業務內容
指月電機製作所株份有限公司展開兩大事業部門：以薄膜電容器為核心的電容器模組事業，以及運用節能與電力品質改善技術的電力機器系統事業。電容器事業由國內子公司（秋田、九州、岡山指月）進行製造，並透過美國、中國、泰國等海外據點向全球供應。
電力機器系統事業則製造銷售相位提前電容器、串聯電抗器等功率因數改善用機器，主要客群涵蓋工業機器、xEV、資料中心及再生能源相關領域。2025年度合併營收達27,995百萬日圓，創下歷史新高。
商業模式
電容器模組事業部門（銷售占比約64%）採取由國內外製造子公司生產、本公司採購銷售的垂直整合型模式。電力機器系統事業部門（占比約36%）具備高獲利結構（事業部門利益率約30%），為全公司利益之主要動能。
透過融合兩事業所培育之電容器技術與電力電子技術，推動由單一元件供應轉型為系統解決方案提供，藉以提升附加價值。
企業優勢
公司內部同時保有作為電力系統核心元件的電容器技術，以及負責運用該技術的電力電子裝置技術，此為競爭對手短期內難以模仿的固有優勢。中期經營計畫第Ⅲ期正推動這兩項技術融合以創造解決方案，並持續推進從單一元件供應轉向系統提供的轉型。
電力機器系統事業部門2025年度銷售額為10,197百萬日圓，部門利益達3,088百萬日圓（利益率約30%），大幅高於全公司營業利益2,529百萬日圓，是帶動高獲利的事業。在國內設備投資需求擴大的背景下，較上年度增收10.6%，牽引全公司營收成長。
公司在國內擁有秋田、九州、岡山等製造子公司，海外則於美國（American Shizuki）、中國（上海貿易法人）、泰國（泰國指月電機）設有3處據點。自1973年設立美國法人為起點，歷經50餘年建構的全球供應體系，在應對顧客當地需求及分散採購風險兩方面均形成競爭優勢。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收從2022期23,875百萬日圓增至2026期27,995百萬日圓，連續4期增收並創歷史新高。營業利益在2023期937百萬日圓觸底後快速回升，2026期達2,529百萬日圓（較上年度增加27.1%），創歷史新高。
銷售毛利率從25.7%改善至28.1%，銷售成本絕對金額較上年度減少，帶動利潤擴大。經常利益達2,961百萬日圓（較上年度大增64.8%），大幅增益，其中營業外費用大幅減少（707百萬日圓→411百萬日圓）亦有貢獻，主因為上年度計提的支付補償費164百萬日圓、產品補償準備金提列36百萬日圓消失所致。
下期經常利益預期將減益，美國關稅與匯率波動風險等外部因素正加劇業績的不確定性。
成長策略
透過電容器與電力電子技術的融合，建立解決方案業務並提升企業價值
在國內設備投資需求增加（AI・資料中心・半導體製造相關）的背景下，擴大相位提前電容器・串聯電抗器等功率因數改善用機器的銷售。2026年3月期較前年度增長10.6%，達成10,196百萬日圓，預期下一期將持續成長。
以變頻器・轉換器等電力電子市場為中心，持續擴大國內工業機器用電容器的銷售。2026年3月期國內銷售表現良好，部分彌補了xEV用產品的減收。同時並行推動生產效率改善及價格合理化，強化成本競爭力。
由於本公司採用機型銷售達到高峰後回落，2026年3月期xEV用電容器較前年度減收，公司目標是透過確保在下一代機型的採用，實現未來的回復。預期將反映在下一期的設備投資計畫中。
2026年3月期建物及構築物增加1,951百萬日圓（含由建設中資產轉入部分），有形固定資產取得支出為1,884百萬日圓。為持續改善生產效率並跟上市場擴大步伐，有計畫地實施設備投資。
2026年3月期全年股利為24日圓（較前年度14日圓增加71%），配息率為30.4%。2027年3月期預期全年股利24日圓・配息率30.3%，將持續以合併業績為基礎的穩定利益回饋方針。
最新更新: 2026年7月19日