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FRONTIER INTERNATIONAL INC.

7050東證Growth服務業

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FRONTIER INTERNATIONAL INC.7050

業務內容

Frontier International Inc.以「透過體驗價值解決課題的能力(Experience Solution)」為核心競爭力,整合提供活動促銷、數位促銷、活動企劃促銷、PR、空間製作、店頭銷售支援等六項機能的綜合促銷企業。1990年設立,於東證Growth市場上市。

由本公司及8家子公司、2家關聯公司構成集團,透過大型廣告代理商經手及直接接單雙軌方式,為遊戲、資訊通信、食品、零售等廣泛業種的客戶,運用與消費者的直接接觸點,創造品牌體驗與顧客體驗。以促銷事業單一部門營運。

商業模式

公司不設專門的企劃・製作組織,而是由各營業組織從企劃到執行一貫負責的一站式體制。以承接大型廣告代理商(電通等)的委託為主軸,同時也在擴大來自製造商・服務業等的直接接單。

以營業收入・營業毛利為重要經營指標,透過併購擴充解決方案的多樣化以及人力資本投資,力求提升案件單價與獲利能力。2025年4月期的毛利率為19.1%。

企業優勢

將活動促銷、數位促銷、活動企劃促銷、公關(PR)、空間製作、店頭銷售支援等6項功能整合於單一集團內完成的一站式體制。由各營業組織從企劃到營運一貫負責,能針對客戶的整合行銷需求迅速且全面地提供解決方案,成為與競爭對手的差異化因素。

最近一年內透過併購(M&A)將Gaia Communications股份有限公司、Cinebridge股份有限公司、Max Produce股份有限公司等3家公司納入合併子公司範圍。自設立CVC以來已對4家公司執行投資。

2025年4月期營收較去年同期成長20.0%,達20,335百萬日圓,新納入合併子公司的貢獻有助於增收。

截至2025年4月期末,自有資本比率為61.4%,現金及約當現金為6,113百萬日圓。營業活動現金流量確保有1,673百萬日圓的正數。原則上以自有資金支應營運資金,維持近乎無借款的財務結構,具備能以內部保留資金確保併購投資餘力的財務健全性。

ENVALITH 觀點

2026年4月期營收為29,948百萬日圓(較前期成長47.3%),達成大幅成長,但營業利益率為7.0%(前期為6.3%),改善幅度有限。銷貨成本率81.5%、銷管費用率11.5%的結構未變,規模擴大難以直接反映在利潤率上的商業模式課題依然存在。

就外部因素而言,全面回歸實體活動帶來的高水準需求成為助力,但此環境能否持續,將左右利潤率改善的持續性。2027年4月期營業利益率預估為7.0%,呈持平走勢,結構性利潤率改善的路徑仍待檢驗。

包含將NPU株式会社納入合併子公司的M&A滾動收購策略對營收規模擴大有所貢獻,但歸屬於非控制權益股東的當期淨利潤為155百萬日圓(前期為△4百萬日圓),呈急增,子公司少數股東權益成本壓縮母公司股東歸屬利潤的結構已然顯現。商譽攤銷金額也倍增至103百萬日圓(前期為55百萬日圓),須持續驗證M&A投資的回收期間與整合協同效應的實現程度。

集團公司間聯合提案所產生的協同效應能否獲得量化確認,將是評估的關鍵。

於2026年2月實施1股分割為2股,以提升流動性。配息率維持在50.1%(2026年4月期)的高水準,配息總額增加至627百萬日圓(前期為440百萬日圓)。

另一方面,投資有價證券取得230百萬日圓、存出保證金341百萬日圓等投資活動亦持續進行,在充裕現金的背景下兼顧股東回饋與成長投資。2027年4月期每股配息預估為73日圓(配息率50.3%),持續增配方針,但若M&A投資加速,回饋水準的持續性仍須留意觀察。

成長策略

M&A整合、集團協同效應與直接接單擴大的三位一體戰略

透過積極的M&A擴大事業領域與客戶基礎的戰略。2026年4月期將NPU株式會社納入合併子公司,一舉擴大高端品牌案件。下一期預計NPU株式會社將貢獻全年業績,其他子公司的獲利亦有改善展望。

推動合併集團公司間的共同提案,建構比以往更高品質的解決方案提案體制。已實現透過新客戶開發及既有客戶共同開發所帶來的協同效應,幾乎所有業種的接單均大幅超越去年實績。

致力於擺脫對大型廣告代理商的依賴,推動直接接單比例提升與新客戶開發。經營團隊指出,除擴大遊戲相關、知名IP、大型零售等大型持續性案件外,透過與M&A戰略的聯動,新客戶開發亦取得重大進展。

最新更新: 2026年7月17日