業務內容
松屋研發股份有限公司（松屋アールアンドディ）源自1982年創立的縫製自動機製造商，事業以自社設計縫製自動機為基礎，兼具產品製造與縫製自動機外部銷售兩大主軸。主力事業醫療保健事業於越南、緬甸據點製造並銷售供應歐姆龍集團的血壓計臂帶，安全系統事業則從事供應汽車製造商的汽車座椅、airbag（安全氣囊）製造，以及airbag（安全氣囊）用縫製自動機的開發與銷售。
公司體制包含3家合併子公司（上海、越南、緬甸）共4家公司，2026年3月期營收達9,771百萬日圓，為東證Growth市場上市企業。
商業模式
透過將縫製自動機的開發・製造know-how應用於自家生產線，生產出高品質、低成本的縫製品，並將其銷售收益再投資於次世代自動機的研究開發，構築出這樣的循環。血壓計臂帶採用接單生產模式，可抑制庫存風險，部分設備因由客戶負擔導入，故投資回收風險也較低。
縫製自動機多以生產線單位接單，能夠穩定計入可觀的收益。
企業優勢
2022年5月與歐姆龍健康醫療（OMRON Healthcare）簽訂資本業務合作契約，建立在血壓計臂帶的新產品開發、品質提升、降低成本方面協作的關係。2026年3月期對OMRON Healthcare Manufacturing Vietnam的銷售額達4,549百萬日圓（占營收比46.6%），透過接單生產模式在抑制存貨風險的同時確保穩定收益。
創業以來超過30年間開發涵蓋從裁剪到縫製全工程的縫製自動機，已取得雙臂機器人縫製裝置的日美專利（US 10,815,594 B2）以及無人機用airbag（安全氣囊）的美國專利（11772597）。能提供同等縫製自動機的競爭對手甚少，可依客戶需求進行各工程客製化對應，成為差異化的優勢。
2026年3月期醫療保健事業的分部利潤率達31.2%（營收6,809百萬日圓，分部利潤2,124百萬日圓），為高水準表現。接單生產、客戶負擔設備投資、越南據點的生產效率化支撐了利潤率，集團整體營業利益2,131百萬日圓中大部分由該事業創造。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收由2022期5,640百萬日圓增加至2026期9,771百萬日圓，4期間增長73%。惟增收率呈鈍化趨勢，由2023期27.0%→2024期17.7%→2025期13.4%→2026期2.1%。
獲利面上，營業利益率由2022期6.3%大幅改善至2026期21.8%，收益性提升顯著。外部因素方面，日圓貶值、美元升值的匯率環境推升了血壓計臂帶事業的營收與利益。
安全系統事業雖因縫製自動機前期大額訂單的反彈性減少（營收較前期減少15.3%），但受惠於汽車座椅採算改善，部門利益增加57.3%，結構改善持續推進。營業現金流因應收帳款增加及公開收購相關費用支付，較前期減少50.5%，僅為1,272百萬日圓。
成長策略
深化縫製自動化技術並透過越南產能擴增實現持續成長
正在主力工廠Matsuya R&D Vietnam鄰近地區建設新工廠。預計於2026年9月完工，將擴大血壓計臂帶、汽車座椅等產品的生產量，並建立應對未來業務擴展的生產基礎。建設中的預付款項已從上期的109百萬日圓大幅增加至607百萬日圓，投資正式展開。
為解決國內生產空間不足並提升生產效率，於總公司鄰近地區建設新工廠。有形固定資產（日本）已從上期的124百萬日圓增加至450百萬日圓，國內生產體制的強化已進入完成階段。
透過參展等促銷活動推動銷售，於2026年3月期成功達成首次交貨。已為未來量產與擴大銷售奠定基礎，並致力於培育其成為醫療保健事業的新收益來源。
除獲得印度新縫製產線訂單外，來自東南亞、中南美地區對縫製自動機的詢價亦持續增加。同時推進airbag（安全氣囊）新產品的量產，致力降低對特定客戶及地區的依賴，並推動收益基礎的多元化。
最新更新: 2026年7月19日