業務內容
山葉發動機於1955年自山葉股份有限公司分割獨立，是一家總部位於靜岡縣磐田市、於東證主板上市的綜合移動工具製造商。公司於海內外擁有170家企業（子公司148家・關聯企業22家），並以陸上交通（機車・電動輔助自行車）、海洋事業（船外機・水上載具）、戶外陸上載具（四輪越野車・高爾夫球車）、機器人事業（半導體後段製程設備・表面貼裝機）、金融服務、其他（移動服務等）六大事業領域展開業務。
主要客戶群十分廣泛，從亞洲新興國家的機車用戶到北美的休閒・海洋活動愛好者，乃至半導體製造設備廠商皆包含在內，2025年12月期營收達2,534,203百萬日圓。
商業模式
以核心事業（MC・海洋事業）的產品銷售為主軸，由集團內金融子公司（Yamaha Motor Finance Corporation等）提供銷售金融・租賃服務，確保產品銷售後仍能持續獲取收益。截至2025年底，銷售金融應收帳款餘額已達799,253百萬日圓，形成產品銷售成長直接帶動金融收益擴大的結構。
透過結合亞洲新興國家的量販策略與高端策略，並藉由地區與產品的分散來降低風險。
企業優勢
2025年12月期的機車銷售台數約為499萬台（較前期+0.8%），其中亞洲地區佔390萬台以上。印尼、菲律賓、泰國的銷售台數增加，新興國家營業收入達1,191,600百萬日圓（較前期+1.7%）。長年建立的當地生產・銷售網絡形成了進入障礙。
海洋事業2025年12月期營業利益率為10.2%，為全部門中最高水準。船外機生產台數較前期+20.0%，增加至271,174台，在歐美市場維持穩健銷售。透過Helm Master EX無線站等整合式船艇系統，持續推動高附加價值化。
金融服務部門2025年12月期營業利益為21,056百萬日圓（營業利益率18.5%）。銷售金融應收帳款餘額為799,253百萬日圓（較前期增加約59,000百萬日圓），持續擴大，作為彌補產品銷售波動的穩定收益來源發揮功能。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
銷售收入由2021期1,812,496百萬日圓擴大至2024期2,576,179百萬日圓後，2025期微減至2,534,203百萬日圓。營業利益・當期利益自2023期達到高峰後連續三期惡化，2025期當期利益驟減至16,109百萬日圓。
然而2026年12月期第1季（2026年1月～3月）銷售收入達730,121百萬日圓（較去年同期成長16.6%），營業利益62,635百萬日圓（同期成長43.8%），顯示明確的復甦態勢。外部因素方面，日圓貶值（美元157日圓、歐元184日圓）帶來助力，另外陸上交通事業於亞洲新興市場的銷售台數增加為主要驅動因素。
另一方面，美國關稅的影響正壓縮海洋事業・OLV事業的獲利，全年預測（營業利益180,000百萬日圓，較上期成長42.4%）能否達成，下半年的動向將是關鍵。
成長策略
透過強化核心事業競爭力與推動戰略事業獲利化，實現組合式經營
除越南生產・出貨停止後之正常化外，並推動以泰國・印度・菲律賓為中心的新興國家銷售台數增長。2026年12月期第1季度陸上交通事業之銷售收入為479,944百萬日圓（較去年同期增加23.7%），營業利益為48,976百萬日圓（較去年同期增加76.3%），實現大幅增益，戰略成效穩健顯現。
推動大型船外機產品線擴充及整合式船艇系統之高附加價值化。除北美・歐洲外，亞洲及中南美新興國家之需求亦見成長，2026年12月期第1季度銷售收入為148,597百萬日圓（較去年同期增加6.0%），確保營收成長。惟受美國關稅影響，營業利益減少，成本應對成為課題。
推動以北美為主要市場之RV・高爾夫球車事業之獲利基礎重建。2026年12月期第1季度營業損失為7,787百萬日圓（去年同期：營業損失4,229百萬日圓），虧損擴大，受美國關稅影響直接衝擊。透過成本管理與資源配置最佳化改善收益已成為迫切課題。
推動Yamaha Robotics股份有限公司（ヤマハロボティクス株式会社）成立，整合新川・APIC YAMADA・PFA。掌握生成式AI・先進封裝用半導體後段製程設備需求擴大之趨勢，2026年12月期第1季度營業利益為710百萬日圓（去年同期：營業損失703百萬日圓），實現轉虧為盈。
中國市場表面貼裝機銷售亦表現良好。
於2026年1月以38,868百萬日圓取得台灣山葉機車工業股份有限公司（YMT）49%之非控制權益，使其成為完全子公司。此交易作為不涉及合併範圍變動之資本交易處理，使台灣機車事業之決策更為迅速，並可完全納入其收益。
最新更新: 2026年7月17日