AHC GROUP INC.

福利事業適用「障礙者綜合支援法」「兒童福利法」，介護事業適用「介護保險法」「老人福利法」等，每3年一次的制度修訂所致之報酬下修，以及都道府縣知事等對事業所指定之撤銷・停業，將直接影響財務狀況。特別是關於超額收容利用者，訂有可能導致報酬扣減或指定撤銷之嚴格標準，且存在各地方自治體運用方式變更之風險。本集團雖透過強化內部管理體制致力於法令遵循，但因應制度變更之餘地有限。

截至2025年11月底，有息負債依存度佔總資產之69.0％，處於高水準，週轉資金及新開設施之設備投資資金皆依賴金融機構等之借款。若現行利率水準出現變動或無法依計畫籌措資金，事業成長速度可能減緩之風險存在。財務槓桿偏高，在利率上升階段對收益及財務狀況之影響較大。

福利・介護・外食各事業均以人力提供服務為主體，特別是福利・介護事業，確保具備專業知識及指導技術之持證人員為必要條件。隨著就業人口持續減少，招募環境日益惡化，介護・外食事業之招募單價逐年上升。招募困難或離職人數超出預期，將直接影響新設事業所之開設計畫，成為事業擴大之制約因素。

依據事業計畫新設之福利・介護事業所及外食店鋪，使固定資產餘額逐年增加。若虧損事業所・店鋪增加或集中關閉，將產生減損會計適用所致之損失處理及報廢費用，可能對財務狀況及經營業績造成重大影響。本集團雖徹底管理各事業所・店鋪之收益，並對獲利不佳之據點積極採取對策，但隨事業所數量擴增，風險總量亦隨之增加。

福利事業因近年省令修訂，使持證人員配置及服務提供時間之標準趨於嚴格，新進入門檻提高，但其他競爭對手進一步擴大事業之情形，仍可能影響利用者之招攬。介護事業（通所照護）截至2024年10月，全國共有43,506處事業所，處於新進入・退出・併購並存之競爭環境。利用者招攬競爭之加劇，可能透過稼動率下降而壓縮收益。

外食事業市場已趨成熟，除價格競爭加劇・個人消費支出選擇化・中食市場擴大外，因進入門檻低而新進入者相繼出現，競爭環境嚴峻。市場環境進一步惡化，將對來客數及客單價雙雙構成下行壓力，可能對本集團之財務狀況及經營業績造成影響。本集團雖以業態轉換・店鋪改裝・菜單開發等方式應對，但結構性市場萎縮之風險持續存在。

因提供各項服務，本集團持有利用者等個人資料，存在因內部人員之故意・過失或惡意第三方之攻擊等所致洩漏・竄改・不當使用之風險。若發生資料洩漏，除喪失社會信用外，亦將產生損害賠償請求及資安系統改善費用等財務負擔。本集團雖透過制定「個人資料保護基本規程」等規範應對，但隨網路攻擊手法之高度化，相關風險持續存在。

本集團於銷售管理・客戶管理・人事管理・會計業務等方面運用資訊系統及網路，系統故障發生時將導致業務執行延遲。特別是福利・介護事業之報酬請款系統若發生故障，將因請款延遲而導致入帳延遲，直接影響資金週轉。本集團雖透過全天候運作監控及規範制定應對，但隨系統依存度提升，該風險之重要性亦隨之增加。

由於多數事業所・店鋪集中於首都圈，一旦發生地震・颱風等大規模自然災害或流感等傳染病流行，可能因利用者無法前來・員工無法出勤・基礎設施中斷，而導致事業所・店鋪之營運暫停。地理位置之集中，內含單一災害事件同時影響多處據點之結構性脆弱性。因利用者減少所致之營收下降，可能對財務狀況及經營業績造成影響。

福利・介護・外食各事業均為對個人提供之服務，容易受到口碑・網路留言・媒體報導等輿論之影響。若本集團事業所或使用相同品牌之商標授權合作事業所發生醜聞，將因品牌力下降而導致利用者減少，可能對財務狀況及經營業績造成影響。本集團雖透過內部稽核體制・品質管理部之巡查強化及每月分層教育研習應對，但包括商標授權對象在內之品牌管理難度仍高。