Miahelsa Holdings Corporation

調劇藥局的營業收入係依據健康保險法所訂定之藥價基準及調劇報酬點數，2014年以後每次藥價修訂均持續呈現負向調整（約△4〜△7%左右）。若藥價下調幅度與進貨價格下調幅度出現落差，藥價差額利益將減少，直接影響業績。調劇技術報酬之下調同樣會構成收入減少之因素。

醫藥事業・育兒支援事業・照護事業於法令上規定須由藥劇師・保育士・照護福祉士・護理師等具備資格之人員提供服務，人員配置基準之達成為事業運營之前提。若取得資格人員之確保出現困難，將導致新設事業所開設延遲或既有事業所之運營計畫修正。本公司集團正積極進行招募活動，但因勞動市場競爭加劇，仍存在確保困難之風險。

照護事業適用照護保險法・健康保險法，每三年進行之照護報酬修訂或制度修正可能導致事業內容變更或收入減少。訪問照護・訪問看護事業所係由都道府縣知事等每六年更新指定，若未能符合指定要件或發現不當請款情事，將面臨指定取消・停止處分之風險。醫藥事業方面，醫藥品醫療機器等法・藥劇師法等相關法令之違反或修正亦將對業績造成影響。

新設事業所開設資金・設備投資資金大部分係透過金融機構借款籌措，若利率急劇上升或無法依計畫籌措資金，將導致新設事業所開設困難，妨礙成長策略之推進。全資子公司所締結之聯貸契約・承諾額度契約附有財務限制條款，若違反該條款，將喪失期限利益並須立即償還債務。本公司集團正致力於降低有息負債，然而利率環境之變化仍可能對財務狀況造成不利影響。

所持有之固定資產大部分供事業所營運使用，若因事業環境變化或經濟因素導致獲利能力顯著下降，將產生減損損失並影響業績。因股權收購進行之企業併購已計入商譽等資產，若事業運營未能依計畫推進，將須對商譽等資產進行減損處理。締結長期租賃契約之設施於終止營運時，亦可能產生中途解約違約金之支付。

本公司集團處理大量包含病歷・用藥紀錄之使用者個人資訊，若發生資訊洩漏，將因損害賠償・行政處分・社會信譽下降而影響業績。若發生網路攻擊・非法存取・系統故障等未預期事件，將妨礙事業運營並損害客戶・往來對象之信賴。雖已採取整備個人資訊保護規範・全體員工教育・取得隱私標章等對策，惟仍無法完全排除相關風險。

育兒支援事業之保育園開設係依賴地方政府之公開招募，若因少子化持續進展或待機兒童數減少而導致地方政府公開招募案件減少，將使事業所開設計畫產生重大偏離。入園兒童數若低於原先預期，亦將直接影響業績。保育園之開設同時面臨與競爭同業於地方政府審查中之選定競爭，計畫進度未必能獲得保證。

子公司Miahelsa股份有限公司董事會長青木勇氏於2026年5月28日逝世，含相關持股公司・親屬所持有之股份數合計達已發行股份總數之54.4%。目前正就繼承人間之遺產分割協議進行協商，依其結果可能對本公司經營造成影響。控制股東之變動可能對經營方針・決策程序帶來重大變化。

醫藥事業之調劇藥局主要以大型綜合醫院前之門前型藥局為主，若處方箋應診率高之醫療機構停業・歇業或門診患者數減少，將直接導致營業收入減少。若競爭同業於同一醫院院區內開設藥局，亦存在來客數減少之風險。醫藥事業之調劇銷售額占整體超過40%，此依賴結構已成為業績波動之主要因素。

醫藥・育兒支援・照護・食品各事業均以營業租賃方式承租一定規模之不動產，因新租賃會計準則之適用，使用權資產及租賃負債可能大幅增加。負債之增加將導致財務指標惡化，並可能提高與金融機構間財務限制條款違反之風險。由於租賃契約數量與事業規模成比例，對財務報表之影響可能非屬輕微。