GMO Financial Holdings, Inc.

GMO Click證券、GMOコイン、GMO外貨作為依據金融商品交易法登記之業者，可能因法令修正、解釋變更、主管機關政策變更而使事業活動受到限制。就自有資本規制比率（法定基準120%）而言，截至2025年12月底各公司均大幅高於基準，但若因市場風險相當額等增減而大幅下降，將需要籌措資本性資金。若發生違反法令情事，可能因行政處分、社會信用下降、損害賠償請求等而對GMO-FH之經營業績及財務狀況造成重大影響。

GMOコイン作為依據資金結算法之加密資產交換業者，須接受各種法規及監管，違反法令時可能受到撤銷登記、業務停止等行政處分。根據2025年12月10日公布之金融審議會報告，若規範依據由資金結算法轉移至金融商品交易法，並針對加密資產外流建立責任準備金提列等制度化措施，可能對事業活動、財務狀況及經營業績等造成影響。此外，因外匯法修正，亦被課予確認加密資產轉移交易是否屬經濟制裁對象之義務，違反時存在受到行政處分、刑事處罰等之風險。

GMO-FH之收益高度依賴股票、外匯、加密資產等之行情環境，若因經濟、政治情勢惡化或法規變更等致使投資環境惡化，可能透過交易量減少對財務狀況及經營業績造成重大影響。GMO Click證券已於2025年9月實施股票交易手續費、投資信託銷售手續費之免費化，若無法透過擴大交易量或促進交叉銷售彌補收益，將對業績造成影響。此外，若因應新技術、新進業者遲緩而導致服務陳舊化，或優秀人才流失至公司外部，亦可能招致競爭力及市占率下降。

GMO Click證券之店頭FX事業占GMO-FH整體收益之比重較高，若因外匯市場劇烈波動或與競爭同業間點差競爭加劇等致使事業環境急遽變化，可能對GMO-FH之事業活動及經營業績造成重大影響。GMO-FH為降低依賴度，正透過對店頭CFD、加密資產事業及新事業之投資推動收益來源多元化，但目前對店頭FX事業之依賴度仍偏高。對特定事業之高依賴度，成為提高該市場結構性變化脆弱性之因素。

在店頭FX、CFD、加密資產交易中，各公司作為客戶之交易對手，每次交易均會產生自有部位。通常透過與其他客戶交易之對沖或與交易對手方之對沖交易來規避風險，但若因系統故障或行情劇烈波動導致對沖交易未能適當進行，視部位狀況可能產生損失，對財務狀況及經營業績造成重大影響。特別是加密資產市場價格波動較大，風險發生時之影響亦較大。

在股票信用交易、FX、CFD、加密資產保證金交易中，若強制平倉所產生之結算損失超過保證金、擔保金，而客戶對不足額不予支付，則可能承擔呆帳損失。泰國子公司已於2024年12月20日終止信用交易服務，在依約定償還契約回收債權完畢前，可能因擔保價值下跌等而須追加提列呆帳準備金。此外，若對沖交易之交易對手方陷入財務惡化、法律清算等情形，亦可能產生呆帳損失，對GMO-FH之事業活動、經營業績及財務狀況造成重大影響。

GMO-FH透過向銀行等借款或發行公司債籌措資金，若信用狀況惡化或違反財務限制條款，可能難以籌措及維持所需資金。此外，若因行情劇烈波動等產生超過銀行等所設定借款額度之資金需求，且未能採取適當之資金籌措手段，亦可能對事業活動、經營業績及財務狀況造成重大影響。公司致力於與往來銀行等建立並維持良好關係以確保穩定資金來源，但在外部環境急遽變化時，恐難以應對，存在此項風險。

GMO-FH所提供之服務多數透過電腦系統進行，若因不可預見因素發生系統故障，可能因客戶喪失服務使用機會、社會信用下降、損害賠償請求等對財務狀況及經營業績造成重大影響。GMOヘルステック於醫療平台事業中提供處理需特別關注個人資訊之醫療資訊系統，一旦系統發生缺陷或故障，信賴度下降及損害賠償請求之風險尤其較高。公司持續進行應用程式改善及硬體、網路基礎設施強化等維護作業，但視故障程度，仍可能對事業持續造成阻礙。

GMO-FH處理客戶及交易對象之個人資訊、機密資訊以及客戶資產，若因網路攻擊、未經授權存取、電腦病毒感染等發生個人資訊外洩、包含加密資產之客戶資產流出、重要資料遭破壞或竄改、資訊系統停止運作等情事，可能因信賴度下降導致客戶流失、行政處分、巨額損害賠償請求等，對GMO-FH之事業活動、經營業績及財務狀況造成重大影響。GMOコイン已採取以冷錢包保管客戶託存加密資產等對策，GMOヘルステック則取得ISMS認證並建構、運用資訊安全管理體制，惟如何應對超出對策極限之攻擊仍為課題。

GMO-FH隸屬於GMOインターネットグループ株式会社（持有65.85%表決權）旗下，一方面享有運用「GMO」、「Z.com」品牌進行行銷展開所帶來之客戶開發等優點，另一方面集團內其他公司若發生違反法令、不正行為、醜聞或負面輿論，可能影響GMO-FH之品牌力及社會信用，進而對財務狀況及經營業績造成影響。此外，亦曾發生冒用GMO-FH商號等進行詐欺之情事，即使GMO-FH並無過失，仍存在受到輿論損害之風險。本合併會計年度與GMOインターネットグループ間收益相關交易總額為108,687百萬日圓，費用相關交易總額為2,060百萬日圓，公司針對與集團間之交易條件，透過定期檢視契約以致力確保經濟合理性。