業務內容
東京Radiator製造股份有限公司為1938年創業之熱交換器・燃料箱・沖壓板金製品專業製造商。由本公司及5家子公司構成之集團，以日本（藤澤工廠）為核心據點，並於中國（重慶・無錫）、泰國、印尼設有海外生產據點。
主要客戶為以五十鈴汽車為首之卡車製造商以及產業・建築機械製造商，除內燃機用熱交換器外，亦經手對應HEV・BEV・FCV之次世代冷卻系統。2023年2月自母公司Marelli控股獨立，目前作為獨立系專業製造商展開事業。
商業模式
本集團依各交貨對象之生產計畫進行預測生產，將散熱器（Radiator）、EGR冷卻器等熱交換器產品直接供應予整車廠及機械廠商。銷售額中約82%來自日本部門，對五十鈴汽車（Isuzu Motors）單一客戶之依賴度高達56.6%。
產品組合改善與生產效率化帶來的成本降低，係利潤率改善之主要驅動因素，並維持以自有資金支應設備投資之財務結構。
企業優勢
FCV專用熱交換器已於2022年實現量產化。BEV產業機械用熱交換器於2025年達成量產化。HEV・EV用商用車散熱器＋無刷馬達風扇模組自2023年度起開始供貨。公司持有多項次世代產品的量產實績，可確認其在電動化對應方面具備技術領先優勢。
自2023年2月從母公司馬瑞利控股（Marelli Holdings）獨立以來，僅以自有資金支應設備投資，2026年3月期末的淨資產為26,099百萬日圓，現金及約當現金確保5,716百萬日圓。負債已壓縮至7,339百萬日圓，財務基礎健全性良好。
公司亦已公布將配息率方針由30%以上提升至以40%為目標。
生產集中於藤澤工廠，建構出散熱器・EGR冷卻器等多品種、多品號產品的一貫生產體制。2026年3月期日本分部生產額達27,869百萬日圓（較前期增加10.3%）。透過推動智慧工廠，持續優化製程設計及推進設備自動化，持續強化生產效率與成本競爭力。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業額由2022年3月期的26,989百萬日圓，於5期間增加31%至2026年3月期的35,383百萬日圓，達成連續4期增收。營業利益由2022年3月期的93百萬日圓虧損急速回復至2026年3月期的2,358百萬日圓，營業利益率達6.7%，為歷史最高水準。
2026年3月期增益的原因，除了日本國內卡車市場表現穩健（外部因素）之外，還有產品組合改善及生產效率化・成本削減活動（自身努力）雙管齊下所致。中國・亞洲事業群雖營收減少，但日本事業群獲利大幅擴大（較前期增加58.7%），帶動集團整體成長。
自有資本比率上升至72.0%，財務體質亦大幅改善。
成長策略
以NEV對應產品開發、新客戶開拓、成本削減三大方向，配合新中期經營計畫「TRS Vision-2030」實現持續成長
以FCV用熱交換器的量產實績為基礎，推動NEV（新能源車）對應產品的開發。同時致力改善電動化轉型持續推進的中國市場中的產品結構，力求中長期內把握需求。
結合產品結構改善與生產效率化的成本削減活動於全部門持續推進。2026年3月期已達成營業利益率6.7%，下一期亦計畫以日本部門為核心，力求利益超越前期水準。
於2026年5月14日公布的新中期經營計畫「TRS Vision-2030」中，訂定股利發放率40%以上為方針，實施穩定且持續性的股東回饋。2027年3月期預計每股配息77日圓（股利發放率預估40.6%）。
方針為把握印尼市場回復帶來的增收，以及泰國汽車生產的緩步復甦。透過活用既有據點與產品推動新客戶開拓，力求改善2026年3月期表現低迷的亞洲部門收益。
最新更新: 2026年7月19日