業務內容
東京コスモス電機為1957年創立的電子零件製造商，於東京證券交易所標準市場（Standard Market）上市。公司以可變電阻器與車載用電裝零件（角度感測器、薄膜加熱器等）之製造與銷售為主力事業，並由日本國內製造子公司3家、中國2家、台灣及美國合計8家公司構成連結集團。
主要客戶為日本國內汽車製造商、農業機械、建設機械製造商，以及工業機器、民生機器製造商，並透過台灣、美國、中國之銷售子公司建立海外銷售網絡。2026年3月期合併營收為9,601百萬日圓。
商業模式
以電阻材料技術為核心，自主開發並製造可變電阻器、角度感測器、薄膜加熱器，直接銷售給國內外工業機器及汽車製造商。於國內3座工廠、中國2座工廠進行生產，並透過台灣、美國、中國的銷售子公司拓展海外需求。
收益主要來自產品銷售所產生之銷售毛利，可變電阻器事業部門的利潤率相當高（2025年3月期為27.9%）。
企業優勢
2025年3月期可變電阻器部門營收4,154百萬日圓，部門利益1,160百萬日圓，利益率達27.9%。創業以來67年間累積的電阻素材技術，以及對應小批量、多品種的開發體制，使高附加價值產品的供應成為可能，形成競爭對手短期內難以模仿的技術性進入壁壘。
建構了包含國內製造子公司3家（白河・中津・會津）、中國製造子公司2家（煙台・廣州），以及台灣・美國・中國銷售子公司在內、合計8家公司的合併集團。在製造與銷售兩方面，於自家集團內完成全球供應體制，同時確保對客戶的穩定供應能力與進入海外市場的渠道。
持續研發ADAS用薄膜加熱器、目標模擬器（Target Simulator）、非接觸式感測器等新開發產品（2026年3月期車載用電裝零件研發費用430百萬日圓）。憑藉滿足汽車等級嚴格可靠性標準的實績，具備「Super Tier2」戰略之技術基礎，目標是直接獲得整車廠及大型系統供應商的指定訂單。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收在2023年3月期（10,713百萬日圓）達到高峰後連續3期下滑，2026年3月期為9,601百萬日圓（較前期減少905百萬日圓，減幅8.6%）。營業利益為457百萬日圓（較前期減少583百萬日圓，減幅56.1%），本期淨利為28百萬日圓（較前期減少681百萬日圓，減幅96.0%），呈現急遽惡化。
就外部因素而言，需求減速及庫存調整的影響拉低了營收，同時固定成本的吸收能力下降，導致利潤率大幅壓縮。修正後之營業活動現金流為544百萬日圓（前期為1,199百萬日圓），投資活動現金流為▲249百萬日圓，融資活動現金流為▲786百萬日圓，現金及約當現金期末餘額為2,950百萬日圓。
成長策略
第2次中期經營計畫（2025〜2027年3月期）以技術、收益、財務、股東回饋四大主軸強化
在車載用電裝零件事業部門中，推展ADAS用薄膜加熱器及目標模擬器等新開發產品，力求拓展既有客戶以外的銷售管道。考量2026年3月期業績惡化的情況，新客戶開拓的實效性將是收益回升的關鍵。
根據第2次中期經營計畫，計劃於2024〜2026年度三年間，投入設備投資與研究開發費合計20億日圓。訂正後之投資活動現金流為▲249百萬日圓（取得有形固定資產261百萬日圓、取得無形固定資產31百萬日圓），顯示2026年3月期仍持續進行投資。
在維持可變電阻器事業部門高收益結構的同時，推動全公司性的生產力提升措施。2026年3月期營業利益率已下滑至4.8%（前期為9.9%），透過削減固定成本與改善製程來恢復獲利能力已成為當務之急。
2026年3月期同樣執行了233百萬日圓的股利支付（訂正後財務活動現金流內），即便當期淨利大幅下滑至28百萬日圓，仍持續進行股東回饋。今後如何在維持財務體質與股東回饋之間取得平衡，將是課題所在。
最新更新: 2026年7月19日