業務內容
原田工業株式會社為1958年成立的車載天線專業製造商，主要以車用收音機天線（桿型・鯊魚鰭型等）為核心，並製造、銷售電視用天線、放大器類、ETC用天線、中繼纜線等產品。公司建構了國內銷售（日本）、製造・銷售（亞洲：中國・越南・菲律賓）、北中美（墨西哥製造・美國銷售）、歐洲（英國・德國）之四極體制，並以包含子公司12家・關聯企業1家的集團形式展開事業。
主要客戶為以豐田汽車為首的國內外汽車OEM廠商，2026年3月期合併營收為42,192百萬日圓。於東京證券交易所標準市場上市。
商業模式
於亞洲（大連・越南・菲律賓）及墨西哥的製造據點生產車載天線，透過日本、北中美、歐洲的銷售子公司供應給汽車OEM廠商。從製造據點產生的內部銷售額（亞洲部門間內部銷售額18,507百萬日圓）遠高於外部銷售額，此結構顯示，於低成本地區集中生產並有效率地供應至各市場，構成獲利的根本基礎。
研究開發於日本、德國、美國、中國（上海）四個據點實施，推動CASE相關產品的開發。
企業優勢
自1958年創業以來，已在中國（大連・上海）、越南、菲律賓、墨西哥建立製造據點，並在美國・英國・德國建立銷售・開發據點。亞洲部門生產實績為29,220百萬日圓，北中美為12,050百萬日圓，已建立全球多據點製造體制，具備競爭對手短期內難以模仿的地理及組織優勢。
在2022年3月期記錄1,163百萬日圓營業虧損後，公司推動中國子公司機能重整等成本結構改革。2026年3月期營業利益為2,398百萬日圓（較前期增加38.7%），利息保障倍數為15.0倍（前期為1.9倍），自有資本比率改善至38.2%（前期為34.4%），財務體質強化已可從數字上確認。
公司在日本、德國、美國、中國（上海）設有研發部門，2026年3月期研發費用為876百萬日圓。持續推動ADAS相關天線、5G對應天線、C-V2X通訊用天線、多GNSS對應天線等的開發，並已實現ITS connect用天線量產以及高速資料傳輸纜線的量產交貨。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收在2024年3月期達到46,993百萬日圓的高峰後，連續2期減收（2025年3月期44,817百萬日圓→2026年3月期42,192百萬日圓）。歐洲・北中美市場的減產以及中國市場中日系汽車廠商銷售台數減少的情況持續存在。
另一方面，營業利益自2022年3月期的虧損（△1,163百萬日圓）以來已連續5期改善，2026年3月期達2,398百萬日圓，為過去5期最高水準。在原材料費・人事費持續上漲等外部因素影響下，中國子公司的機能重整以及歐洲轉虧為盈等收益結構改革的效果已逐漸顯現。
營業活動現金流量也大幅改善至4,168百萬日圓（前期為855百萬日圓），財務體質的強化持續推進。展望2027年3月期，公司預估營收為39,000百萬日圓、營業利益為2,000百萬日圓，並已保守地將美國通商政策等影響因素納入考量。
成長策略
以CASE應對、成本結構改革、B/S精簡化三大支柱確立收益基礎
透過擴充對應聯網化、自動駕駛、共享化、電動化的車載天線產品，掌握新增需求，以擴大營收為目標。同時並行推動周邊事業與新事業的擴大，力求收益基礎多元化。
持續推進中國子公司功能重組（2026年3月期確認亞洲部門營業利益增加402.2%的效果）、歐洲轉虧為盈（前期虧損147百萬日圓→本期利益316百萬日圓）等各地區成本率下降措施。營業額營業利益率已改善至5.7%。
將總資產壓縮至2026年3月期期末358.43億日圓（相較前期期末389.32億日圓減少30.89億日圓）。透過削減短期借款（165.34億日圓→140.67億日圓）及促進應收帳款回收（應收票據・應收帳款等減少22.50億日圓），改善財務體質。自有資本比率提升至38.2%（前期為34.4%）。
將2027年3月期的每股股利預測上調至10.00日圓（較本期7.50日圓增配2.50日圓）。此增配方針係基於收益體質的改善，預計配息率為35.3%。基本方針為維持穩定配息，同時力求依業績連動擴大回饋規模。
最新更新: 2026年7月19日