業務內容
天昇電氣工業股份有限公司創業於1936年，是一家歷史悠久的塑膠成型製造商，於東京證券交易所上市的獨立企業。國內方面，天昇電氣工業本體（國內5座工廠）以及合併子公司龍舞塑膠股份有限公司負責汽車零件、物流產業資材、機構零件、模具的製造銷售。
海外方面，於中國常州（溧陽市）設有天昇塑料（常州）有限公司，製造銷售物流產業資材、機構零件。主要客戶為SUBARU股份有限公司（占銷售額21.6%）、豐田紡織股份有限公司（11.2%）、三甲股份有限公司（6.2%），汽車相關企業占銷售額的大部分。
此外，公司亦於相模原市、二本松市經營不動產租賃事業。2026年3月期合併銷售額為21,877百萬日圓。
商業模式
採用從模具設計・製作到射出成型・加工・塗裝一貫作業的垂直整合型訂單製造模式。主力的日本成型相關事業（占銷售額96%以上）製造汽車零件・物流產業資材・機構零件，直接供貨給SUBARU・豐田紡織等大型製造商。
不動產相關事業則透過相模原市的租賃建物獲得穩定租金收入（營業利益率82.4%），形成彌補製造事業收益波動的結構。
企業優勢
擁有從模具設計・製作到射出成型・加工・塗裝皆於公司內部完成的一貫生產體制。技術部門自產品設計階段即與顧客的開發部門合作，積極進行提案活動，發揮提高顧客轉換成本的進入障壁作用。結合國內5座工廠體制與龍舞塑膠株式會社的生產能力，具備多品種應對能力。
有息負債由第96期的5,274百萬日圓，持續削減至第100期（2026年3月期）的3,774百萬日圓，自有資本比率同期間由33.1%上升至52.4%。利息保障倍數為41.9倍（2026年3月期），財務安全性高，營業現金流1,902百萬日圓超過資本支出（1,124百萬日圓），維持良好的現金創造能力。
不動產相關事業由相模原市的建物租賃（出租予Iris Plaza株式會社）及二本松市的土地租賃構成，於2026年3月期達成銷售額284百萬日圓、部門利益234百萬日圓、營業利益率82.4%。新增設備投資為零、折舊費僅6百萬日圓的低成本結構，成為彌補製造事業業績波動的穩定現金創造來源。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
2026年3月期營業收入21,877百萬日圓（較前期減少21.5%）、營業利益723百萬日圓（減少20.9%）、歸屬於母公司股東之淨利504百萬日圓（減少60.1%），各利益階段均呈現減益。營業收入大幅減少的主因為三甲アメリカコーポレーション（Sanko America Corporation）自合併範圍除外（前期貢獻7,247百萬日圓），而持續經營事業中的日本成型相關事業則增收6.2%，呈現回復。
特別損失中列有持分變動損失258百萬日圓，大幅拉低淨利。就外部因素而言，汽車產業生產調整告一段落，支撐了日本成型事業的復甦，另一方面，原材料與物流費用居高不下，制約了獲利能力的改善。
過去5期的變化趨勢（營業利益：225→604→1,062→914→723百萬日圓）顯示自2024年3月期達到高峰後持續減益，2027年3月期預測（營業收入22,000百萬日圓、營業利益850百萬日圓）能否實現反轉仍待觀察。
成長策略
以日本成型事業的收益回復、中國事業黑字化的穩固、財務健全化為三大支柱，追求可持續成長
以汽車業界生產調整告一段落為順風，強化營業活動，同時持續致力於工序改善、生產效率提升及成本降低。2026年3月期分部利益較前期大幅改善101.0%，達481百萬日圓。2027年3月期全年預測目標為營業利益850百萬日圓（較前期增加17.1%）。
專注於擴大物流產業資材及機構零件於中國國內的銷售。2026年3月期分部利益為7百萬日圓，較前期虧損28百萬日圓實現轉虧為盈。將持續透過削減費用及提升生產效率，穩固收益基礎。
透過2025年1月第三方配股增資轉為權益法適用公司之三甲美國公司（Sanko America Corporation）所帶來的權益法投資利益（2026年3月期為114百萬日圓），維持並擴大收益貢獻。對北美地區物流產業資材、機構零件銷售的擴大，將有助於該權益法投資對象之收益成長。
持續穩健縮減有息負債（長期借款償還1,651百萬日圓、新增借款1,100百萬日圓），並將自有資本比率改善至52.4%。股利維持每股5日圓之穩定配息，2027年3月期預計維持同一水準。配息率於2026年3月期為16.9%，處於較低水準，隨收益回升，仍有擴大回饋股東的空間。
最新更新: 2026年7月19日