ASIRO Inc.

Legal Media「Bengo4 Navi」的使用者流入主要途徑依賴大型搜尋網站的自然搜尋，存在因演算法變更導致流入量急劇減少的風險。作為對策，公司透過刊登關鍵字廣告及品牌認知度提升措施（於2023年5月將服務名稱統一為「Bengo4 Navi」）強化透過指定搜尋帶來的客源，但尚未從根本上消除此依賴。若發生演算法變更，將難以確保刊登版位數，直接影響經營業績。

本連結會計年度（2024年11月至2025年10月）對前三大客戶（For It股份有限公司、Adire法律事務所（弁護士法人）、Open股份有限公司）之銷售依賴度合計達46.5%，對特定客戶的集中風險偏高。Adire法律事務所的銷售額較前一連結會計年度自350,580千日圓急增至1,075,864千日圓，若該公司方針變更或因律師公會處分導致停止刊登，影響將十分重大。公司雖持續拓展新客戶，但若進展未如計劃，可能對經營業績造成重大影響。

依循IFRS編製的合併財務報表中，媒體事業相關商譽為1,138,725千日圓，於本連結會計年度末占資產總額的23.6%。由於IFRS下商譽為不攤銷資產，若未來獲利能力下降，相較於日本會計準則，可能一次性認列更大規模的減損損失。若減損測試之主要假設（Legal Media刊登件數、衍生媒體詢問數、折現率12.2%）惡化，可能對經營業績造成重大影響。

本集團向律師提供行銷支援服務，須遵循包括律師法第72條（禁止以取得報酬為目的仲介法律事件）等律師法相關法規，以及各地區律師公會的規則與指引。法規內容或解釋之變更，或新法規之制定，可能對部分業務造成限制；此外，若客戶律師受到停止執業以上之懲戒處分，將導致刊登停止，直接影響銷售額。公司雖已建立法令遵循體制並實施員工教育，但若對法規環境變化的應對出現遲延，相關風險無法排除。

本集團持有使用者及客戶之個人資料，存在因外部入侵者或內部人員之故意或過失而導致資料外洩的風險。公司雖依據「個人資料保護方針」及「個人資料處理規程」建立管理體制、實施員工教育及防範未經授權存取之措施，但若發生資料外洩，將導致信譽受損、承擔法律責任及業務運營受阻，可能對經營業績造成影響。

本集團向金融機構借款，存在因市場利率上升而導致籌資成本增加的風險。部分借款附有財務限制條款，若違反該條款，可能須就上限100百萬日圓之定期存款設定質權，或喪失分期償還之期限利益。目前尚未違反財務限制條款，但在業績惡化情況下，流動性風險可能浮現。

本集團於HR事業取得有償職業介紹事業許可（厚生勞動省核發，有效期限至2029年11月30日），並於小額短期保險事業取得小額短期保險業登記（金融廳核發），據以開展業務。若符合欠格事由或撤銷事由，將遭撤銷許可或發布停業命令，導致該事業無法繼續營運。目前尚無違反事實，但若董事、員工發生違反法令等情事，相關風險無法排除。

代表取締役社長中山博登先生為前身股份有限公司Athlete（旧株式会社アシロ）之創辦人，自創業以來，在經營方針決定及新事業開發方面持續擔任核心角色。若該人物因故無法執行職務，可能對經營體制及事業運營造成重大影響。公司雖持續推進適當的權限下放及人才確保，但目前依賴程度仍偏高。

本公司以認股權證形式向董事、員工授予股票選擇權，截至本文件提出日，潛在股數達665,300股（相當於已發行股份總數7,380,568股的9.0%）。公司今後仍將持續研議運用股票選擇權制度，若行使權利之情況增加，可能稀釋現有股東之股份價值及表決權比例。

網路產業之技術革新與客戶需求變化速度極快，應對遲緩將直接導致服務競爭力下降。本集團持續投入人力與資本、將營業職能內部化，並強化客戶成功（Customer Success）職能，但若對未預期之技術革新或急速需求變化的應對出現遲延，可能對經營業績造成影響。