業務內容
共和電業股份有限公司創立於1949年，為計測機器專業製造商，主要從事以應變規、感測器、測定器、數據記錄器為中心之計測機器製造銷售（占合併營收91.8%），以及產品安裝、測定、解析等顧問服務（占8.2%）。客戶層涵蓋能源、航太、核能、鐵路、國防、基礎設施等廣泛產業領域。
集團由國內製造子公司4家、維修・保養子公司1家、顧問服務子公司2家，以及中國、美國之銷售子公司共9家公司構成。於東京證券交易所標準市場上市。
商業模式
以由製造子公司生產之通用品・特製品經本公司加工・銷售的製造銷售模式為主軸，並結合維修・保養（銷售額1,217百萬日圓）、顧問服務（同1,334百萬日圓）、校正服務，形成複合式收益結構。自2025期起將計測雲端服務事業化，著手創造存量型收益來源。
研究開發費占銷售額比率維持在6.2%（1,008百萬日圓）的高水準，力求持續強化產品競爭力。
企業優勢
自1949年創業以來，從應變計・感測器・測定器的基礎研究到產品化，皆一貫由自家公司負責。2025期投入研究開發費1,008百萬日圓（占營收比6.2%），建構了感測器・計測機器・系統各開發部門相互聯動的產品開發體制。
產品供應範圍涵蓋能源・航太・核能・鐵路・國防・水壩・汽車等廣泛產業領域。對特定客戶的營收依賴度低於10%（有價證券報告書附註），客戶分散程度良好。2025期航太・核能相關通用產品需求增加，與鐵路・水壩・國防相關大型案件同時做出貢獻。
2025期末有息負債餘額僅為492百萬日圓，相對於淨資產合計18,214百萬日圓而言處於極低水準。自有資本比率高，並持有2,000百萬日圓額度的承諾額度契約（commitment line）。現金及約當現金確保4,155百萬日圓，財務穩定性高。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收自2022期13,823百萬日圓觸底回升，至2025期已達16,272百萬日圓，4期間增長17.7%，持續穩定成長。2026年12月期全年預估為16,500百萬日圓（較前期增加1.4%），預期將維持溫和增收。
另一方面，營業利益於2024期達1,357百萬日圓高峰後，2025期為1,386百萬日圓，呈持平走勢，2026年12月期第1季則轉為減益，達633百萬日圓（較前期減少10.7%）。就外部因素而言，原材料、物流及人事費用成本上升推升了成本率，毛利僅微增至1,822百萬日圓（較前期增加0.2%），而銷售管理費用則膨脹至1,188百萬日圓（較前期增加7.2%），對營業利益造成壓力。
純利益因認列投資有價證券出售收益（119百萬日圓）而增至551百萬日圓（較前期增加15.5%），呈增益，但若扣除一次性因素，實質獲利水準低於前一年度。
成長策略
在「KYOWA Vision 2027」方針下，推動計測事業深耕・服務擴充・資本效率改善
持續推動能源・航太・防衛相關大型案件的獲取。2026年12月期第1季度，防衛相關大型案件對營收做出貢獻，訂單金額較前期成長11.4%，達到4,383百萬日圓。計測機器事業部門的在手訂單餘額累積至4,572百萬日圓，預期今後將轉化為營收。
推動計測雲端服務事業化以創造持續性（訂閱型）收益，並透過擴大校正範圍、取得追加認證來強化校正業務。顧問服務事業部門的毛利率超過48%，屬高毛利業務，服務收益比重的提升將有助於整體收益性的改善。
2026年12月期第1季度顧問服務營收為421百萬日圓（較前期減少5.0%），呈暫時性下滑，如何回升為當前課題。
依據2025年12月22日董事會決議，買回自家股份251千股（本第1季度增加193百萬日圓）。2026年12月期年度股利預測維持21.00日圓（第2季度末10.50日圓・期末10.50日圓）。持續推行提升資本效率之措施以改善ROE，但若無營業利益率的結構性改善相伴，效果將有限。
最新更新: 2026年7月17日