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DKK-TOA CORPORATION

6848東證Standard電氣機器

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業務內容

東亞DKK於1944年創業,2000年由東亞電波工業與電氣化學計器合併,形成現行體制的計測儀器製造商。公司由計測儀器事業(占銷售額98.6%,以環境・製程分析儀器、科學分析儀器、醫療相關儀器、工業用氣體檢測警報器之製造銷售為核心)與以東京都新宿區出租大樓為核心的不動產租賃事業兩個部門構成。

主要客戶涵蓋半導體工廠、上下水道・電力等社會基礎設施業者、化學・石油廠房、醫療機構等。製造委託給山形東亞DKK・岩手東亞DKK等合併子公司負責,保養・服務則由東亞DKK Service負責,採取分工體制。

公司與美國Hach Company締結資本業務合作關係(持有34.2%表決權),推動產品相互銷售、共同開發及海外通路的運用。

商業模式

透過計測儀器的銷售建立客戶基礎,之後藉由電極・標準液等耗材銷售,以及保養・維修・定期檢查服務(售後業務)獲得持續性收益的結構。2026年3月期,售後業務領域的銷售額為9,585百萬日圓,占計測儀器事業整體的54.6%,成為彌補儀器銷售波動的穩定收益基礎。

不動產租賃事業(營業利益率57.9%)也作為補充性的現金創造來源發揮作用。

企業優勢

電極・標準液、保養・維修等售後業務領域的銷售額為9,585百萬日圓(較上期增加1.7%),占計測儀器事業銷售額的54.6%。即使在儀器銷售減少的2026年3月期,該領域仍維持增收,發揮了緩和業績波動的穩定收益基礎功能。

針對半導體工廠排水監測,已取得pH計、導電率計、氟計、氨計、全銅離子計、汙泥密度計的各國安全規格認證。環境用大氣測量裝置方面,擁有包括2025年取得美國EPA認證的PM2.5計等一系列測量儀器。科學分析儀器方面亦已取得歐盟・韓國的CE/KC標誌認證,建構出支撐全球化發展的認證組合。

自2005年起與美國哈希公司(Hach Company)締結資本業務合作,該公司持有34.2%的表決權,成為穩定股東。除作為國內總代理商銷售該公司產品外,亦透過共同開發、共同採購原材料、共享製造技術、運用海外渠道等方式推進市場開拓,確保取得單靠自身難以建構的全球網絡。

ENVALITH 觀點

2026年3月期營業利益為483百萬日圓(較前期減少63.9%),跌至五年來最低水準。除庫存評價損失、人事費用及原材料成本上漲導致銷貨成本率上升(前期65.1%→本期68.3%)外,研究開發費由498百萬日圓急增至706百萬日圓亦為主要原因。

2027年3月期預估營業利益為1,200百萬日圓(較前期增加148.2%),預期大幅回升,但成本結構改善能否實現將是最大關注點。就外部因素而言,原材料及能源價格居高不下的風險依然存在。

2026年3月期營收減少(較前期減少1.4%),主要因國內半導體工廠建設計畫延後、公共基礎設施需求疲弱,以及對中國銷售的環境水質分析儀表現不振等因素疊加所致。另一方面,對台灣的半導體相關銷售表現良好,工業用氣體檢測警報器較前期增加16.2%,顯示仍存在成長領域。

就外部因素而言,全球各國環境法規趨嚴以及伴隨DX(數位轉型)與AI普及而持續的半導體設備投資,預期將支撐市場擴大,但仍需持續關注美國貿易政策及地緣政治風險導致需求延後的可能性。

2026年3月期歸屬於母公司股東之當期淨利為945百萬日圓(較前期減少15.1%),相對維持堅韌,但此係受投資有價證券出售利益687百萬日圓(前期為427百萬日圓)支撐所致,與本業獲利(營業利益483百萬日圓)之間存在較大落差。另一方面,實施自有股份買回(257百萬日圓)以及每股淨資產增加至1,177.07日圓(前期為1,108.24日圓),顯示公司在股東回饋與資本效率改善方面的積極態度。

股利維持每股22日圓,配息率達45.8%,超過既定方針(30%以上)之水準。

成長策略

於中期經營計畫(2025~2027年度)中,目標達成銷售額200億日圓,並以2030年度以後超過250億日圓為目標

為擴大以半導體相關市場為核心之事業領域,設置專責組織並推動體制整備。對台灣的半導體相關銷售表現良好,正積極為國內半導體工廠建設計畫延期解除後之需求承接進行準備。

保養・維修業務在2026年3月期維持良好表現,達3,291百萬日圓(較前期增加9.2%)。透過深耕既有客戶基礎,擴大不易受景氣波動影響之穩定收益來源。目前也在推動功能強化,以進一步充實客戶服務。

以「讓本公司品牌滲透至更多國家」作為海外事業戰略之支柱。2026年3月期海外銷售額中,其他海外地區達1,541百萬日圓(前期為1,398百萬日圓),呈現擴大趨勢。同時透過PM2.5測定儀取得美國EPA認證,推動印度等新市場之開拓。

隨著核心系統導入費用增加,長期預付費用由394百萬日圓增加至774百萬日圓。透過系統投資推動業務效率化及生產力提升,藉此改善成本結構,以期於中期內恢復獲利能力。

研發費用於2026年3月期大幅增加至706百萬日圓(前期為498百萬日圓,較前期增加41.8%)。為創造新事業並達成銷售額200億日圓之目標,將加速運用電化學感測技術開發新產品,並挑戰解決社會課題。

最新更新: 2026年7月19日