絡，持續推動成本率的改善。
2025年8月期的營業毛利率達到51.4%（較前期+0.5個百分點），加上隨銷售擴大而下降的銷管費用率（42.0%，較前期▲0.4個百分點），實現了9.4%的營業利益率。
企業優勢
2025年8月期營業收入為784,629百萬日圓（較前期+18.6%），營業利益為73,840百萬日圓（+31.5%），本期純利益為50,846百萬日圓（+22.3%），營業收入及各階段利益均創歷史新高。國內、東亞、東南亞、歐美全4個事業部均實現增收增益。
東亞事業營業收入為222,247百萬日圓，事業部利益為42,794百萬日圓，利益率達19.3%，為全事業部中最高水準的收益性。除中國大陸線上銷售成長、成本率改善及抑制降價外，台灣、香港亦達成增收增益，成為海外收益的核心。
2025年8月期營業現金流為73,355百萬日圓，較前期（58,504百萬日圓）大幅增加。以自有資金支應設備投資40,994百萬日圓（新設店舖、改裝、資訊系統、物流中心），並確保期末現金餘額135,359百萬日圓。以近乎無負債的財務結構，兼顧成長投資與股東回饋。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業收入從2021期452,335百萬日圓成長至2025期784,629百萬日圓，連續5期增收。2026年8月期第3季度累計（9個月）營業收入690,788百萬日圓（較去年同期+16.9%），相當於上期全年784,629百萬日圓的88%，全年度預估907,000百萬日圓（+15.6%）的達成在可預見範圍內。
營業利益在2022期、2023期一度低迷，但自2024期起急速回升，2026年8月期全年度預估98,000百萬日圓，較2025期73,840百萬日圓大幅增長+32.7%。外部因素方面，日圓貶值基調推升了海外事業以日圓計算的收益，匯兌調整帳戶較上期末增加10,114百萬日圓。
生產體制的內製化與抑制降價這兩項自身策略，是利潤率改善的主軸，結構性的獲利能力提升持續進行。
成長策略
透過深化國內基盤與全海外分部同步成長，實現第二次創業・全球化展開
透過「無印良品週間」「良いね祭」「GOOD POINT WEEK」等促銷措施，結合生產體制內製化帶來的成本降低與抑制降價，使國內分部利益較去年同期擴大+23.9%。電商銷售正處於系統故障後的復甦階段，完全復原後可望帶來額外的銷售貢獻。
透過在中國大陸進行店鋪新舊更替以提升店鋪品質，同時以生活雜貨・食品為主，各部門銷售均有所成長。台灣・香港・韓國亦達成增收增益，東亞整體分部利益率達到21.3%（較去年同期改善）。銷管費用率的改善正加速利益成長。
各地區透過賣場改善・銷售計畫調整帶動既有店鋪銷售成長，加上2025年11月開幕的泰國・越南旗艦店表現良好，品牌知名度隨之提升。第3季度累計營業收入成長率較去年同期+34.7%，維持全分部最高水準的成長，分部利益增加+55.5%，獲利能力也急速改善。
透過上期的事業重組・關閉虧損店鋪整頓收益基盤，歐洲・北美既有店鋪及電商銷售表現良好。自2026年8月期起於北美重啟展店，邁入店鋪網絡擴張階段。同時為2027年8月期預定的巴黎旗艦店展店進行準備，可望提升歐洲的品牌知名度。
持續擴充集團功能，例如新增合同會社MUJI ENERGY為合併子公司。透過全球採購事業（其他分部）在地理上擴大海外採購網絡並提升品質管理水準，推動集團整體成本降低與商品供應體制的穩定化。同時制定咖啡豆採購指南等，持續完善負責任的採購體制。
最新更新: 2026年7月17日